Інвестори на А-акціях: у чому різниця між тими, хто купував Класику Мацай у 2009 році, і тими, хто купував акції Tencent?

（Джерело: добірка A-акцій）

Запам’ятайте три інвестиційні цитати від Баффета:

1、Життя подібне до снігової кулі: ключове — знайти достатньо довгий схил і достатньо вологий сніг.

Усі інвестиції Баффета ґрунтуються на цій фразі. Наприклад, Coca-Cola, See’s Candies, Gillette, The Washington Post, а також Apple, у яку інвестували впродовж останніх двох років.

Його інвестиційні об’єкти — переважно найтоповіші споживчі бренди з достатньо довгим «схилом» і достатньо «вологим снігом». Для підприємця-покровителя Дуан Юнпінга розуміння цієї фрази таке: робити правильні справи та впродовж довгого часу максимізувати цінність.

2、Ніхто не хоче повільно багатіти

Бізнесмен Бзос запитав у Баффета: ти постійно публічно розповідаєш про інвестиційні принципи, і це ж не так уже й складно — тож чому тоді небагато людей можуть навчитися і заробити гроші? Баффет відповів: «Бо ніхто не хоче, щоб він сам повільно ставав багатим».

Баффет сказав: «50 років досліджень і 5 хвилин для торгівлі». Він зрозумів це змалку: велич складних відсотків — це, по суті, про накопичення в житті. Кількість породжує якість. Без кроку за кроком не дійти до тисячі миль; хто поспішає, той не досягне. Капля по каменю точить. Усі успіхи складаються з накопичення крок за кроком.

Але люди часто зосереджуються лише на короткостроковій вигоді. Вони хочуть низьких вкладень, високого виходу і негайного результату, бажано — стати надбагатими за одну ніч. Як кажуть, гроші не входять у поспішні двері. Подивіться на ті фальшиві проєкти: переважно в них потрапляють бідні. Вони здаються пирогом, але насправді це пастка.

3、Я ніколи не намагався перелізти через паркан заввишки сім футів — я завжди обирав крокнути через паркан заввишки один фут.

Баффет дуже чітко розуміє межу власних можливостей: він майже ніколи не інвестує в технологічні акції. Коли інші запитують, чому, він відповідає: «Не можу розібратися». Навіть останніми роками він інвестував в Apple лише після дуже тривалого дослідження. У його уявленні Apple варто розглядати як споживчу компанію, а не як технологічну.

Людині властива мудрість знати себе. Пізнай себе, визнай недоліки, розвивай сильні сторони й уникай слабких, роби те, що тобі подобається та в чому ти вправний, і продовжуй — тоді, зрештою, обов’язково буде досягнуто успіху. Чітко усвідомлюй межі свого «кола здібностей» і знаєш, що твої слабкі місця — це велика мудрість. Коли бачиш «дрібне», не хочеш брати, але весь час мрієш про великий куш — і жахливо помиляєшся, коли приймаєш удачу за власну силу.

Роби те, в чому ти вправний і чим можна керувати. Іноді, хоча здається, що рух повільніший, кермо життєвого курсу все одно в твоїх руках — воно не вилетить у прірву. Повільність — це теж швидкість, і зрештою ти дійдеш до фінальної точки успіху.

У 2009 році, якщо ми купили б 500 000 акцій Tencent або купили б на 500 000 акцій/юанів (для Moutai), яку була б дохідність до сьогодні? Давайте подивимось.

Порівняймо ці дві великі компанії: одна — лідер у «реальному бізнесі», інша — інтернет-компанія. Спочатку подивімося на Moutai. У 2009 році ціна акцій Moutai була в діапазоні 100–170 юанів. У цій короткій десятиденної проміжок вона навіть опускалася приблизно до 70 юанів. А зараз її ціна — аж 850, ринкова капіталізація понад 10727 млрд юанів; за капіталізацією на ринку A-акцій вона посідає 6-те місце, тож загальна дохідність становить 405%–760%. Для стартового капіталу 500 000 юанів дохідність — від 2 000 000 до 3 800 000.

Звісно, ці ціни ще не враховували корекцію за правами. Тобто якщо в середині були певні фактори, як-от розподіл акцій, розподіл дивідендів, то фактична дохідність може бути значно вищою. Guizhou Moutai за останні 5 років виросла приблизно в 5 разів за ціною; за останні 10 років — приблизно в 60 разів. Тому 500 000 юанів мають змогу реалізувати прибуток близько 25 000 000 юанів!

