700 мільярдів чистого прибутку, China CITIC Bank подає звітність за рік, що перевищує очікування?

Запитай AI · Як «Сіфін Банк» (Chore Bank) досягає прориву чистого прибутку понад 70 мільярдів всупереч тенденції?

Виробництво | 中访网

Перевірка | 李晓燕

Увечері 20 березня Сіфін Банк (601998.SH) першим серед банків, що котируються в A-акціях, оприлюднив перший річний звіт за 2025 рік. На тлі того, що банківська маржа процентних доходів (息差) продовжує звужуватися, а прибутковість у цілому перебуває під тиском у галузі, цей звіт показує три ключові пріоритети: активи вперше перевищили 10 трлн, чистий прибуток вперше перевищив 70 млрд, а обсяг дивідендів встановив історичний рекорд. Це створило передумови для якісного розвитку в сезоні річних звітів банків. Будучи четвертим акціонерним комерційним банком у «клубі 10 трлн», Сіфін Банк демонструє відповідальність державного фінансового підприємства та операційну стійкість, здатну «перетинати цикли», завдяки виваженому веденню бізнесу, глибокій роботі з основним напрямом та надійним послугам для реального сектору.

Перевищення 10 трлн активів — це знакова, етапна віхa в історії розвитку Сіфін Банку. Станом на кінець 2025 року загальний обсяг активів Сіфін Банку становив 10,13 трлн юанів, що на 6,28% більше, ніж на кінець попереднього року. Банк офіційно приєднався до когорти банків рівня «10 трлн», ставши четвертим серед акціонерних комерційних банків, які досягли цієї мети, після Чжаошан Банк (招商银行), Сіньє Банку (兴业银行) та Пудун Банку (浦发银行). Від масштабу в 1 трлн на момент лістингу A+H у 2007 році, до подолання 5 трлн у 2015 році, а далі — до підйому на рівень 10 трлн у 2025 році: вісімнадцять років поглибленої роботи, десять років масштабного стрибка. У процесі розширення масштабів Сіфін Банк постійно тримається за виважений «низ ризику» профіль. У середовищі макроекономічного тиску та уповільнення темпів зростання галузі банк забезпечив збалансовані темпи зростання та досяг узгодженого підвищення масштабу й якості.

Цінність зростання масштабів особливо помітна. На кінець звітного періоду загальний обсяг кредитів і позик (贷款及垫款) становив 5,86 трлн юанів, зростання на 2,48%; загальний обсяг коштів клієнтів (存款) — 6,05 трлн юанів, зростання на 4,69%. Темп зростання депозитів істотно перевищував темп зростання кредитів, а стабільність пасивного боку постійно посилювалася, закладаючи міцну основу для розширення активних операцій та управління ліквідністю. За цими цифрами стоять тривалі зусилля Сіфін Банку щодо поглиблення клієнтської бази та оптимізації структури пасивів: банк одночасно уникає ризиків, спричинених неконтрольованим розширенням, і забезпечує достатню фінансову підтримку для подальшого розвитку бізнесу, демонструючи управлінську мудрість зрілого комерційного банку.

На тлі викликів, коли чиста процентна маржа в галузі загалом звужується, Сіфін Банк демонструє прибутковість, що рухається вгору всупереч тренду: у 2025 році чистий прибуток, що належить акціонерам (归母净利润), становив 706,18 млрд юанів, що на 2,98% більше, ніж торік. Це вперше виводить показник за межу 700 млрд. Стійкість прибутків випереджає інших банків акціонерного сектора в рейтинговій групі. Досягнення цього результату стало можливим завдяки узгодженій роботі двох ключових «двигунів»: контролю витрат і оптимізації не процентних доходів (非息收入), які ефективно компенсували тиск від звуження маржі.

