Чому Dawson Geophysical все ще має роботу

Інвестори не можуть бути занадто здивовані труднощами, з якими стикалася Dawson Geophysical (DWSN +16.50%) в останні роки. Коли ціни на нафту впали, для багатьох бурильників стало невигідно розробляти нові свердловини, а витрати на сейсмічну розвідку полегшили керівникам компаній з розвідки та видобутку (E&P) скорочення їхніх капітальних бюджетів. Тепер, коли ціни на нафту відновлюються, відповідний оптимістичний аргумент свідчить про те, що Dawson має можливість скористатися зростанням інтересу до розробки раніше закритих об’єктів.

Перед звітом за перший квартал у четвер, інвестори Dawson хотіли бачити суттєве зростання доходів, хоча і не очікували, що компанія повернеться до прибутковості. Результати Dawson були змішаними, і це свідчить про те, що ще є багато роботи на ряді ключових напрямків, перш ніж спеціаліст з сейсмічних послуг зможе оголосити про перемогу над напруженими енергетичними ринками.

Джерело зображення: Dawson Geophysical.

Dawson зменшує свої збитки

Результати Dawson Geophysical за перший квартал продемонстрували прогрес, який компанія продовжує робити. Доходи зросли на 18% до 49,9 мільйона доларів, але, на жаль, це було далеко не те 47%-ве зростання, яке хотіли бачити інвестори. Dawson зазнала збитків у розмірі 1,7 мільйона доларів за цей період, що становить 0,07 долара на акцію, але ця цифра була більш ніж на 80% меншою, ніж збитки з першого кварталу минулого року, а також перевищила консенсусний прогноз у 0,10 долара на акцію збитків.

Dawson продовжила розширювати свої операційні можливості протягом кварталу, вказуючи на вищий попит. Розпочавши квартал з 10 бригад, що працюють — шість у США та чотири в Канаді — Dawson збільшила їхню кількість за період, завершивши з двома додатковими бригадами в США, в підсумку отримавши 12 по всій системі. Канадський зимовий сезон тривав довше, ніж зазвичай, що збільшило використання на північ від кордону. На даний момент канадські операції припинилися, і Dawson працює лише з шістьма бригадами в США.

Де Dawson дійсно виглядає добре, так це в контролі витрат. Операційні витрати насправді зменшилися в річному обчисленні більш ніж на 5%, і хоча зниження витрат на амортизацію стало великим компонентом зниження, Dawson також успішно скоротила накладні витрати та основні операційні витрати.

Генеральний директор Стівен Джампер відзначив цю продуктивність. “Недавнє зростання цін на нафту,” сказав Джампер, “в поєднанні з прогнозованим зростанням цін на нафту до 2018 року, призвело до зростання попиту на наші послуги.” Генеральний директор також зазначив, що внутрішні зусилля з реорганізації окупилися, підвищивши прибутковість Dawson.

Що чекає на Dawson Geophysical?

Dawson оптимістично налаштована, що більше усвідомлення управління витратами в енергетичній промисловості призведе до того, що більше бурильників використовуватимуть сейсмічні послуги. Як сказав Джампер, “оновлений акцент нафтової та газової промисловості на прибутковості, а також зростанні виробництва ще більше стимулював збільшення запитів на пропозиції, оскільки більше операцій E&P прагнуть знизити витрати на буріння та завершення, а також максимізувати виробництво завдяки інтегрованому використанню сейсмічних даних у своїх планах розвитку.” Умови не зможуть зрівнятися з бумом 2015 року найближчим часом, але все ж можуть призвести до стабільного покращення з часом.

Інвестори можуть продовжувати очікувати подальшого потенційного збільшення активності. Dawson повторила свій попередній прогноз, що очікує запустити до семи бригад у США протягом другого і третього кварталів. Як тільки канадська погода покращиться пізніше в році, зимові операції там повинні відновитися наприкінці 2018 року.

Акціонери Dawson Geophysical не мали великої реакції на новину, і акції залишилися практично незмінними в обідній час після оголошення. Для того щоб Dawson зростала, їй, можливо, потрібно буде розглянути можливість розширення географічного охоплення за межі США та Канади, щоб надавати послуги в інших нафтовидобувних регіонах світу. В іншому випадку, спеціаліст з сейсмічних послуг залишиться в основному залежним від цін на енергію, щоб визначити, чи зацікавлені її основні клієнти в її послугах.