Тепер подивімося на Tencent. У 2009 році спочатку одна акція Tencent коштувала 6,484 гонконгського долара; до кінця року вона зросла приблизно до 30 гонконгських доларів за акцію. Якщо купувати на початку року, можна було придбати понад 90 000 акцій; якщо купувати наприкінці року — майже 20 000 акцій. Різницю між цими числами видно дуже чітко. До того ж у 2014 році акції Tencent можна було «розділяти» (split). Давайте порахуємо: акції, куплені на початку року (понад 90 000), після розбиття можна було перетворити на понад 450 000 акцій; акції, куплені наприкінці року, — у майже 100 000 акцій.

А зараз Tencent — вже всесвітньо відома компанія. Її загальна ринкова капіталізація становить 28618,14 млрд юанів, а за одну акцію — понад 313 юанів. І якщо ми в 2009 році купили б Tencent на 500 000, а тримали до 2019 року, то донині дохідність вже досягла приблизно 28 000 000. За ці короткі десять років це все одно, майже, у 60 разів. А якщо ми б ці 28 млн поклали в банк, то завдяки щорічній дохідності 5% ми отримали б понад 1 млн відсотків. І в цей момент ми навіть думаємо не про те, чи треба йти на роботу: власне багатство взагалі не потрібно хвилювати.

Отже, якщо в 2009 році купити на 500 000 акцій Tencent або Moutai і зберігати до сьогодні, то дохід буде величезним.

Японські правила трейдингу

Перша формула: якщо мінімум не пробитий — купуй

Умови 1、Графік K-ліній перебуває в висхідному тренді. 2、Після відкриття ринку завершено коливання.

Друга формула: різке падіння — терміново купуй, повільне падіння — купуй повільно

Умови 1、На графіках 3、5、15 хвилин K-лінії демонструють висхідний тренд. 2、На графіках K-ліній 3、5 або 15 хвилин часто трапляються «розривні» різкі падіння.

Третя формула: лінія внутрішньоденної динаміки виглядає як «зигзагоподібна згрудженість» — спостерігай

Умови 1、Лінія внутрішньоденної динаміки змінює звичну плавну форму і стає зигзагоподібною. 2、Лінія внутрішньоденної динаміки демонструє згруджені коливання

Четверта формула: якщо росте верхня дуга — не поспішай, якщо росте нижня дуга — не затягуй

Умови 1、Коли росте верхня дуга: якщо в момент зростання обсяг торгів стискається, будь обережний щодо падіння. 2、Коли росте нижня дуга: якщо обсяг торгів стискається, будь обережний щодо зростання.

П’ята формула: висхідний канал цілий — не продавай (short), спадний канал цілий — не купуй (long)

Умови 1、На графіках 3、5 хвилин канал, утворений 5 і 10 середніми ковзними лініями, має бути цілим. 2、K-лінії ще не мають сформувати більш очевидну «лінію опори/приклеювання».

Шоста формула: канал закритий, прилягання до межової лінії; три лінії зливаються в одну — купуй по червоній лінії

Умови 1、На графіку 3 хвилини спадний канал уже закритий; 5、10、20 середні ковзні вирівняні й злиплися, вони наближаються до червоної 60-ї середньої ковзної. 2、На графіку 5 хвилин червона 60-та середня ковзна починає вирівнюватися або вже вирівнялась.

Сьома формула: максимум на площину не переходить у дно, мінімум на площину не переходить у вершину. Розворот у протилежний бік (reverse)

Умови 1、K-лінії відскакують, «шлях/доріжка» (канал) слабшає, або K-лінії сильно відкриваються вище (великий gap up). 2、K-лінії падають назад і це вже майже кінець, або K-лінії перебувають у висхідному русі, і після відкриття сьогодні відбувається коливальний відкат.

Восьма формула: потрійна вершина; під час четвертої спроби піти вгору — пробивати до вершини. Купуй

Умови 1、На внутрішньоденній лінії формується потрійна вершина; найкраще, щоб вони були паралельними.

Класичні шість форм «впіймання дна» (підбір моменту купівлі після падіння):

1 、「Одиночна голка, що шукає дно». Ця K-лінійна схема є одним із найпоширеніших патернів розвороту внизу. Така форма складається з однієї свічки K-лінії з довгою нижньою тінню (бичачою або ведмежою). Цей патерн з’являється в спадному тренді — як сигнал того, що можливе завершення спадного тренду. Зазвичай він трапляється внизу тривалого низхідного руху. У цей момент часто це означає виснаження сил ведмедів: багато продавців уже не готові погоджуватися з тим, що ціна й далі падатиме, і тому вони стримують продажі, а нові покупці вважають, що ринок уже перегинув у бік перепроданості — відійшовши від оцінки вартості — і нарешті вирішують зайти. Ринок поступово зміщується на користь покупців.