Ефективність контролю витрат є значною та стала важливою опорою для зростання прибутку. У 2025 році операційні витрати та витрати на управління (业务及管理费) становили 671,59 млрд юанів, що на 3,24% менше в річному вимірі. За управлінським курсом «зниження витрат і підвищення ефективності» завдяки більш точному менеджменту та оптимізації витрат через цифрові операції банк спрямовує більше ресурсів на ключовий бізнес і послуги реальному сектору, звільняючи достатньо простору для зростання прибутку. Водночас не процентні доходи (非息收入) продовжують покращуватися, а трансформація структури доходів прискорюється. За весь рік не процентний чистий дохід становив 680,06 млрд юанів, що на 1,55% більше; частка в доходах від операційної діяльності зросла до 32,0%. Зокрема чистий комісійний дохід і доходи від агентських та інших зборів (手续费及佣金净收入) становили 327,72 млрд юанів, що на 5,58% більше; комісійні доходи за бізнесом з управління активами (理财业务手续费) зросли на 45,17%; комісійні за агентськими послугами, а також за розрахунками та клірингом (结算与清算手续费) зросли відповідно на 24,77% і 14,46%. Стабільне зростання не процентних доходів свідчить, що Сіфін Банк поступово виходить із залежності від однієї лише процентної маржі; багатовекторна структура доходів формується, а стійкість прибутковості безперервно підвищується.

Об’єктивно кажучи, через загальне для галузі середовище звуження процентної маржі Сіфін Банк усе ще стикається з певним тиском на чисті процентні доходи, але завдяки поєднанню кількох підтримуючих чинників — зростанню масштабів, контролю витрат і віддачі від резервів (拨备反哺) — чистий прибуток продемонстрував позитивну динаміку. Фундаментальні показники залишаються стабільними; також у своїй оцінці Guoxin Securities зазначила, що його «загальна діяльність є доволі стабільною».

Якість активів є «лінією життя» банку. На тлі макроекономічного тиску та прояву ризиків у частині галузей Сіфін Банк продовжив покращувати якість активів, а його можливості з контролю ризиків вийшли на новий рівень. Станом на кінець 2025 року частка проблемних кредитів (不良贷款率) становила 1,15%, що на 0,01 процентного пункту менше, ніж на кінець попереднього року; банк і надалі підтримував низький рівень цього показника. Частка кредитів у групі «спостереження» (关注类贷款占比) становила 1,62%, що на 0,02 процентного пункту менше в річному вимірі. Прострочений рівень (逾期率) зменшився з початку року на 7 bp до 1,43%; випереджальні показники ризику були повністю покращені, забезпечивши тверду гарантію стабільності якості активів.

Особливо вражає те, що в якості активів за корпоративним бізнесом (对公业务) досягнуто явного поліпшення. Частка проблемних кредитів за компанійними позиками (公司贷款不良率) знизилася з 1,27% до 1,09%. Якість активів у пріоритетних сферах, зокрема в промисловості (制造业) та орендному бізнесі (租赁商务), рухається в позитивному напрямі. Це зміни — з одного боку, результат оптимізації кредитної структури Сіфін Банком і точного спрямування ресурсів на фінансування; з іншого — яскравий прояв його глибокої роботи з реальним сектором та підтримки модернізації індустрії. Завдяки суворому контролю ризиків, фокусуванню на якісних клієнтах і підтримці пріоритетних сфер реального сектору Сіфін Банк забезпечив позитивний цикл між розвитком бізнесу та контролем ризиків, заклавши надійний «бар’єр» для ризиків на шляху до високоякісного розвитку.

Питання винагороди акціонерам: Сіфін Банк надав «найбільш щедрий в історії» звіт, розділивши результати діяльності за допомогою реальних коштів. За весь 2025 рік загальний обсяг грошових дивідендів становив 212,01 млрд юанів. На кожні 10 акцій припадало накопичено 3,81 юаня готівкою. Частка грошових дивідендів у чистому прибутку, що належить акціонерам (归母净利润), досягла 31,75%. І сума дивідендів, і їх частка одночасно оновили історичні рекорди, що робить цей рівень особливо конкурентним серед банків акціонерного сектора.

Згідно з розрахунками, поточна ціна A-акцій Сіфін Банку відповідає дивідендній дохідності за 2025 рік на рівні 4,78%; дивідендна дохідність за H-акціями досягає 5,88%. У поточному ринковому середовищі з низькими ставками такі показники забезпечують дуже сильну привабливість для розміщення (інвестування). Голова правління Сіфін Банку Фан Хуэйін (方合英) чітко заявила, що банк «ділитиметься результатами діяльності з широким колом інвесторів реальними діями», постійно підвищуючи частку дивідендів і забезпечуючи стабільно високу дивідендну дохідність. Це демонструє щирість банку щодо довгострокових інвесторів і водночас відображає достатній рівень впевненості керівництва в майбутніх операційних перспектив.

