China Railway Signal & Communication (688009) короткий аналіз річної звітності за 2025 рік: доходи та чистий прибуток зросли порівняно з попереднім роком, у компанії досить великі обсяги дебіторської заборгованості.

Згідно з даними, опублікованими Securities Star, нещодавно China Communication Signal (688009) оприлюднила річний звіт за 2025 рік. Станом на кінець цього звітного періоду, загальний дохід компанії становив 34,677 мільярдів юанів, що на 6,23% більше в порівнянні з попереднім роком, чистий прибуток, що належить акціонерам материнської компанії, склав 3,686 мільярдів юанів, що на 5,49% більше в порівнянні з попереднім роком. За даними окремого кварталу, загальний дохід у четвертому кварталі склав 12,836 мільярдів юанів, що на 9,67% більше в порівнянні з попереднім роком, чистий прибуток у четвертому кварталі склав 1,402 мільярдів юанів, що на 23,43% більше в порівнянні з попереднім роком. У звітному періоді компанія China Communication Signal мала значний обсяг дебіторської заборгованості, яка становила 678,21% від чистого прибутку, що належить акціонерам материнської компанії, за останнім річним звітом.

Ці дані нижчі за очікування більшості аналітиків, які раніше передбачали, що чистий прибуток за 2025 рік складе приблизно 3,702 мільярдів юанів.

Показники, оприлюднені в цьому фінансовому звіті, виявилися середніми. Зокрема, валова маржа становила 28,88%, що на 1,15% менше в порівнянні з попереднім роком, чиста маржа становила 12,29%, що на 1,91% менше в порівнянні з попереднім роком, загальні витрати на продаж, управління та фінансування склали 3,237 мільярдів юанів, що становить 9,33% від доходу, збільшившись на 1,42% в порівнянні з попереднім роком, чистий актив на акцію склав 4,47 юаня, що на 3,99% більше, чистий операційний грошовий потік на акцію склав -0,12 юаня, що на 124,72% менше, прибуток на акцію склав 0,34 юаня, що на 6,25% більше.

У фінансовому звіті наводяться пояснення причин значних змін у фінансових статтях:

1. Зміна дебіторської заборгованості становила 32,5%, причина: зменшення продажів через готівкові надходження та збільшення надходжень через дебіторську заборгованість.
2. Зміна витрат на розробку становила 99,62%, причина: збільшення витрат на дослідження та розробки.
3. Зміна депозитів та міжбанківських розміщень становила -65,51%, причина: зменшення депозитів, отриманих фінансовою компанією від непублічних підприємств групи.
4. Зміна позабалансових зобов’язань зі строком погашення до одного року становила 158,41%, причина: збільшення довгострокових позик, які підлягають погашенню в наступному році.
5. Зміна довгострокових позик становила 125,43%, причина: збільшення довгострокових позик від групи на 4 мільярди юанів.
6. Зміна відстрочених доходів становила 69,5%, причина: нові субсидії, які ще не були визнані.
7. Зміна операційного доходу становила 6,4%, причина: збільшення доходів від виробництва обладнання та інтеграції дизайну.
8. Зміна операційних витрат становила 6,91%, причина: збільшення доходу.
9. Зміна витрат на продаж становила 1,64%, причина: зростання доходу призвело до збільшення витрат на оплату праці в продажах.
10. Зміна адміністративних витрат становила 1,6%, причина: зростання доходу призвело до збільшення витрат на оплату праці в управлінні.
11. Зміна фінансових витрат становила 76,32%, причина: збільшення витрат на відсотки через зростання позик, а також зменшення доходів від відсотків через зменшення середнього залишку депозитів.
12. Зміна витрат на дослідження та розробки становила 4,88%, причина: продовження збільшення витрат на дослідження.
13. Зміна чистого грошового потоку від операційної діяльності становила -124,71%, причина: значне зменшення чистого збільшення депозитів клієнтів та міжбанківських розміщень, а також зменшення надходжень готівки від продажу товарів і надання послуг в порівнянні з попереднім роком.
14. Зміна чистого грошового потоку від інвестиційної діяльності становила -262,21%, причина: збільшення термінових депозитів, які не були заставлені або обмежені в використанні, на термін більше трьох місяців, що призвело до збільшення грошових витрат на інвестиційні діяльності та зменшення чистого грошового потоку від інвестицій.
15. Зміна чистого грошового потоку від фінансування становила 151,07%, причина: збільшення готівки, отриманої від позик.

Інструмент аналізу фінансових звітів Securities Star показує:

• Оцінка бізнесу: ROIC компанії за минулий рік становив 7%, що є середнім показником. Чистий прибуток за минулий рік становив 12,29%, враховуючи всі витрати, додана вартість продуктів або послуг компанії є високою. Згідно з історичними даними річних звітів, медіана ROIC компанії з моменту її виходу на біржу становить 7,81%, інвестиційна віддача є середньою, найгірший рік 2024 року показав ROIC 6,78%, інвестиційна віддача є середньою. Історичні фінансові звіти компанії є відносно хорошими (примітка: компанія не має більше 10 років з моменту виходу на біржу, чим довше триває період, тим більше значення мають фінансові показники для порівняння).

• Способи погашення боргів: Грошові активи компанії є дуже здоровими.

• Аналіз бізнесу: За останні три роки (2023/2024/2025) рентабельність чистих операційних активів становила --/–/–, чистий операційний прибуток становив 3,93 мільярдів / 3,898 мільярдів / 4,123 мільярдів юанів, чисті операційні активи становили -246,14 мільярдів / -160,64 мільярдів / -144,18 мільярдів юанів.

  За останні три роки (2023/2024/2025) оборотний капітал/доходи (тобто кошти, які компанія повинна витратити для отримання кожного юаня доходу) становили 0,2/0,32/0,39, при цьому оборотний капітал (гроші, які компанія витрачає на свою виробничу діяльність) становив 7,54 мільярдів / 10,392 мільярдів / 13,312 мільярдів юанів, а доходи становили 37,002 мільярдів / 32,473 мільярдів / 34,553 мільярдів юанів.

Інструмент аналізу фінансових звітів показує:

1. Рекомендується звернути увагу на стан грошового потоку компанії (середній чистий операційний грошовий потік за останні 3 роки / поточні зобов’язання становить лише 11%)
2. Рекомендується звернути увагу на стан дебіторської заборгованості компанії (дебіторська заборгованість/прибуток досягла 678,21%)

Найбільший фонд, що володіє акціями China Communication Signal, - це Rongtong Zhongzheng Chengtong Central State-Owned Enterprise ESG ETF, який наразі має обсяг 8,97 мільярдів юанів, а остання чиста вартість становить 1,162 (24 березня), що на 1,97% більше в порівнянні з попереднім торговим днем, за останній рік зросла на 19,83%. Поточний менеджер фонду - Цай Чжівей Лю Хань.

Вищезазначений контент був зібраний Securities Star на основі публічної інформації та згенерований алгоритмом AI (номер реєстрації: 310104345710301240019), не є інвестиційною порадою.