2 、「Поглинання бичаче (bullish engulfing)」。Ця K-лінійна картина з’являється під час виразного спадного тренду. Якщо «поглинання» має такі 3 орієнтири й характеристики знизу, то ймовірність, що це важливий сигнал розвороту, значно зростає. 1、У бичачому поглинанні тіло першого дня дуже маленьке, а другого — дуже велике. Це може означати, що рушійна сила попереднього тренду згасає, а потенційна сила нового тренду зміцнюється; 2、Тіло другого дня поглинає вперед не одне, а більше тіл; 3、Бичаче поглинання виникає після надтривалого або дуже різкого руху ринку.

3 、「Ранкова зірка (Morning Star)」。Ця K-лінійна фігура складається з трьох K-ліній. У перший день ціна продовжує рухатись вниз у межах попереднього падіння і з’являється свічка з довшим тілом — ведмежа. На другий день розмах цін зменшується, і закривається свічка коротшого тіла з верхньою і нижньою тінями — або ведмежа, або бичача; її називають «зіркою» — це основна частина комбінації K-ліній. На третій день з’являється бичача свічка, і вона піднімається всередину тіла першої свічки — це комбінація K-ліній із найвищою надійністю перемикання ринку та найсильнішою силою.

4 、「Поглядають і шкодують (удар у бік обставин)」。Ціна прискорено падає, на низьких рівнях тягнеться довга ведмежа свічка: потік панічних продажів призводить навіть до того, що в підсумку відбувається стрибок і ціна одразу формує велику ведмежу свічку. Але на другий день загальний хід справ різко розвертається — ціна одразу стрибає вгору й відкривається вище ціни відкриття великої ведмежої свічки попереднього дня. У торгівлі ціна може ще раз протестувати нижчі рівні, але ціна закриття залишається вище ціни відкриття попереднього дня, залишаючи велику ведмежу свічку без K-ліній до/після — тобто ті «проміжки». Якщо до моменту закриття це підтверджується, то це більш вдала точка для «докупу знизу»; надалі ціновий рух швидко піде вгору.

5 、「Подвійна голка, що шукає дно」。Після первинного зростання зі збільшеним обсягом, ціна скорочується і відкочується з меншим обсягом. Поруч із великою лінією ковзної (на великих середніх) з’являються дві комбінації знизу (K-лінії з нижніми тінями). Це називається «подвійна голка, що шукає дно». Як тільки ціна повертається над короткострокову середню, зазвичай починається різкий наступ. Тому друга поява «хрестоподібної зірки» (доджі) на рівні великої середньої лінії є найкращою точкою для «докупу знизу».

6 、「Золики курчати сповіщають світанок». Під час серії безперервних падінь ціна на низьких рівнях закривається великою ведмежою свічкою — і сили ведмедів здобувають повну перемогу. Але наступного дня їх настигає сюрприз з боку покупців: відкриваються за високою ціною і зрештою ціна закривається червоною. Ця комбінація K-ліній — «коли ведмеже сповиває бичаче» — схожа на післядощову картину: хоч хмар грізних і багато, але вони вже не можуть затулити світло сонця. Як кажуть: «хмари розходяться, і світання настає; весна йде за людськими намірами; щойно пройшов різкий дощ — знову ясність». Тому це й називається «зоряні хмари розійшлись».

Чотири правила переможця: фіксація акцій у операції, рух у напрямку тренду, купівля й продаж за законом; туди-сюди в умовах хвиль між long і short

◆ У нашому суспільстві панує фоновий психологічний страх невдачі. Більшість невдах з правила 20/80 не можуть вийти з рамок невдач. Коли я наводжу дані й кажу, що достатньо правильно зробити хід усього 1/5 з ситуації, і за рік можна заробити 1 000 000, вони не вірять — не кажучи вже про приклад, коли за два місяці заробляють у 5 разів. Усі звикли до роботи з 9 до 5, і отримують обмежену зарплату на місяць, щоб жити, як блохи під дном скляної коробки — вони вже забули, що насправді можуть стрибати дуже високо.

