Витративши 160 мільйонів, чому Zhongwei Semiconductor саме обрав цю «акцію з потенціалом»?

Запитання до AI · Як обидві сторони можуть реалізувати співпрацю між MCU та пам’ятевими чіпами після інвестицій?

Видано| Zhongfang.com

Перевірено| Лі Сяоянь

22 березня ввечері, Zhongwei Semiconductor оголосила про намір інвестувати 160 мільйонів юанів власних коштів у компанію Zhuhai Boya Technology Co., Ltd., придбати 12,5 мільйона юанів нових статутних капіталів. Після завершення угоди вона стане акціонером з 20% акцій Zhuhai Boya. На фоні відновлення глобального ринку напівпровідників та прискорення переходу на національні технології, ця інвестиція є не лише ключовим кроком для вдосконалення стратегії “MCU+” компанії Zhongwei, але й відображає логіку розвитку національних чіпових компаній через співпрацю в рамках виробничого ланцюга для досягнення високоякісного розвитку.

Якщо повернутися до цієї інвестиції, позаду стратегії Zhongwei Semiconductor лежить чітка стратегічна оцінка та потреба в бізнес-координації. Як компанія, що спеціалізується на дизайні чіпів з ядром MCU (мікроконтролер), пам’ятеві чіпи стають основною сферою стратегічного розвитку “MCU+”. На початку цього року Zhongwei Semiconductor вже випустила свій перший SPI NOR Flash, формально увійшовши на ринок пам’ятевих продуктів. Ця інвестиція в Zhuhai Boya є подальшим вдосконаленням цієї стратегії, завдяки технологіям та накопиченим продуктам цільової компанії, швидко заповнюючи недоліки у дослідженнях та масовому виробництві пам’ятевих чіпів, формуючи синергійний ефект “MCU+пам’ять”, підвищуючи конкурентоспроможність комплексних рішень для розумного контролю.

З точки зору очікувань, ця інвестиція має потенціал для взаємовигідного результату. Zhongwei Semiconductor зазначила, що до 2026 року ринок пам’ятевих чіпів продовжить відновлюватися. Наразі Zhuhai Boya демонструє значне зростання доходів та швидке підвищення валової маржі, а кошти, отримані від цієї інвестиції, допоможуть Zhuhai Boya увійти в період швидкого зростання, що може призвести до перетворення збитків на прибуток. А для Zhongwei Semiconductor, спираючись на технологічний досвід Zhuhai Boya у сфері NOR Flash, це може ще більше розширити свій асортимент пам’ятевих продуктів, розширити застосування в споживчій електроніці, промисловому контролі, автомобільній електроніці та інших галузях, одночасно знижуючи витрати на дослідження та вихід на ринок завдяки синергійним ефектам, що надасть новий імпульс для зростання доходів. Крім того, ця інвестиція здійснюється за рахунок власних коштів, що не матиме значного впливу на фінансовий стан та результати діяльності Zhongwei Semiconductor, що відображає стабільну інвестиційну стратегію компанії.

Підтримкою сміливих кроків Zhongwei Semiconductor є її вражаючі фінансові показники. Згідно з річним звітом за 2025 рік, компанія досягла доходу в 1,122 мільярда юанів, що на 23,09% більше в річному вимірі; чистий прибуток для материнської компанії склав 284 мільйони юанів, що зросло на 107,68% в річному вимірі, досягнувши подвійного швидкого зростання доходу та прибутку. Зростання прибутковості стало можливим завдяки двом основним факторам: по-перше, швидкому зростанню обсягу постачань автомобільних чіпів та чіпів для промислового контролю, зокрема, обсяги постачань автомобільних чіпів зросли приблизно на 100% в річному вимірі; по-друге, постійній оптимізації структури продуктів, де частка продажів 32-бітних MCU зросла з приблизно 32% до 36%, а загальна валова маржа зросла з приблизно 30% до 34% у порівнянні з минулим роком. Станом на кінець 2025 року, загальні активи Zhongwei Semiconductor склали 3,680 мільярда юанів, а власний капітал материнської компанії - 3,178 мільярда юанів, що свідчить про достатність фінансових ресурсів для зовнішніх інвестицій.

Щодо виробничих потужностей, Zhongwei Semiconductor у січні цього року вже оголосила про підвищення цін на продукцію MCU та NOR Flash, зростання вартості становить від 15% до 50%, що зумовлено напруженістю потужностей на верхньому рівні та подовженням термінів виконання замовлень на виробництво. Компанія зазначила, що наразі існує дефіцит постачань для деяких артикулів, з наявністю ситуацій, коли замовники чекають на продукцію, при цьому загальний попит зростає.

З точки зору конкурентного середовища на ринку, сектор NOR Flash характеризується високою концентрацією. У сегменті автомобільних NOR Flash п’ять найбільших виробників у світі — Infineon, Winbond, Micron, Macronix та GigaDevice — разом займають приблизно 84% ринку. Наприклад, лідер індустрії GigaDevice має багаторічний досвід у сфері NOR Flash, і у 2025 році його частка на глобальному ринку NOR Flash входить до числа провідних. У порівнянні з цим, Zhuhai Boya, яка отримала інвестиції, наразі має тиск на результати, але має виразні технологічні та продуктові переваги, що робить її важливим опорним пунктом для Zhongwei Semiconductor у секторі пам’яті.

Zhuhai Boya, заснована у 2014 році за участю докторів наук, які повернулися з-за кордону, спеціалізується на розробці та проектуванні пам’ятевих чіпів, таких як NOR Flash. Її засновник та фактичний контролер DI LI є досвідченим експертом у галузі технологій флеш-пам’яті, який раніше працював у таких міжнародних гігантах, як Micron та LSI, має багатий досвід у галузі, а основна команда технологів також має понад 10 років досвіду в проектуванні, масовому виробництві та просуванні флеш-чіпів, що свідчить про глибокі технологічні знання.

З точки зору галузі, співпраця між Zhongwei Semiconductor та Zhuhai Boya відповідає тенденціям та шляхам розвитку напівпровідникової індустрії. Наразі напівпровідникова промисловість входить у новий цикл розвитку. З одного боку, попит на обчислювальні потужності AI вибухає, ринок пам’ятевих чіпів відновлюється, а електроніка автомобілів продовжує розвиватися, що приносить сильний імпульс для зростання галузі. Світова організація статистики торгівлі напівпровідниками прогнозує, що до 2026 року обсяг глобального ринку напівпровідників зросте на 26,3% і досягне 975 мільярдів доларів США, при цьому пам’ятеві чіпи виступають як основний двигун зростання, а напруженість виробничих потужностей продовжиться, що створює можливості для розвитку відповідних компаній. З іншого боку, під впливом геополітичних факторів та переходу на національні технології прискорюється процес злиттів та поглинань у галузі.

Наразі китайська напівпровідникова промисловість переходить від “точкових проривів” до нової стадії “екологічної інтеграції”. Для Zhongwei Semiconductor ця інвестиція є не лише продовженням промислової стратегії, але й ключовим кроком у трансформації від виробника MCU до постачальника комплексних рішень для розумного контролю. Як зазначив віце-президент Zhongwei Semiconductor Юй Фенг: “У напівпровідниковій галузі, крім AI, наступний великий цикл розвитку – це пам’ять.” Завдяки постійному розвитку Zhuhai Boya у сфері висококласної продукції та циклічного відновлення ринку пам’ятевих чіпів, синергійний ефект цієї інвестиції, ймовірно, почне поступово проявлятися в майбутньому.