Зміна вектору! Під тінню війни долар б'є рекорди, короткі продавці на Уолл-стріт зазнають кровопролиття, чи ще безпечні ваші $BTC та $ETH?

Спостерігачі ринку зазначають, що долар США переживає найсильніші показники за один місяць з липня минулого року. Спот-індекс долара від Bloomberg з моменту березня зріс більш ніж на 2%, і це розворот, який виявився несподіваним для багатьох інституцій на Волл-стріт. Ще зовсім недавно долар США завершив чотиримісячне падіння поспіль.

Геополітичні конфлікти в регіоні Близького Сходу є основним поштовхом для цього повороту. Вони спричинили два безпосередні наслідки: стрибок цін на енергоносії та швидке охолодження очікувань ринку щодо зниження ставки ФРС. Ці дві сили разом підштовхнули долар угору, утворивши різкий контраст із ринковими настроями до початку конфлікту.

Цей ралі застало ведмедів зненацька. Стратеги JPMorgan вперше за рік перейшли до позитивного погляду на долар. Ф’ючерсні спекулянти також швидко змінюють позиціонування: вони перейшли від найбільшої ведмежої позиції за майже п’ять років, яку було сформовано в середині лютого, до ставок на зростання долара. Керівник досліджень валют G10 Standard Chartered Steven Englander прокоментував, що створені на початку року короткі позиції за доларом були вибиті з колії.

У цьому році провідні прогнози, зокрема Goldman Sachs і Deutsche Bank, загалом очікували послаблення долара, а ключова логіка будувалася на триваючому циклі зниження ставок ФРС. Історичні дані ніби також підтримували це припущення — доларовий індекс Bloomberg у минулому році знизився приблизно на 8%, що стало найбільшим річним падінням з 2017 року.

Однак геополітичні події повністю змінили наратив. Steven Englander зберіг свій оптимістичний погляд на початку року і очікує, що до кінця року курс долара до євро підніметься приблизно до 1.12, що буде сильніше за поточний рівень близько 1.15. Дані опціонного ринку також підтверджують цю силу: у п’ятницю під час лондонської торгової сесії домінували позиції, що ставлять на підвищення долара протягом наступних дванадцяти місяців.

Є аналітики, які вказують, що дефіцит енергетичних спотових поставок забезпечує долару стійкий попит на купівлю. Негайні потреби в придбанні фізичної сирої нафти напряму перетворюються на негайний попит на долари, а ефект повернення капітальних потоків додатково підсилює позиції доларових активів.

Незважаючи на короткострокове посилення долара, багато установ з обережністю ставляться до коригування прогнозів, головним чином через те, що тривалість конфлікту та його кінцевий розвиток усе ще неясні. Керівник валютної стратегії TD Securities Jayati Bharadwaj у звіті написала, що поточне середовище ризиків сприятливе для долара, і якщо конфлікт посилиться, компанія перейде до позитивного погляду на долар.

Але водночас вона зазначає, що якщо сторони конфлікту протягом найближчих кількох тижнів досягнуть мирної угоди, долар може послабшати. Вона вважає, що в такому сценарії відносна перевага зростання економіки США зникне, премія за уникнення ризику скоротиться, а торгівля «хеджуванням проти США» внаслідок недавньої політики США посилиться — і все це чинитиме тиск на долар.

Старший глобальний макроаналітик Manulife Investment Management Erica Camilleri також зберігає середньостроковий песимістичний погляд на долар, хоча цього місяця компанія вже закрила короткі позиції за доларом. Її аргументація полягає в тому, що песимістичні настрої щодо зростання на ринках поза США були надмірно підсилені, і що ФРС усе ще має простір для зниження ставки. Вона заявила, що як і раніше очікує зміцнення євро до кінця року.

Поза короткостроковими ринковими змаганнями, цей конфлікт також повторно активував більш глибоку дискусію: чи є виклик для довгострокового домінування долара. У цьому місяці у статті Deutsche Bank зазначив, що ця війна випробовує позицію долара як розрахункової валюти для глобальної торгівлі нафтою, і згадав потенційну тенденцію, за якої частка використання китайського юаня може зростати.

Більш широке занепокоєння полягає в тому, що війна може викликати в зовнішньому світі тривогу щодо фіскальної траєкторії США, а отже — спонукати капітал поступово виходити з ринків США та доларових активів. Однак стратег Goldman Sachs цього тижня зазначив, що як тільки увага ринку переключиться на ризик того, що високі витрати на енергоносії зашкодять зростанню економіки, це може стримати загальне зростання курсу долара до валют G10. Погляд Morgan Stanley є більш прямим: у міру накопичення економічних побоювань долар слабшатиме.

Керівник глобальної ринкової стратегії Brown Brothers Harriman Elias Haddad підсумував, що відносні макроекономічні фундаментальні показники відійшли на другий план, а заголовки, пов’язані з війною, визначають рух ринку. Він очікує, що спадний тренд долара зрештою відновиться, і наголосив, що це тактичний ринок, який потребує швидкої реакції.

Слідкуйте за мною: щоб отримувати більше оперативного аналізу та інсайтів щодо крипторинку! $BTC $ETH $SOL

#Розіграш за зростанням — виграй зливок #Крипторинок: корекція #Біткоїн: коливання, ослаблення