У 2025 році Сіфін Банк розглядав «п’ять великих статей» фінансування як ключове завдання, точково спрямовуючи фінансові ресурси у ключові сфери побудови модернізованої економічної системи. З п’яти пріоритетних сфер кредитування всі забезпечили двозначне зростання; темпи зростання суттєво перевищили загальне збільшення кредитів на 2,48%, а якість і ефективність підтримки реального сектору були всебічно підвищені.

У сфері технологічних фінансів (科技金融) залишок технологічних кредитів перевищив 1,07 трлн юанів, темп зростання — 14,75%. Банк побудував систему обслуговування протягом повного життєвого циклу та допомагає групі Сіфін забезпечити повне покриття послугами державного рівня спеціалізованих і «спеціальних, точних, інноваційних» (专精特新) підприємств і компаній — «single champions» у виробництві. У сфері зелених фінансів (绿色金融) залишок зелених кредитів перевищив 750 млрд юанів, темп зростання — 24,83%. Банк запустив платформу сервісу «Xin Tan Tong» (信碳通), а обсяг андеррайтингу зелених облігацій у річному вимірі зріс більш ніж на 60%. У сфері фінансів для малих і середніх підприємств та підтримки доступності (普惠金融) залишок кредитів для малих і мікропідприємств становив 6443,06 млрд юанів, темп зростання — 7,42%. Завдяки «Сіфін Ідай» (中信易贷) та іншим продуктам банк переніс фокус обслуговування ближче до сегменту, вирішуючи проблему складного фінансування для малих підприємств. У сфері пенсійних фінансів (养老金融) кредитування пенсійної індустрії зросло більш ніж удвічі; кількість відкритих рахунків для особистих пенсій у рамках індивідуальних пенсійних планів (个人养老金账户) зросла більш ніж на 34%. У сфері цифрових фінансів (数字金融) залишок кредитів для ключових галузей цифрової економіки становив 2467,82 млрд юанів, темп зростання — 18,92%; запроваджено понад 120 сценаріїв інтелектуальних застосувань (智能应用场景). Завдяки інтелектуальним моделям ефективність зросла, що забезпечило понад 17 тис. людино-річ (万人年) приросту ефекту. Комплексні, багаторівневі фінансові послуги одночасно виконали місію відповідальності державного фінансового підприємства та відкрили широкі перспективи для власного розвитку.

На новій відправній точці на рівні 10 трлн логіка розвитку Сіфін Банку повністю переходить від «драйву масштабу» до «драйву якості». Професор фінансів Університету Нанькай (南开大学) Тянь Ліхуй (田利辉) зазначив, що акціонерним банкам рівня 10 трлн потрібно, спираючись на загальнонаціональну мережу та комплексні ліцензії, формувати «моат» у галузях високої доданої вартості — зокрема в управлінні капіталом, інвестиційному банкінгу та фінтеху. Сіфін Банк, зі свого боку, голова правління Фан Хуэйін також наголосила на важливості реалізації ключових функцій державного фінансового підприємства, з урахуванням екологічних, соціальних та економічних ефектів, і ролі як творця різноманітних цінностей.

Інституційні учасники оцінюють майбутній розвиток Сіфін Банку оптимістично. Guoxin Securities прогнозує, що у 2026–2027 роках чистий прибуток, що належить акціонерам, складе відповідно 727 млрд юанів і 750 млрд юанів, з річними темпами приросту 3,0% та 3,1%, зберігаючи рекомендацію «краще за ринок» (优于大市). Для інвесторів показник дивідендної дохідності A-акцій понад 4,7%, постійне підвищення частки дивідендів, поєднані зі стійкими базовими показниками операцій та чіткими стратегічними орієнтирами, демонструють, що Сіфін Банк у періоді коливань показує цінність для довгострокового інвестування.

Від переходу через поріг 10 трлн масштабу до прориву в прибутку на рівні 700 млрд: від покращення якості активів до посилення винагороди акціонерам; від поглибленого обслуговування реального сектору до стратегічної трансформації. Річний звіт Сіфін Банку за 2025 рік надав чудовий результат: стабільний прогрес із поступовим підвищенням якості. На новому етапі високоякісного розвитку банківської галузі Сіфін Банк, спираючись на стратегічну рішучість, операційну стійкість та інноваційну активність, прокладає шлях збалансованого та сталого розвитку, надаючи галузі якісний приклад для трансформації та додаючи потужніший фінансовий імпульс розвитку реального сектору.