Д retail-інвестори також можуть інвестувати у SpaceX, «народне венчурне фінансування» за 4 дні після IPO зросло у 9 разів

Запитання до ШІ: Як чутки про IPO SpaceX вплинули на різке зростання акцій фонду VCX?

25 березня під час передторгового періоду на американському ринку акцій, публічно торгівельний венчурний фонд Fundrise Innovation Fund (VCX.US, далі - VCX), що був запущений минулого четверга, зріс приблизно на 8%. За останні 4 торгові дні VCX зріс з початкової ціни 31,25 долара до 314,99 долара.

VCX є публічно торгівельним венчурним фондом, запущеним компанією Fundrise, який був зареєстрований на Нью-Йоркській фондовій біржі 19 березня 2026 року. Завдяки володінню акціями таких компаній, як SpaceX та OpenAI, VCX став засобом для роздрібних інвесторів безпосередньо інвестувати в ці популярні технологічні компанії до їх IPO.

Згідно з проспектом емісії, основні активи VCX складають пакет акцій непублічних технологічних компаній, включаючи звичайні акції, привілейовані акції або конвертовані облігації. Більшість цих технологічних компаній перебуває на стадії перед IPO (pre-IPO), і звичайні роздрібні інвестори майже не мають можливості безпосередньо інвестувати. Крім того, фонд також володіє акціями вже публічно торгованих компаній, що становить приблизно 1% чистих активів, а готівка, фіксовані активи та інші активи складають приблизно 14%. Початкова сума активів під управлінням (AUM) VCX перевищує 650 мільйонів доларів, у фонді вже більше 100 тисяч інвесторів.

Станом на 15 лютого, найбільша частка в портфелі VCX належить AI-компанії Anthropic, основний продукт якої - модель Claude, частка якої у чистих активах VCX становить 20,7%. Компанія SpaceX, що належить Ілону Маску, займає шосте місце з часткою 5,0% у чистих активах фонду. Крім того, акції компанії OpenAI, яка стоїть за ChatGPT, становлять 9,9%, а компанія EpicGames, що розробляє гру “Fortnite”, має частку 3,5%.

Після виходу VCX на біржу звичайні інвестори можуть торгувати цим фондом, як звичайними акціями, і таким чином опосередковано володіти його базовими приватними технологічними активами, ставати непрямими акціонерами OpenAI, Anthropic та SpaceX. Але проспект емісії також підкреслює, що через низьку ліквідність базових непублічних акцій, суб’єктивну оцінку та високу волатильність можливі значні втрати або навіть нульові втрати, і фонд зосереджений на технологічній галузі, особливо в сфері AI, що робить його вразливим до циклів галузі, конкуренції та регулювання, тому після виходу фонду на біржу ціна його акцій може бути значно вищою за чисті активи.

Основним фактором, що спровокував різке зростання акцій VCX, є останні чутки про IPO SpaceX. Процес IPO SpaceX швидко просувається, і ринок загалом очікує, що він відбудеться приблизно в червні 2026 року, ймовірно, стане найбільшим IPO в історії американських акцій.

Нещодавно кілька закордонних фінансових ЗМІ повідомили, що SpaceX планує в кінці березня або на початку квітня 2026 року подати конфіденційний документ для IPO до регуляторних органів, з метою виходу на біржу в середині червня 2026 року, що може збігтися з 55-річчям Маска (28 червня) та “астрономічною темою” розташування планет. Оцінка SpaceX досягне 1,5 трильйона до 1,75 трильйона доларів, що значно перевищує попередню оцінку на приватному ринку в 800 мільярдів - 1,25 трильйона доларів. Щодо доходів SpaceX, основним джерелом будуть послуги супутникового інтернету Starlink, а також запуск ракет, бізнес зі зірковими кораблями та потенційні застосування в сфері AI та дата-центрів.

Окрім перспектив розвитку бізнесу, Nasdaq-100 та S&P 500 можуть внести зміни до своїх правил для SpaceX, що призведе до величезного купівлі акцій з боку пасивних індексних фондів, що підвищить ціну акцій.

Згідно з публічною інформацією, біржа Nasdaq вже запропонувала “швидкий вхід” (FastEntry) і наразі проводить консультації; якщо ринкова капіталізація нових акцій потрапляє до першої 40-ки Nasdaq-100, вони можуть бути безпосередньо включені через 15 днів після виходу на біржу. Очікується, що після IPO SpaceX його ринкова капіталізація досягне 1,75 трильйона доларів, що зробить його одним з шести найбільших ринків, тим самим задовольняючи вимоги “першої 40-ки”. Компанія S&P Dow Jones також обговорює зміни до правил, які дозволять швидко включати супер IPO. За чинними стандартами, компанії повинні відповідати вимогам ринкової капіталізації понад 22,7 мільярда доларів, бути зареєстрованими в США та бути публічною компанією щонайменше 12 місяців. Якщо через зміни в часі SpaceX зможе потрапити до індексу S&P 500 всього через кілька тижнів або місяців після IPO.

За оцінками, обсяг коштів, що слідкують за Nasdaq-100, становить приблизно 450-550 мільярдів доларів, а обсяги коштів, що слідкують за індексом S&P 500, перевищують 24 трильйони доларів. Якщо SpaceX буде включено до відповідних індексів, величезний обсяг пасивного купівлі надійде в цю акцію, що може значно підвищити її ціну.

Коли роздрібні інвестори прагнуть придбати VCX, намагаючись отримати частку від IPO SpaceX, також багато інвесторів згадують про інший “народний венчурний фонд” DestinyTech100 (DXYZ.US). Цей фонд планується до виходу на біржу в березні 2024 року та також володіє акціями SpaceX, OpenAI та інших “єдинорогів”. На початку виходу на біржу ціна акцій зросла більш ніж на 200%, але потім значно коливалася, зменшившись вдвічі від пікової вартості й тривалий час відстаючи від ринку.

(Автор: Ду Юань)