Інституція: логіка довгострокового бичачого ринку золота залишається незмінною, очікується досягнення 6200 доларів до кінця року

Оновлювана рубрика

            Вибрані акції
Центр даних
Центр котирувань
Потоки капіталу
Симуляційна торгівля
        

        Клієнтська програма

Джерело походження: HuiTong Finance

Незважаючи на те, що напруженість на Близькому Сході в геополітичному плані безперервно посилюється, ціна на золото не змогла продемонструвати сильну динаміку, притаманну традиційним захисним активам. Водночас, за оцінкою американського Wells Fargo, аномальне відступання назад, яке золото демонструє в останні періоди, головним чином пригнічується макроекономічними “зворотними вітрами”, при цьому довгострокові перспективи залишаються оптимістичними та не зазнали змін.

У своєму нещодавно опублікованому звіті про глобальну інвестиційну стратегію Wells Fargo зазначає, що корекція ціни на золото спричинена нинішнім складним макросередовищем: вищі процентні ставки, сильніший долар та зростання реальних дохідностей — ці чинники перекривають підтримку, яку геополітичні ризики забезпечують для золота.

Wells Fargo заявляє: “Зростання індексу долара, підвищення дохідності американських держборгів, а також коригування ринкових очікувань щодо зниження ставки ФРС — усе це створює потужний тиск на золото”.

Ціни на золото зазнали найдовшої серії спадів з 1983 року, у короткостроковій перспективі відбувається різке відкатування

Після досягнення в кінці січня історичного максимуму на рівні 5600 доларів США за унцію золото вже в сукупності знизилося майже на 22%. Поточна ціна торгів спотового золота тримається вище 4400 доларів США за унцію та вже встановила рекорд найдовшого безперервного падіння з 1983 року.

На початку спалаху війни золото на короткий час піднімалося, але попит з боку “захисних” покупців швидко зник. Інвестори переоцінювали очікування щодо ставок, і кошти з “захисною” метою більше спрямовувалися в долар США, а не в золото.

Wells Fargo особливо підкреслює, що зростання реальних дохідностей є вкрай несприятливим для золота, оскільки істотно збільшується альтернативна вартість утримання бездохідного активу. Ця динаміка ще більше посилюється тривогою щодо тривалої інфляції, спричиненої зростанням цін на енергоносії. Суперечка на Близькому Сході неодноразово підштовхувала ціни на Brent до прориву рівня 100 доларів США за барель; ринок побоюється, що центробанки збережуть політику жорсткіших умов протягом довшого часу.

У довгостроковій перспективі все ще бичачий сценарій: купівля золота центробанками забезпечує структурну підтримку

Незважаючи на слабкі короткострокові показники, Wells Fargo зберігає тверду позитивну думку щодо золота в середньо- та довгостроковій перспективі. Компанія прогнозує, що до кінця 2026 року ціна на золото може досягти 6100–6300 доларів США за унцію. Цей оптимістичний прогноз ґрунтується на двох ключових драйверах: стійкому попиті на купівлю золота з боку центробанків різних країн та поступовому зниженні реальних дохідностей у майбутньому і зворотному відступі індексу долара.

Wells Fargo зазначає, що нинішні масштаби купівлі золота центробанками все ще значно перевищують довгострокові середні рівні, що забезпечує міцну структурну підтримку для попиту на золото.

На думку компанії, вплив “іранської війни” на економіку США в цілому є обмеженим. З плином часу тиск з боку інфляції має поступово послаблюватися, а дохідність американських держборгів — знижуватися; ці чинники поступово усунуть основні макроекономічні “зворотні вітри”, з якими стикається золото.

Економіка США має сильну стійкість, ризик стагфляції під контролем

Wells Fargo заявляє, що економіка США є більш стійкою, ніж під час кількох попередніх криз. Її економічна структура зсунулася в бік домінування сфери послуг, водночас США стали нетто-експортером енергоносіїв, а частка витрат домогосподарств на енергію в загальних витратах помітно знизилася. Ці структурні зміни допомагають США краще поглинати цінові шоки в енергетиці.

Крім того, Wells Fargo очікує, що тривалість цієї конфліктної ситуації буде відносно обмеженою, що знижує ризик тривалого високого рівня інфляції. Компанія зберігає конструктивний прогноз щодо зростання економіки США у 2026 році та вважає, що стагфляція не є її базовим сценарієм.

Інвестиційна рекомендація: відкат — це можливість для купівлі

Wells Fargo вважає, що нинішня слабкість золота не означає втрату його “захисних” властивостей, а є тактичною корекцією, зумовленою макроекономічними “зворотними вітрами”, що домінують на ринку. Компанія радить інвесторам використовувати поточний відкат, щоб поступово формувати позицію в золоті. У міру того як конфлікт поступово стабілізується, капітал може перейти з енергетичних ринків у сегмент дорогоцінних металів.

Загалом аналіз Wells Fargo чітко показує таке: хоча короткострокові макроекономічні чинники створюють значний тиск на золото, структурно позитивні фактори, зокрема купівля золота центробанками, наявність геополітичних ризиків у довгостроковій перспективі та очікування майбутнього пом’якшення монетарної політики, залишаються цілісними. Довгострокова бичача логіка для золота не була зламана; поточна корекція, можливо, дає інвесторам рідкісне “вікно” для побудови позицій.

Щоденний графік спотового золота Джерело: EasyForex, час Києва 27 березня 10:07 Спотове золото котирується за ціною 4426.03 доларів США за унцію

 Спільна платформа великих платформ для відкриття ф’ючерсних рахунків Безпечно, швидко та з надійною гарантією

Гігантські обсяги інформації та точне тлумачення — усе в застосунку Sina Finance

Відповідальний: Чжу Хунань