◆ Професіонал дивиться на нюанси: одна й та сама схема має різне прочитання. Хтось сумнівається, хтось погоджується, але скільки людей піде розпланувати наступні кроки — навіть другий, третій крок після цього? Кожна схема — це лише траєкторія минулого. Як із неї знайти відповіді, які тобі потрібні? Рух буває лише трьох типів: ріст, падіння або боковий. А що зробить опонент далі? І головне: коли ти побачив, як виходить у хід «головний гравець» (мажоритарій/інституційний гравець), як тобі відповідати? Переступивши цей поріг, твій рівень природно зросте до іншого етапу.

◆ Пробиття дна зменшеним обсягом; знову побачити «обсяг, що задихає» (вичерпання) — зазвичай це сигнал до дна. Але чи справді це дно, треба підтвердити розворотом ціни. Поки ціна й обсяг не дали сигналу, краще трішки почекати без поспіху. Бо без обсягу означає, що сторони купівлі й продажу спостерігають.

У акцій є вага: великим обсягом падіння відбувається «важко», а коли обсяг скорочується — падіння стає «легшим». Коли обсяг стискається, ти теж має знати: якщо хтось один підкине запалювання й просто ледь-ледь потягне, ціну можна «підняти, як підіймається дим» (легко). З точки зору операцій у такі моменти зазвичай короткі позиції (short) мають бути обережними, а довгі (long) — чекати. Незалежно від того, на що чекають інші, наш сигнал — це сигнал, коли великий обсяг і червона K-лінія. Поки сигнал не з’явився — не рухайся. Той, хто вже воював, знає: яка дія робиться перед натисканням на спуск після наведення? Зупинити дихання, правда ж! Зараз ринок уже зупинив дихання — а ти що?

◆ Щоб вижити на фондовому ринку, необхідно вміти прогнозувати майбутнє, створюючи уяву на основі спостереження й відчуття. У людини є п’ять відчуттів: бачити, смакувати, доторкатися, нюхати, слухати — усі вони є відчуттями, які можна відчути тілесно. Звук — не більше п’яти; різниця п’яти звуків не дає перемогти слухом. Колір — не більше п’яти; різниця п’яти кольорів не дає перемогти поглядом. Смак — не більше п’яти; різниця п’яти смаків не дає перемогти спробою. П’ять звуків крутять людину, п’ять кольорів заплутують людину. Лише натхнення приходить через постійне навчання знань і накопичення досвіду, щоб досягти здатності розуміти й прогнозувати рух фондового ринку. Насправді це професійний рівень, як і у будь-якій справі — однаково.

Військові дії: не воюй у бою без упевненості. На біржі ми діємо так само: коли є впевненість — сміливо входь великим обсягом; коли є сумніви — спостерігай. Немає потреби «розгойдувати» в умовах хвилювання інвесторів. Погоня за ціною й «різання низу» з обох сторін травмують. Коли головний тренд визначився (дно ринку вже встановилось), вибери момент для входу. Це холоднокровне спостереження і терпіння в очікуванні найкращого часу для дій — це майстерність, яка необхідна інвестору.

◆ Можеш зробити — роби, не можеш — спостерігай. Немає чого вимагати від себе зайвого. Таке життя, і таке положення на ринку. Якщо змушувати себе зробити хід, наслідки завжди матимуть нескінченні проблеми. Під великим ринком нема про що сперечатися — нехай все йде природним шляхом.

◆ Перейди попередній максимум по обсягу — обсяг має пройти, по ціні — ціна має пройти; тоді це може бути справжнім пробоєм.

◆ У Баффета є одна відома цитата: секрет успіху на фондовому ринку має три пункти. Перший: максимально уникати ризиків і зберігати капітал. Другий: максимально уникати ризиків і зберігати капітал. Третій: рішуче й твердо пам’ятати перші два пункти. Щоб на фондовому ринку працювати успішно й стати багатієм, потрібно підтримувати довгострокову стабільну норму прибутку. Тобто ти маєш максимально уникати ризиків, зберігати капітал і зменшувати кількість помилок. У фінансових інвестиціях обов’язково треба навчитися зберігати спокій і витримку: якщо ти можеш так робити, якщо ти можеш підтримувати це 10, 20, 30 років — тоді ти стаєш Баффетом. Збільшуй свій масштаб мислення та максимально уникай можливих ризиків. Зменшити одну помилку — це все одно, що заробити один раз. Досягти рівня, коли навіть якщо не заробив — не зазнав збитків. Досить, щоб за рік вловити 1–2 хвилі.

Масовий потік інформації та точне тлумачення — усе в застосунку Sina Finance