Дякую @Phyrex_Ni за обговорення, наведу приклад процесу арбітражу:

SmartContractAuditor · 2026-03-27T12:01:20+00:00

У статті обговорюється процес арбітражу, на прикладі $IBIT, описується, як арбітражери купують дисконтований $IBIT і продають BTC на ринку BTC для отримання прибутку. Арбітражери використовують спотовий або ф'ючерсний ринок, щоб продати BTC, а потім продають $IBIT після відновлення дисконту, закриваючи рівну кількість коротких позицій. Якщо дисконт не відновлюється, арбітражери можуть обрати викуп $IBIT за BTC для зменшення ризику ліквідності.

SmartContractAuditor

2026-03-27 12:01:20

Генерація анотацій у процесі

Дякую @Phyrex_Ni за обговорення, наведу приклад процесу арбітражу:

Спотовий ETF IBIT має фонд, який зазнав краху, продаючи $IBIT за великої кількості, продавши зі знижкою.
(Коли ціна акцій $IBIT) проти (чистої вартості BTC на акцію $IBIT) виникає певна різниця, арбітражник купує $IBIT зі знижкою, продаючи BTC на спотовому/ф’ючерсному ринку, щоб здійснити арбітраж.
Для продажу BTC не потрібно, щоб маркет-мейкер/арбітражник володів BTC, наприклад, можна позичити BTC для продажу, можна укладати короткі угоди на BTC за контрактами в USDT, якщо арбітражник має достатньо доларів, він може продати достатню кількість BTC.
Таким чином, завершено передачу від продажу $IBIT до продажу BTC, наприклад, фонд зазнав краху і у результаті 95% знижки було продано $IBIT, що відповідає 60,000 BTC, всі вони були викуплені арбітражником, який одночасно продав на спотовому/ф’ючерсному ринку 60,000 BTC.
Арбітражник чекає, поки знижка $IBIT відновиться, потім продає $IBIT за нормальною ціною та одночасно закриває рівну кількість коротких позицій. У цьому процесі не відбудеться жодного викупу $IBIT за BTC.
Якщо знижка $IBIT не відновлюється протягом тривалого часу, або якщо арбітражник має надто багато $IBIT, що створює ризик для ліквідності, арбітражник викупить $IBIT за BTC, а потім продасть спотовий BTC та закриє рівну кількість коротких позицій.

5 - це основний спосіб торгівлі арбітражника, 6 - це особливий випадок, припустимо, що фонд збанкрутував на 60,000 BTC, тоді можливо, що 54,000 BTC вже було застраховано, і лише 6,000 BTC пройдуть шляхом викупу на споті.

BTC-2,6%

Переглянути оригінал

Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.