Bitwise CIO Matt Hougan каже, що Circle може досягти $75B до 2030 року, незважаючи на недавній розпродаж

Бітвайзовий CIO Метт Хоуган сказав, що Circle може досягти оцінки приблизно $75 мільярдів до 2030 року, виклавши довгострокову рамкову модель, яка робить акцент на впровадженні стейблкоїнів, а не на короткостроковому регуляторному шумі.

У своєму щотижневому меморандумі Хоуган описав вартість Circle через три змінні: розмір ринку стейблкоїнів, частку USDC на ринку та довгострокову маржинальність компанії. Спираючись на те, що він назвав консервативними припущеннями, він змоделював ринок стейблкоїнів у $1,9 трильйона до кінця десятиліття, при цьому Circle зберігає частку 25% і формує маржу 0,8% після витрат на дистрибуцію.

Цей сценарій перетворився б приблизно на $3,8 мільярда виручки та $2,7 мільярда чистого прибутку, і Хоуган заявив, що це може підтримати оцінку близько $75 мільярдів, використовуючи стандартні мультиплікатори до капіталу.

Меморандум з’явився після того, як акції Circle впали більш ніж на 20% у вівторок. Падіння сталося після повідомлень, що законодавці розглядають положення в CLARITY Act, які можуть обмежити стимули, схожі на дохідність, для залишків на рахунках у стейблкоїнах. Ці стимули були ключовим драйвером розподілу USDC через партнерів. Станом на ранок середи акції зросли приблизно на 2% за день, торгуючись близько $103.

Хоуган не прокоментував напряму падіння ціни чи законодавчі деталі. Натомість він підкреслив, що впровадження стейблкоїнів насамперед зумовлене корисністю, включно з швидшими платежами, глобальною доступністю та інтеграцією з фінансовими системами, а не дохідністю.

Він також вказав на позиціонування Circle на регульованих ринках, зазначивши, що USDC тримає приблизно чверть від загального обсягу пропозиції стейблкоїнів і суттєво більшу частку на відповідних оншорних ринках. Це позиціонування може стати ціннішим, якщо регулювання спрямовуватиме капітал до регульованих емітентів.

                    **Розкриття інформації:** Цю статтю відредагував Естефано Гомес. Щоб дізнатися більше про те, як ми створюємо та переглядаємо контент, див. нашу Редакційну політику.