Державні великі банки, нагадування! Це стосується операцій з дорогоцінними металами

26 березня ф’ючерси на міжнародне золото різко впали: станом на час підготовки повідомлення зниження становить 2,7%, а з початку березня сукупне падіння вже перевищило 16%.

У відповідь на ризики підвищеної волатильності, які нещодавно накопичилися на ринку дорогоцінних металів, вітчизняна банківська система швидко відреагувала механізмами контролю ризиків. Як з’ясувало наше видання, цього тижня такі державні банки, як Банк Китаю, Аграрний банк, Промислово-комерційний банк, Банк будівництва, Банк комунікацій, а також акціонерні банки, зокрема Міншэн-банк і Банк Чжаошан, опублікували численні оголошення, інформуючи інвесторів про ринкові ризики операцій із дорогоцінними металами.

Згідно з оголошеннями, нещодавно ціни на дорогоцінні метали всередині країни та за кордоном зазнавали різких коливань, невизначеність суттєво зросла, а ринкові ризики підвищилися. Окремо наголошується клієнтам на тому, щоб вони всебічно й обережно оцінили власну здатність витримувати ризики, здійснювали операції з дорогоцінними металами, зваживши на стабільність фінансового становища, та зберігали раціональний інвестиційний підхід. Водночас необхідно уважно стежити за змінами котирувань, розумно контролювати обсяг позицій і ефективно запобігати ризикам ринкової волатильності.

Окрім публікації попереджень, кілька банків почали коригувати правила торгівлі дорогоцінними металами на кшталт накопичувального золота. Зокрема, Банк будівництва та Промислово-комерційний банк зазначили, що за певних умов запровадять лімітне управління під час купівлі накопичувального золота, щоб контролювати загальний обсяг торгів дорогоцінними металами; Банк Чжаошан та Цзянсу-банк, своєю чергою, приступили до коригування торговельних комісій, збільшуючи витрати для короткострокових операцій.

Фахівці зазначають, що вищезазначені заходи є банківською ініціативою: перенесення підходу до контролю ризиків у бізнесі з дорогоцінними металами з попереднього режиму «статичного захисту» на «динамічне суперництво», а також орієнтування інвесторів на раціональне довгострокове формування структури активів.

Детальніше: Банк Чжаошан коригує спред між точками купівлі та продажу за операціями золотого рахунку в межах одного моменту котирування до 5 юанів/г; у напрямку купівлі спред зросте на 2 юані/г, а в напрямку продажу спред залишиться незмінним. Оновлена схема спреду, як очікується, діятиме до 27 червня; починаючи з 29 червня з відкриттям ринку, спред між купівлею та продажем за обома сторонами в межах одного моменту котирування для бізнесу золотого рахунку банку Чжаошан становитиме відповідно 2,5 юані/г.

Цзянсу-банк, у свою чергу, коригує прейскурант за бізнесом накопичувального золота з 1 січня 2026 року: за операції, які здійснюються під час купівлі, викупу та обміну фізичного золота, базовий тариф встановлюється на рівні 1,5 юані/г; з 1 січня 2026 року по 31 березня 2026 року застосовується пільговий прейскурант 1,2 юані/г (у 2025 році — 1 юань/г); з 1 квітня 2026 року по 31 грудня 2026 року діє пільговий прейскурант 1,4 юані/г.

У перспективі багато інституцій і надалі позитивно оцінюють довгострокову стратегічну цінність золота.

Всесвітня асоціація золота (WGC) 23 числа за місцевим часом опублікувала найсвіжіший звіт ринку, у якому зазначено, що наразі ринок золота перебуває в чітко вираженому «режимі очікування». Оскільки цього тижня бракує важливих макроекономічних сигналів, прогнозується, що короткострокова динаміка золота буде щільно слідувати за щоденним перебігом подій у конфлікті навколо Ірану. Стан транзиту через Ормузьку протоку став ключовою змінною, що визначає поточні настрої на ринку. Попри це, оптимізм інституційних інвесторів щодо довгострокової стратегічної цінності золота не змінився.

У макроаналітичному звіті команди Citi на першому місці (CITIC) зазначено, що логіка довгострокового зростання цін на золото не була зруйнована, але в короткостроковій перспективі потрібно дочекатися, поки зменшиться вплив ліквіднісного шоку.

У цьому звіті-огляді викладено такі міркування: «Починаючи з серпня 2025 року торгівля “купівля золота” виявилася переповненою, і ринок майже повністю дивиться у бік зростання цін на золото. Раніше ми вже давали оцінку ціні золота: у короткостроковій перспективі — зростання, і навіть у першому кварталі 2026 року золото отримає пік настроїв. У середньо- та короткостроковій перспективі — падіння: логіка полягає в тому, що чорне висхідження неодмінно піде за зближенням монетарної політики ФРС, а ліквіднісне ціноутворення на золото буде порушене. У довгостроковій перспективі — зростання: причина в послабленні ролі долара, і в цьому ми найбільше звертаємо увагу на ослаблення технологічної підтримки серед трьох опор долара. Ще в тривалішій перспективі — зростання: логіка в тому, що пелена ворожнечі у протистоянні великих держав поступово розсіюється, а статус міжнародної інтернаціоналізації юаня суттєво підвищується, що для золота означає системну перебудову цінового позиціонування».

У звіті зазначено: «Якщо озирнутися назад на траєкторію цін на золото, то “злет нафти” стався через те, що війна між США та Іраном наздогнала події раніше, а не через “неможливий трикутник” у межах моделі США. Зрештою, ціни на нафту повертаються до рівня, який стимулює фіскальна політика. Крім того, траєкторія цін на золото не вийшла за межі нашої рамки. Тому, коли вплив ліквідності на стрибок цін на золото ослабне, золото зможе знову вийти на середньострокову та довгострокову логіку».

Верстка: Лю Цзюньюй

Редактура: Чжу Тяньтін