Трейдер JPMorgan завершив «програшну торгівлю на американському ринку», перейшов до «нейтральної позиції», досліджуючи «можливість повторного довгого позиціонування у золото»

Запитання AI · Чому JPMorgan змінив позицію на нейтральну, коли S&P 500 тестував 200-денну середню?

Відділ ринкової розвідки JPMorgan, через три тижні дотримання стратегії “тактичного продажу”, після падіння індексу S&P 500 на 200-300 пунктів, оголосив про закриття цієї угоди та перехід на нейтральну позицію, а також почав оцінювати можливість відновлення довгих позицій у золоті.

25 березня відділ ринкової розвідки JPMorgan у внутрішньому звіті зазначив, що цей зміна стратегії не означає оптимізму щодо американських акцій. Команда чітко зазначила, що не планує купувати на зниженні, а схиляється до того, щоб утримувати довгі позиції в енергетиці та великих технологічних акціях, одночасно використовуючи хеджингові інструменти на рівні індексів та секторів, щоб усунути напрямкові ризики.

У звіті зазначено, що ключовими змінними, які визначають наступний крок ринку, є те, чи загостриться геополітична ситуація. Якщо угода про припинення вогню буде досягнута, команда очікує “всебічний відскок”; навпаки, будь-які нові сигнали про загострення стануть новим тиском вниз. Тим часом, також варто звернути увагу на прогрес у бюджетному плані США на 200 мільярдів доларів.

Варто зазначити, що ринковий розвідвід JPMorgan також вказав у звіті, що почав складати “список покупок”, щоб підготуватися до сценарію припинення вогню, довгий позиції в золоті також були включені до основних напрямків уваги.

Приблизно три тижні коротких угод завершилися, перехід не означає оптимізм

Звіт зазначає, що відділ ринкової розвідки JPMorgan три тижні тому змінив свою позицію на “тактичний продаж”, в той час індекс S&P 500 впав на 200-300 пунктів. Тепер, коли індекс S&P 500 тестує 200-денну рухому середню знизу, команда вирішила закрити позиції на цьому етапі та оновити свою позицію на “нейтральну”.

Однак звіт чітко зазначає, що “нейтральна” не означає купівлю на зростанні або спробу дістати дно, а не переходити до оптимістичної позиції. Основна логіка полягає в тому, що: поточна невизначеність геополітичної ситуації залишається високою, ринкова тенденція ще не ясна, і необачно приймати напрямкові відкриття.

Щодо позицій, трейдери JPMorgan радять дотримуватися ринкової нейтральної стратегії: зберігати довгі відкриття в енергетичному секторі та великих технологічних акціях, одночасно хеджуючи загальні напрямкові ризики за допомогою індексів, таких як S&P 500 (SPX), Russell 2000 (RTY) та секторних хеджингових інструментів, таких як матеріали та товари першої необхідності.

Ця команда підкреслює, що це не є суттєвою реконструкцією загального інвестиційного портфеля, а практичним вибором, щоб зосередити управління та зменшити напрямкові відкриття на фоні частих потрясінь ринку через новини про припинення вогню та подібні події.

Золото знову в центрі уваги

Варто зазначити, що трейдери JPMorgan у цій оновленій стратегії спеціально згадали про потенціал відновлення довгих позицій у золоті.

Логіка аналізу команди полягає в тому, що: після завершення більш агресивних заходів з ліквідації ризиків, негативна кореляція між золотом та доларом США може ослабнути. Іншими словами, золото, яке раніше зазнавало тиску через ліквідацію ризиків, має шанс відновити свої характеристики хеджування після стабілізації ринкової структури.

На даний момент, довгі позиції в золоті вже включені до “списку покупок”, підготовленого командою на випадок сценарію припинення вогню, але поки що не стали чітким торговим сигналом, більше відображаючи намір про активне управління потенційними можливостями.

Ескалація чи припинення вогню, визначає наступний напрямок ринку

JPMorgan розглядає еволюцію геополітичної ситуації як основний драйвер поточного ринку та визначає чотири можливі сценарії ескалації, які можуть спровокувати новий раунд падіння ринку:

По-перше, атака на енергетичну інфраструктуру, особливо на нафтові виробництва та переробні підприємства Саудівської Аравії;

По-друге, участь наземних військ США або використання військових сил для повторного відкриття Ормузької протоки;

По-третє, атака США або Ізраїлю на цивільну інфраструктуру Ірану;

По-четверте, будь-яка атака на постачання води.

Звіт також зазначає, що поки Ормузька протока залишається “закритою” для західних союзників, глобальна енергетична криза продовжуватиме розширюватися і може поширитися на сферу продовольства, промислових газів та їх похідних.

Що стосується сценарію припинення вогню, відділ ринкової розвідки JPMorgan вважає, що якщо переговори не досягнуть суттєвого прогресу до вихідних, ринок може зазнати корекції; але якщо угода буде офіційно досягнута, це спричинить “всебічний відскок” для всіх активів.

Команда прогнозує, що в майбутньому ринок відносно швидко рухатиметься в чітко визначеному напрямку — або в напрямку просування процесу припинення вогню, або в бік нової хвилі ескалації.

Бюджет військової допомоги США та сезон звітності, два важливі сигнали для спостереження

Окрім самої геополітичної ситуації, відділ ринкової розвідки JPMorgan також вказав на два важливі сигнали, за якими варто уважно стежити.

По-перше, це обговорення прогресу у США щодо надзвичайного бюджету військової допомоги в розмірі понад 200 мільярдів доларів.

Команда зазначила, що обсяг цих коштів достатній для підтримки дій США до серпня цього року або навіть довше, і якщо Конгрес просуне цей бюджетний порядок денний, це означатиме, що ринок повинен підготуватися до більш тривалого конфлікту, ніж очікувалося.

По-друге, це наближається сезон звітності американських компаній, який розпочнеться в квітні.

Звіт зазначає, що довгостроковий вплив геополітичних конфліктів на американський ринок, а також остаточний розподіл переможців і програвших, можуть реально проявитися лише після того, як керівництво компаній зробить суттєві заяви під час сезону звітності.