Нехай довготривалі інвестиції супроводжують «зростання» гуманоїдного робота

Акції слід дивитися за аналітичними звітами аналітиків «金麒麟»: авторитетно, професійно, своєчасно, комплексно—допомагає вам розкривати потенційні теми та можливості!

■ Цзя Лі

На узбережжі Південного моря, на берегах річки Ваньцюань, Азійський форум Боао 2026 року прибув, як і планувалося. І всередині, і поза конференц-залом, гуманоїдні роботи без сумніву є яскравими «зірками»—на фіксованій панелі «Поступ і стрибок гуманоїдних роботів» роботи, зокрема «具身天工3.0» і «星动纪元Q5», поспілкувалися з гостями віч-на-віч; у різних куточках майданчика роботи виконували практичні завдання: допоміжне ведення, сервіс у залі, а також прибирання та санітарні роботи на суші й у морі, у повітрі.

Перейшовши від «демонстраційної сцени» до «першої лінії промисловості», гуманоїдні роботи рухаються від шоу заради видовищ до реальних застосувань. Водночас і інвестиції в цю сферу активізуються. Станом на середину березня, загальний обсяг фінансування галузі «具身智能» (інтелект у тілі) за цей рік уже перевищив 37 млрд юанів; заявка на IPO «宇树科技» для Керівної плати Китаю (科创板) була прийнята. Однак у ключових сегментах, зокрема в галузі «витончених рук», суглобів, сенсорних систем та інших критичних компонентів, фінансування наразі досі залишається на ранніх раундах; обсяги фінансування невеликі, а оцінки (valuation)—відносно низькі. Крім того, капітал більше не купується заради «крутих» демонстрацій технологій, а натомість дедалі більше зосереджується на реальних замовленнях, показниках повторних закупівель тощо. Це означає, що компанії, які не здатні впроваджувати рішення в реальних сценаріях, можуть бути відсіяні в процесі «виштовхування бульбашок».

Автор вважає, що щоб капітал «витримував» тривалий забіг, потрібна здатність до довгостроковості—лише тоді гуманоїдні роботи зможуть безперервно переходити до зрілості.

По-перше, спрямувати капітал на формування багаторівневої інвестиційної екосистеми. З одного боку, потрібно заохочувати «національні команди» та промисловий капітал відігравати роль стратегічного орієнтиру; з іншого—залишати достатній простір для ринково-орієнтованих венчурних інвестицій і ранніх інвестицій. Регіони можуть спрямовувати капітал у апаратні компоненти, зокрема в «витончені руки», сенсори високої точності тощо, використовуючи такі інструменти політики, як створення спеціальних фондів спрямування та податкові пільги. Водночас капітал може обґрунтовано подовжувати період оцінювання інвестицій, дозволяти компаніям прийнятні спроби й помилки, щоб уникнути викривлення інноваційних напрямів через тиск короткострокових показників ефективності.

По-друге, сприяти «узгодженій роботі великого й малого мозку»—щоб сценарії тягнули за собою технічні ітерації. На Азійському форумі Боао «еволюція узгодженої роботи великого й малого мозку» стала консенсусом. Наразі промислові сценарії, завдяки їхній стандартизації та чітко визначеним цілям завдань, є «головним полем бою» для впровадження гуманоїдних роботів. Автор радить: регіони можуть брати за точку входу B2B-сценарії, зокрема виробництво та логістику, формуючи сприятливий цикл «відкриті сценарії—накопичення даних—технічні ітерації—масове тиражування», а також створюючи галузеві платформи даних, щоб вирішувати типові проблеми на кшталт високої вартості збору даних і відсутності єдиних стандартів. Лише коли роботам на реальних виробничих лініях «вдається виконувати роботу—надійно й ефективно», їхня комерційна цінність зможе відчутно проявитися, і капітал зможе нарощувати вкладення.

По-третє, удосконалити систему управління, щоб визначити «межі безпеки» для галузі. На Азійському форумі Боао питання безпеки, конфіденційності, меж відповідальності тощо неодноразово піднімалися. Із тим як капітал стимулює швидку технічну ітерацію, відповідні нормативи та стандарти мають синхронно підтягуватися. Тут автор радить регіонам прискорити розробку базових систем: нормативів безпеки гуманоїдних роботів, меж збору даних, правил визначення відповідальності та ін. Чіткі правила допомагають стабілізувати очікування капіталу та зменшити сумніви щодо інвестування.

В Китаї досконалий ланцюг постачання, багаті застосовні сценарії та сильна здатність політики виконуватися на практиці—усе це створює унікальний ґрунт для розвитку індустрії гуманоїдних роботів. Але щоб справді реалізувати ривок галузі, треба витримати самотність «довгого забігу». Лише коли капітал і технології, сценарії та управління працюватимуть в одному ритмі та «резонуватимуть», гуманоїдні роботи зможуть по-справжньому перейти від «сцени» Боао в «виробничі лінії» заводів, інтегруватися в повсякденне життя людей і врешті-решт принести користь домівкам по всій країні.

		Оголошення Sina: це повідомлення є передруком із партнерських медіа Sina; Sina.com публікує його з метою донести більше інформації, і це не означає, що Sina.com погоджується з точкою зору чи підтверджує описані факти. Контент статті подано лише для довідки і не є інвестиційною порадою. Інвестори діють на власний ризик.

Масивна інформація та точне тлумачення—усе в застосунку Sina Finance

Відповідальний редактор: Гао Цзя