【Місячний огляд】Енергетика та хімічна промисловість | Нефть: геополітичні зміни у балансі попиту та пропозиції, стежте за ходом переговорів

(Джерело: Хайчжень Ф’ючерсні Дослідження)

Сира нафта SC

Резюме

На стороні пропозиції, внаслідок конфлікту між США та Ізраїлем, постачання Ірану зазнало впливу, ринок вже врахував це в січні-лютому, але блокування судноплавства в Ормузькій протоці, а також можливі удари по нафтових об’єктах у таких країнах, як Саудівська Аравія, Об’єднані Арабські Емірати та Ірак з боку Ірану, а також зниження видобутку через переповнені сховища, короткостроково та середньостроково підвищують ціновий рівень на нафту. IEA звільняє стратегічні запаси нафти, ми розрахували, що відповідно до темпу звільнення США, щоденно покривається дефіцит приблизно 3.33 мільйона барелів, що не покриває відомі скорочення видобутку в Саудівській Аравії, Об’єднаних Арабських Еміратах, Кувейті та Іраку, які в сумі становлять приблизно 6.7 мільйона барелів на день. Крім того, стрімке зростання тарифів на перевезення нафтоналивних танкерів та можливі “плати за судноплавство” підвищують витрати на стороні пропозиції. Ми знизили прогноз постачання нафти на Q2 2026 року на 5.83 мільйона барелів на день до 102.36 мільйона барелів на день.

На стороні попиту, скасування масових авіарейсів на Близькому Сході призвело до зниження споживання авіаційного пального, а також переривання постачання зрідженого газу суттєво вплинуло на Китай та Індію. Постійне зростання цін на нафту та все більш серйозні прогнози щодо глобальної економіки ще більше посилили ризики попиту. Хоча, подібно до Китаю, тимчасове регулювання цін на нафту в певній мірі пом’якшило ефект передачі цін, але очікується, що конфлікт між США та Іраном призведе до зниження глобального попиту на нафту в березні-квітні приблизно на 1 мільйон барелів на день у порівнянні з попередніми оцінками. Ми знизили прогноз глобального попиту на нафту на Q2 2026 року на 0.2 мільйона барелів на день до 104 мільйонів барелів на день.

Щодо макроекономічної ситуації, хоча загальний індекс споживчих цін (CPI) у США за лютий повністю відповідає очікуванням ринку, спалах конфлікту між США та Іраном призвів до різкого зростання цін на нафту, очікується, що темпи зростання CPI у березні та квітні суттєво зростуть. На засіданні Федеральної резервної системи у березні процентна ставка залишиться на рівні 3.5%-3.75%, а графік прогнозу залишиться з очікуванням зниження один раз у цьому та наступному році, але розподіл стане більш ястребиним.

Щодо запасів, комерційні запаси нафти в США постійно накопичуються до нейтрального рівня, запаси бензину залишаються високими, сезонно знижуючись.

В цілому, у квітні ціновий рівень нафти знизиться, але середній рівень залишається вище рівня до спалаху конфлікту. Наразі, враховуючи позицію обох сторін конфлікту, напруга трохи знизилася в порівнянні з початком березня, але умови для переговорів між сторонами суттєво різняться, очікується, що в квітні основними подіями будуть невеликі локальні конфлікти, з веденням бойових дій паралельно з переговорами, ціновий рівень нафти знизиться в порівнянні з попереднім періодом, враховуючи ушкодження нафтових об’єктів в інших країнах Близького Сходу, середній рівень цін на нафту залишиться вище рівня до конфлікту. Арбітраж на терміни наразі спостерігає; купувати опціони на продаж безкоштовно.

Основний текст

Аналітик інформація ПРО НАС

Чжен Меньці (номер торгового консультанта: Z0016652): аналітик з енергетичних товарів Хайчжень Ф’ючерси, магістр економіки, спеціалізується на дослідженні товарів в енергетичному секторі, включаючи сиру нафту, бітум, паливну нафту, нафти з низьким вмістом сірки та LPG, двічі нагороджений як найкращий аналітик промислових товарів на публікаціях Ф’ючерсного щоденника, неодноразово публікував дослідницькі звіти на платформах, таких як Ф’ючерсний щоденник, форум товарів Лудзяцзуй, неодноразово брав участь в інтерв’ю для Ф’ючерсного щоденника, Синьхуа Фінансів, Китайської цінної папери та Щоденних економічних новин, його думки публікувалися багатьма ЗМІ.

Відмова від відповідальності Disclaimer

Вся інформація в цьому звіті походить з публічних джерел, наша компанія не гарантує точність і повноту цієї інформації, а також не гарантує, що інформація та рекомендації не зазнають змін. Ми прагнемо, щоб зміст звіту був об’єктивним і неупередженим, але висловлені в ньому думки, висновки та рекомендації є лише для довідки, а інформація чи думки в звіті не є пропозицією щодо купівлі чи продажу зазначених товарів, інвестор, який приймає будь-які інвестиційні рішення на основі цього, несе відповідальність самостійно.

Авторські права на цей звіт належать нашій компанії. Наша компанія залишає за собою всі права, без письмового дозволу нашої компанії будь-які організації та особи не мають права в будь-якій формі відтворювати, копіювати чи публікувати. При цитуванні або публікації слід вказувати джерело як Хайчжень Ф’ючерси, і не можна використовувати звіт в спосіб, що суперечить його первісному змісту, скорочувати чи змінювати.

Крок за кроком

Хайчжень

Бачимо майбутнє

Дослідження Хайчжень

Масштабна інформація, точне тлумачення - все це доступно в додатку Sina Finance.