2020 стане роком, який варто забути для цих 3 акцій сектору охорони здоров'я

2019 року в журналі Neuron була опублікована стаття, яка оцінює зв’язок між пам’яттю та інтелектом, і дійшла до приємного висновку для багатьох з нас. Забуття інформації не є неполадкою мозку. Натомість, це здоровий інструмент для кращого розуміння інформації або позбавлення від інформації, що вважається неважливою.

Хоча 2020 рік був роком, який багато хто хотів би забути з різних причин, акції знову наблизились до рекордних рівнів, а різкі падіння в найтемніші дні березня, в більшості випадків, залишились у пам’яті. Окрім цін на акції, деякі компанії та їхні інвестори будуть раді перевернути календар на новий рік якомога швидше. Eastman Kodak (KODK +11.26%), BioMarin Pharmaceutical (BMRN 1.98%) та Livongo Health (LVGO +0.00%) - це три компанії, які прагнуть залишити 2020 рік позаду.

Джерело зображення: Getty Images.

1. Eastman Kodak

Kodak, заснована в 1880 році, почала з виробництва сухих фотографічних пластин. До 1981 року компанія генерувала $10 мільярдів доходу, виготовляючи камери. Минулого року Kodak отримала лише $1.2 мільярда продажів і не виробляла позитивний вільний грошовий потік – гроші, які генерує компанія після врахування всіх грошових витрат – з моменту виходу з банкрутства у 2013 році. Вся ця негативність, здавалося, змінилася наприкінці липня, коли Президент Трамп оголосив про позику в розмірі $765 мільйонів для компанії на створення ключових хімічних інгредієнтів для лікування COVID-19. На жаль для Kodak, це була лише угода про наміри, але новина підняла її акції з $2.62 до $60 за акцію.

Як виявилось, керівникам поспіхом надали опціони на акції, інсайдери продавали акції, а член правління пожертвував майже $100 мільйонів акцій на благодійність, яку він заснував. Незважаючи на внутрішнє розслідування, яке зрештою виправдало керівників, позика залишається на паузі, оскільки Управління міжнародного розвитку США – агенція, відповідальна за організацію угоди – проводить розслідування свого інспектора загального контролю.

Хоча акції зараз на 300% вище, ніж до оголошення угоди, позика, здається, малоймовірно, щоб відбулася. Оскільки Комісія з цінних паперів і бірж (SEC) продовжує розслідувати звинувачення в інсайдерській торгівлі, Kodak залишилась з бажанням, щоб певні епізоди 2020 року ніколи не сталися.

2. BioMarin Pharmaceutical

BioMarin виготовляє терапії для пацієнтів з дуже рідкісними розладами. Оскільки захворювання, на які впливають її продукти, є рідкісними, немає великого ринку. Часто загальна кількість потенційних пацієнтів складає лише 1,000 людей по всьому світу, більшість з яких діти. Оскільки обсяги продажів невеликі, а розробка ліків є дорогою, компанія може стягувати надзвичайно високі ціни за свої лікувальні препарати. Наприклад, ходили чутки, що ліки BioMarin Roctavian – які усувають необхідність для багатьох пацієнтів з гемофілією проходити дорогі, часті інфузії терапії для згортання крові – коштуватимуть $3 мільйони на пацієнта.

Клінічне випробування Roctavian - це те, що інвестори BioMarin, безумовно, хочуть залишити позаду в 2020 році, після того, як компанія отримала негативну відповідь від Управління з контролю за продуктами і ліками США (FDA) в серпні. Незважаючи на попередню угоду між двома сторонами щодо збору даних, FDA попросила керівництво завершити своє клінічне випробування фази 3 і надати два роки даних спостереження. Ця нова вимога обіцяє продовжити дослідження до листопада 2021 року. Після цієї новини, акції впали з $118 у серпні до $75, де вони досі перебувають сьогодні.

Roctavian стане першою генетичною терапією, затвердженою для дорослих з гемофілією А. Терапія базується на інфузії інактивованого вірусу для доставки необхідного гена до печінки. Після отримання цього гена, організм пацієнтів сам може виробляти відсутній білок для згортання. Незважаючи на різке падіння цін на акції, лікування просто затримане, а не відхилене. Навіть з головним болем від зниження цін на акції та очікуванням додаткових даних, здається, що 2021 рік може бути роком, на який інвестори BioMarin можуть сподіватися, як тільки будуть зібрані додаткові дані спостереження. Інвестори, які мають більше терпіння, ніж ринок, повинні розглянути можливість додавання цього виробника ліків в очікуванні першої генетичної терапії для гемофілії.

Дані BMRN за YCharts

3. Livongo Health

Livongo постійно демонстрував вражаючий дохід у своїй короткій історії як публічна компанія. Під час свого первинного публічного розміщення (IPO) у липні 2019 року акції зросли на 62% у перший день. Його послуги з управління хронічними захворюваннями та коучинг пов’язані з носимими пристроями і є ідеальним варіантом для індустрії, яка тільки починає вчитися, як використовувати технології для досягнення кращих результатів. Зосередження компанії на діабеті – захворюванні, витрати на охорону здоров’я якого в середньому в 2.3 рази більше для тих, хто був діагностований – ще один деталь, що збуджувала інвесторів.

Після того, як компанія продемонструвала 122% зростання продажів у 2018 році, за яким послідувало 149% у 2019 році, вона була на шляху до зали слави гіперзростання. Хоча пандемія забрала багато життів, рішення компанії для дистанційного моніторингу зіграли ключову роль у тому, щоб багато пацієнтів з хронічними захворюваннями підтримували контакт з медичними працівниками та управляли своїм здоров’ям. Незважаючи на обставини, інвестори очікували більше зростання. Акції злетіли, коли стало зрозуміло, що навіть пацієнти з діабетом, які були колись вагалися прийняти технології, тепер повинні будуть прийняти дистанційний догляд.

Уся ця позитивність робила дивним той факт, що Teladoc (TDOC 6.43%) погодився в серпні купити Livongo за $18.5 мільярдів з премією 10%. Обидві акції відреагували негативно, і хоча думки розділилися, багато інвесторів все ще ламають голову над рішенням керівництва продати компанію саме в той момент, коли справи йшли добре. Рентабельність також здавалася доступною, оскільки шість місяців, що закінчилися 30 червня 2020 року, показали операційні маржі -4.4%, порівняно з -40% за аналогічний період у 2019 році. Це було підтверджено в звіті про прибутки керівництва за третій квартал цього тижня. Бізнес отримав позитивні скориговані earnings на 126% зростання продажів.

Об’єднане підприємство може домінувати в телемедицині протягом десятиліть, але компанія, яка подвоює продажі кожного року, зосереджена на одному з найбільших факторів витрат в охороні здоров’я і використовує дані та дистанційний моніторинг, здається, перспективним проектом. Я не можу не думати, що інвестори Livongo захочуть забути 2020 рік – не тому, що сталося, а тому, що могло б бути.