Бомайко аналіз звіту за 2025 рік: чистий прибуток за винятком несподіваних статей знизився на 61.26%, операційний грошовий потік різко зріс на 885.12%

Ядерні доходи та показники прибутковості

Операційний дохід: зниження на 28.02% в річному обчисленні

У 2025 році компанія Bohai Chemical досягла операційного доходу 1,9 млрд юанів, що на 28,02% менше, ніж у 2024 році, коли дохід становив 2,64 млрд юанів. За кварталами, загальний дохід протягом року має тенденцію “високий на початку, низький в середині, знову зростаючий”: перший квартал з доходом 543 млн юанів є найвищим, третій квартал знизився до 280 млн юанів, а в четвертому кварталі відновився до 578 млн юанів. Що стосується структури бізнесу, модуль розробки морських нафтогазових ресурсів є єдиним джерелом доходу, досягнувши 1,889 млрд юанів, що на 20,90% менше в річному обчисленні; бізнес з рідинного природного газу не мав доходу протягом року, зменшившись на 100% в річному обчисленні. Що стосується регіонів, зарубіжний бізнес приніс весь дохід у 1,889 млрд юанів, зменшившись на 27,97% в річному обчисленні.

Чистий прибуток та скоригований чистий прибуток: різке зниження прибутковості

Чистий прибуток, що належить акціонерам компанії, у 2025 році становив 61,4478 млн юанів, що на 38,89% менше, ніж 101 млн юанів у 2024 році; скоригований чистий прибуток становив 44,7054 млн юанів, що на 61,26% менше, ніж 115,3891 млн юанів у 2024 році, скориговане зниження прибутку перевищує зниження чистого прибутку, головним чином через вплив нестандартних доходів і витрат. У тому році загальна сума нестандартних доходів і витрат становила 16,7425 млн юанів, включаючи повернення резерву на зменшення вартості інших дебіторських заборгованостей у розмірі 8,7602 млн юанів, прибуток від управління активами, переданими третім особам, у розмірі 6,1939 млн юанів тощо.

Прибуток на акцію: одночасне зниження прибутковості

Основний прибуток на акцію у 2025 році становив 0,22 юаня/акцію, що на 38,89% менше, ніж 0,36 юаня/акцію у 2024 році; скоригований прибуток на акцію становив 0,16 юаня/акцію, що на 60,98% менше, ніж 0,41 юаня/акцію у 2024 році. Зміни в прибутку відображають загальне зниження прибутковості компанії.

Глибокий аналіз структури витрат

Витрати на продаж: зростання на 46,15% в річному обчисленні

У 2025 році витрати на продаж становили 2884,28 млн юанів, що на 46,15% більше, ніж 1973,53 млн юанів у 2024 році, основною причиною є збільшення витрат на послуги в цьому періоді. Що стосується структури витрат, витрати на послуги досягли 1991,34 млн юанів, що складає 69,04% від витрат на продаж, зростаючи на 62,32% в річному обчисленні, що є основним драйвером зростання витрат на продаж.

Адміністративні витрати: незначне зростання на 9,98%

Адміністративні витрати становили 7398,36 млн юанів, що на 9,98% більше, ніж 6727,31 млн юанів у 2024 році, основною причиною є збільшення заробітної плати працівників. Заробітна плата працівників становила 4459,30 млн юанів, що складає 60,27% від адміністративних витрат, зростаючи на 9,59% в річному обчисленні, що в основному відповідає загальному зростанню адміністративних витрат.

Фінансові витрати: від негативних до негативних, але з розширенням масштабу

У 2025 році фінансові витрати становили -5676,14 млн юанів, що ще більше зросло в порівнянні з -191,08 млн юанів у 2024 році, основною причиною є коливання курсу валюти, що призвело до чистого збитку від курсових різниць у розмірі -5451,67 млн юанів (тобто курсовий прибуток), тоді як у 2024 році чистий збиток від курсових різниць становив 709,16 млн юанів. Одночасно, процентні доходи становили 666,23 млн юанів, процентні витрати - 308,24 млн юанів, чистий процентний дохід - 357,99 млн юанів, що спільно сприяло суттєвим негативним фінансовим витратам.

Витрати на дослідження та розробки: зниження на 31,60% в річному обчисленні

Витрати на дослідження та розробки становили 8132,77 млн юанів, що на 31,60% менше, ніж 11890,28 млн юанів у 2024 році, основною причиною є зменшення інвестицій у дослідження та розробки в цьому періоді. Щодо структури витрат, витрати на робочу силу становили 4872,30 млн юанів, що складає 59,91% від витрат на дослідження та розробки, зменшуючись на 39,02% в річному обчисленні; витрати на матеріали становили 2333,14 млн юанів, зменшуючись на 13,80% в порівнянні з 2706,80 млн юанів у 2024 році.

Стан працівників у дослідженнях: стабільний розмір команди

Станом на кінець 2025 року кількість працівників у дослідженнях та розробках компанії становила 269 осіб, що складає 19,87% від загальної кількості працівників компанії. Щодо освітньої структури, середня кількість осіб з вищою освітою становить 213 осіб, що складає 79,18% від загальної кількості працівників у дослідженнях; вікова структура в основному складається з молодших та середніх років, працівники віком 30-40 років становлять 133 осіб, що складає 49,44%, а молодші 30 років - 59 осіб, що складає 21,93%, команда в цілому є молодою та має високий рівень освіти.

