Глобальний ринок кави стикається з зростанням пропозиції: останній аналіз Barchart показує змішані торгові сигнали

Ринок ф’ючерсів на каву перебуває в делікатному балансі, оскільки нові прогнози виробництва формують перспективи постачання цього товару. У п’ятницю, ініціали арабіка закрилися з помірним зростанням на +0.30 центів (+0.11%), тоді як робуста знизилася на -29 пунктів (-0.80%), що відображає, як різні сорти кави реагують на різні тискові фактори постачання. Слабкість долара забезпечила тимчасову підтримку через активність короткого покриття, але загальний наратив залишається таким, що на ринок надходить достатня кількість кави.

Згідно з аналізом товарів Barchart, ціни на каву стикнулися з тривалими труднощами протягом останніх трьох тижнів, причому як арабіка, так і робуста торгуються поблизу значних низьких рівнів, яких не спостерігалося останніми місяцями. Ця слабкість головним чином походить від зміни динаміки постачання, а не руйнування попиту, що вказує на те, що учасники ринку оцінюють більш рясний урожай кави в усьому світі.

Бум виробництва в Бразилії формує перспективи арабіка та робусти

Траєкторія виробництва кави в Бразилії у 2026 році стає домінуючим драйвером цін. 5 лютого Коноб, офіційне агентство прогнозування врожаю Бразилії, оголосило прогнози, які малюють картину рекордного виробництва. Агентство прогнозує, що виробництво кави в Бразилії зросте на 17.2% у річному вимірі до 66.2 мільйона мішків, зокрема виробництво арабіка зросте на 23.2% до 44.1 мільйона мішків, а робуста зросте на 6.3% до 22.1 мільйона мішків. Ці цифри представляють значний зсув у глобальній картині постачання кави.

Погодні умови в ключових регіонах зростання Бразилії виявляються підтримуючими для перспектив виробництва. Мінас Жерайс, де знаходиться найбільша площа вирощування арабіка в Бразилії, пережив оптимальні умови для зростання, з опадами на рівні 113% від історичних середніх показників на початку лютого. Ця комбінація сприятливої погоди та сильних намірів щодо виробництва вказує на те, що бразильський урожай кави дійсно може забезпечити ту рясність, яка нині тисне на ціни.

Експортний сплеск В’єтнаму посилює тиск на робусту. Як найбільший виробник робусти у світі, січневі експортні поставки кави з В’єтнаму підскочили на 38.3% у річному вимірі до 198,000 метричних тонн, а експорт за весь рік 2025 року досяг 1.58 мільйона метричних тонн — зростання на 17.5%. У перспективі, виробництво кави у В’єтнамі на 2025-26 роки прогнозується на рівні 6% до чотирирічного максимуму в 1.76 мільйона метричних тонн (29.4 мільйона мішків), що свідчить про стійкі обсяги експорту, які можуть продовжити тиснути на оцінки робусти.

Відновлення запасів та експортні потоки сигналізують про перерозподіл

Технічна картина на ринку ф’ючерсів на каву суттєво змінилася. Запаси арабіка, які контролюються ICE, які впали до 1.75-річного мінімуму в 396,513 мішків у листопаді, відновилися до 461,829 мішків станом на 7 січня. Аналогічно, запаси робусти зросли з 14-місячного мінімуму в 4,012 лотів у грудні до 4,662 лотів наприкінці січня. Ці збільшення запасів відображають визнання ринком надходження постачань і вказують на те, що трейдери формують позиції запасів перед очікуваними поставками.

Цікаво, що активність експорту кави в Бразилії розповідає іншу історію. Січневі експортні поставки кави країни насправді скоротилися на 42.4% у річному вимірі до 141,000 метричних тонн, що вказує на потенційний розрив між намірами виробництва та реалізацією експорту. Ця невідповідність натякає на те, що логістика портів або рішення фермерів щодо продажу можуть обмежувати темпи, з якими бразильська кава доходить до міжнародних покупців.

У протилежність цьому, Колумбія — другий за величиною виробник арабіка у світі — демонструє обмеження постачання. Національна федерація виробників кави повідомила, що січневе виробництво знизилося на 34% у річному вимірі до всього 893,000 мішків, зниження, яке теоретично повинно підтримувати ціни на арабіку шляхом скорочення доступних запасів з цього критично важливого регіону.

Що глобальні дані про постачання розкривають про основи ринку кави

Міжнародна організація кави повідомила в листопаді, що глобальний експорт кави за поточний маркетинговий рік (жовтень-вересень) знизився на 0.3% у річному вимірі до 138.658 мільйона мішків, що свідчить про те, що тіснота постачання може послаблюватися. Однак Служба закордонного сільського господарства USDA (FAS) у своєму прогнозі від 18 грудня прогнозує, що світове виробництво кави у 2025-26 роках зросте на 2.0% у річному вимірі до рекордних 178.848 мільйона мішків — найвищого рівня за всю історію.

Згідно з прогнозами FAS, склад цього виробничого сплеску має значення для різних сортів кави. Прогноз передбачає зниження виробництва арабіка на 4.7% до 95.515 мільйона мішків, тоді як виробництво робусти зросте на 10.9% до 83.333 мільйона мішків. Цей зсув у бік робусти, зумовлений головним чином розширеннями у В’єтнамі та Бразилії, пояснює, чому робуста під тиском порівняно з арабікою.

Для Бразилії конкретно FAS очікує, що виробництво у 2025-26 роках знизиться помірно на 3.1% до 63 мільйонів мішків — трохи нижче більш оптимістичного прогнозу Коноб. Перспектива В’єтнаму є більш оптимістичною, оскільки FAS прогнозує, що виробництво кави у 2025-26 роках зросте на 6.2% у річному вимірі до 30.8 мільйона мішків, підкріплюючи ідею, що постачання з В’єтнаму залишаться структурним гальмом для глобальних цін на робусту.

Світові залишки на кінець 2025-26 років прогнозуються на рівні 20.148 мільйона мішків, що зменшиться на 5.4% порівняно з 21.307 мільйона мішків у 2024-25 роках, згідно з даними FAS. Хоча це свідчить про певне скорочення в річному вимірі, загальний контекст свідчить про достатні запаси, які можуть запобігти різкому відновленню цін у найближчій перспективі. Для інвесторів, які стежать за кавою через останні оновлення ринку товарів Barchart, повідомлення чітке: питання постачання домінують у визначенні цін, і будь-який ріст може зіткнутися з опором, оскільки трейдери залишаються свідомими рясного врожаю попереду.