Вень Ченкай: 24.03 Золото різко піднялося і повернуло назад, боротьба між довгими і короткими позиціями — у глухому куті, останній аналіз щодо коливань і тенденцій цін на золото

У вівторок, в азіатському торговому сегменті, міжнародний золото демонструє «високі коливання» з підйомами і падіннями. Після відскоку з низьких рівнів у попередній торговий день, ціна на золото знову зазнала тиску і знизилася, причому продавницький тиск не був суттєво звільнений, що підкреслює нинішню інтенсивну боротьбу між покупцями та продавцями. Основна суперечка на ринку золота наразі полягає у структурному протистоянні між «тиском відсоткових ставок» та «підтримкою в разі ризику», тривала боротьба двох логік призводить до посилення цінових коливань та невизначеності напрямку.
Логіка тиску: зростання очікувань підвищення відсоткових ставок знижує інвестиційну цінність золота
Перевернення очікувань політики ФРС: під впливом побоювань щодо інфляції, викликаних зростанням цін на нафту через конфлікт на Близькому Сході, ринок практично виключив можливість зниження відсоткових ставок ФРС у 2026 році, навіть почав ставити на підвищення ставок. Дані своп-ринку показують, що ставки на підвищення відсоткових ставок ФРС до кінця року зросли до 20 базисних пунктів, ймовірність підвищення зросла з 21% до 27%. Однак слід зазначити, що всередині ФРС існують розбіжності в політиці; член ради Стівен Міллер чітко заявив, що не потрібно розглядати підвищення ставок, продовжуючи очікування чотирьох знижень ставок у цьому році, а провідні фінансові установи також вважають, що ймовірність підвищення ставок у цьому році обмежена.
Прибутковість державних облігацій США та зміцнення долара: очікування підвищення ставок сприяють постійному зростанню прибутковості 10-річних державних облігацій США, яка одного разу перевищила 4,423%, досягнувши найвищого рівня з липня 2025 року. Атрактивність активів у доларах також зросла, тоді як золото, будучи типово безвідсотковим активом, зазнає різкого зростання альтернативних витрат у середовищі високих відсоткових ставок, кошти постійно переходять з ринку дорогоцінних металів до державних облігацій, долара та інших прибуткових активів,
формуючи чіткий ланцюг передачі: «зростання цін на нафту → зростання інфляції → очікування підвищення ставок → тиск на золото».
Логіка підтримки: повторювані геополітичні ситуації зміцнюють попит на захист цін
Тривала ескалація конфлікту на Близькому Сході та повторювані ситуації залишаються основними змінними, що визначають рух золота, забезпечуючи цінову підтримку. Президент США Дональд Трамп раніше надіслав позитивний сигнал, що «можливо, буде укладено угоду з Іраном», тимчасово зменшивши паніку на ринку; але іранська сторона швидко заперечила це, чітко заявивши, що конфлікт триватиме до отримання повної компенсації. Така серйозна розбіжність в офіційних заявах ще більше загострила невизначеність на ринку. Особливо важливо, що Ормузька протока, як світова енергетична «артерія», завжди стикається з ризиком блокування судноплавства, і якщо ситуація загостриться, це може призвести до глобальної енергетичної кризи, такий потенційний ризик обмежує можливості зниження золота, тому ціна на золото не впала в значне однобічне падіння.
Глибокий технічний аналіз: середньострокова низхідна структура золота не змінилася, фокус на ключовому діапазоні 4100-4500
Щоденний рівень: Щоденний графік показує, що золото в цілому все ще перебуває у середньостроковій низхідній тенденції. Раніше ціна на золото ефективно пробила 100-денну середню, що стало ключовим сигналом про послаблення тенденції, основна структура ведмежого ринку в основному встановлена. 200-денна середня поблизу 4100 доларів є нині найважливішою середньостроковою підтримкою, фактично розділяючи покупців і продавців: хоча ціна почала етапний відскок вище цієї підтримки, але висхідний імпульс явно недостатній, сила відскоку низька. Ключовий рівень опору розташований на 4530 доларах; якщо вдасться ефективно закріпитися вище цього рівня, простір для відскоку відкриється, і ймовірно, буде спроба досягти зони 4700 доларів; нижчі короткострокові підтримки слід спостерігати на рівні 4300 доларів; якщо ця підтримка буде ефективно пробита, ціна на золото знову зіткнеться з випробуванням, з великою ймовірністю повторного спуску до зони підтримки 4100 доларів. З точки зору індикаторів: MACD працює нижче нульової осі, і зелені стовпці постійно розширюються, що свідчить про те, що ведмежий імпульс все ще посилюється; KDJ знаходиться в зоні перепроданості близько 20, що вказує на короткострокову потребу в технічному відскоку, але важко змінити загальну слабку структуру.
4-годинний рівень: Золото демонструє чітку структуру коливань з нахилом вниз, короткострокова система середніх цін залишається у ведмежому порядку, ціна кілька разів відскакувала, але щоразу на середніх рівнях зазнавала відсічі, атака покупців була слабкою. Наразі опір зосереджено в діапазоні 4500-4540 доларів, це основна зона боротьби між покупцями і продавцями; якщо не вдасться досягти ефективного прориву, тенденція, ймовірно, продовжить слабкі коливання; нижчі підтримки слід спостерігати на 4300 та 4100 доларах, і якщо ключова підтримка буде втрачена, це відкриє новий етап зниження. Щодо індикаторів, MACD все ще працює в негативній зоні, що вказує на те, що короткострокова ведмежа тенденція ще не завершена, але слід остерігатися технічного відскоку, викликаного зони перепроданості.
У загальному підсумку: Золото наразі перебуває на стадії «середньострокової низхідної тенденції + короткострокового відскоку з перепроданості»: щоденний рівень низхідної тенденції не було зламано, підтримка на 4100 доларів є ключовою межою для визначення середньострокової структури; 4-годинний рівень зберігає структуру коливань з нахилом вниз, загальний простір для відскоку обмежений. Загальна оцінка: до того часу, поки не буде ефективного прориву ключового опору на 4500 доларів, золото залишатиметься в основному в слабких коливаннях, короткострокова тенденція з більшою ймовірністю буде коливатися між відновленням перепроданості та продовженням ведмежої тенденції,
для всіх важливо звертати увагу на ефективність підтримки на 4100 доларів та прорив опору на 4500 доларів, в умовах екстремальних коливань раціонально контролювати позиції, уникати сліпого закачування і продажу, запобігати ризику зміни тенденції.