Аналіз стану грошових потоків

Грошовий потік від операційної діяльності: зростання на 885,12%

У 2025 році чистий грошовий потік від операційної діяльності становив 11692,18 млн юанів, що на 885,12% більше, ніж 1186,88 млн юанів у 2024 році, основною причиною є збільшення повернення податків і зборів у цьому періоді, у 2025 році повернення податків становило 2,21 млрд юанів, тоді як у 2024 році - лише 577,168 млн юанів. Одночасно, грошові надходження від продажу товарів та надання послуг становили 2,088 млрд юанів, що зросло в порівнянні з 1,908 млрд юанів у 2024 році, загальний грошовий потік від операційної діяльності становив 2,326 млрд юанів, витрати становили 2,210 млрд юанів, в результаті чого чистий потік становив 1,17 млрд юанів.

Грошовий потік від інвестиційної діяльності: від негативного до позитивного

У 2025 році чистий грошовий потік від інвестиційної діяльності становив 22063,13 млн юанів, що дозволило перейти від негативного до позитивного в порівнянні з -98475,58 млн юанів у 2024 році, основною причиною є збільшення повернення інвестицій в цьому періоді, повернення інвестицій становило 847 млн юанів, тоді як у 2024 році не було відповідного повернення; одночасно грошові витрати на інвестиції становили 625 млн юанів, загальний грошовий потік від інвестиційної діяльності склав 863 млн юанів, а витрати становили 642 млн юанів, в результаті чого чистий потік становив 221 млн юанів.

Грошовий потік від фінансової діяльності: розширення чистого відтоку

У 2025 році чистий грошовий потік від фінансової діяльності становив -55917,12 млн юанів, що на 19065,35 млн юанів більше, ніж у 2024 році, основною причиною є зменшення фінансування в цьому періоді, отримані позики становили 200 млн юанів, що значно менше, ніж 598 млн юанів у 2024 році; а грошові витрати на погашення боргів становили 698 млн юанів, що дещо більше, ніж 680 млн юанів у 2024 році, загальний грошовий потік від фінансової діяльності становив 213 млн юанів, витрати становили 772 млн юанів, чистий відтік становив 559 млн юанів.

Основні ризики

Циклічний ризик галузі

Компанія, що займається рідинним природним газом, розробкою морських нафтогазових ресурсів та іншими галузями, є типовою циклічною галуззю, що піддається сильному впливу економічних коливань. Якщо світова економіка сповільниться і попит на енергетичні ресурси зменшиться, це безпосередньо вплине на виконання проектів компанії та зростання її результатів. Хоча компанія вже розширила свою діяльність на різні регіони та продукти, циклічні коливання в галузі все ще становлять виклик для стабільності її бізнесу.

Ризик енергетичної трансформації

Глобальний перехід до диверсифікації та чистоти енергетичних ресурсів прискорюється, якщо темпи трансформації перевищать очікування, стратегічна трансформація компанії може не встигнути за змінами на ринку, що може призвести до ризику невідповідності бізнес-структури та попиту на ринку. Наразі компанія вже поступово збільшує обсяги бізнесу з природного газу і досліджує нові сфери, такі як вітрова енергетика та водень, але нові напрямки ще не сформували масштабну підтримку.

Ризик зниження замовлень

Хоча у 2025 році компанія має достатню кількість активних замовлень, якщо відповідні проекти просуваються повільно або ціни на нафту зазнають значних коливань, нові замовлення можуть бути нижчими за очікування. Компанії необхідно постійно підвищувати свої конкурентні переваги, забезпечувати якісну реалізацію активних проектів, а також активно розширювати ринок для залучення вигідних замовлень для збереження безперервності бізнесу.

Ризик концентрації основних клієнтів

Основними клієнтами компанії є всесвітньо відомі енергетичні компанії та генеральні підрядники, з високим рівнем концентрації в галузі. Якщо потреби клієнтів у галузі зміняться через економічний цикл, геополітику, технічні інновації тощо, це негативно вплине на виробничу діяльність компанії. Хоча компанія підтримує основних клієнтів і розширює нових, характеристики концентрації клієнтів у галузі важко змінити в короткостроковій перспективі.

Геополітичний ризик

Сучасна міжнародна геополітична ситуація є складною, з частими спорами, що може вплинути на стабільність розробки великих міжнародних енергетичних проектів, збільшуючи невизначеність бізнесу компанії. Хоча проекти компанії в основному є індивідуальними, їх стабільність є високою, але тривалість проектів є великою, якщо протягом цього часу геополітична ситуація різко зміниться, це може призвести до зміни умов виконання проектів.

Аналіз зарплат членів правління та керівництва

У 2025 році голова правління компанії Пенг Веньчень отримав загальну суму зарплати до оподаткування в розмірі 1,56 млн юанів, а президент (який також є Пенг Веньчень) отримав таку ж суму; віце-президент Пенг Веньго отримав 1,7299 млн юанів, що є найвищим серед керівників; інший віце-президент Цюй Панфен отримав 1,5119 млн юанів, віце-президент і секретар правління Ван Сін отримав 1,3178 млн юанів; фінансовий директор Сє Хунцзюнь отримав 1,2398 млн юанів. В цілому, зарплати ключових керівників компанії в основному відповідають галузевому рівню та є адекватними розміру прибутків компанії за рік.

Натисніть, щоб переглянути оригінал оголошення >>

Заява: Ринок має ризики, інвестування вимагає обережності. Ця стаття була автоматично опублікована AI-моделлю на основі третьосторонньої бази даних і не представляє погляди Сіньхуа. Будь-яка інформація, що з’являється в цій статті, слід розглядати лише як довідку і не є особистою інвестиційною порадою. У разі будь-яких невідповідностей слід покладатися на фактичне оголошення. Якщо у вас є запитання, будь ласка, зв’яжіться з biz@staff.sina.com.cn.