Заява Федеральної резервної системи та графік точок: передбачення тонких змін у прихованих очікуваннях Пауелл вперше обговорює свої плани після завершення терміну

专题：Федеральна резервна система оголосила про збереження процентної ставки на незмінному рівні, фінансові установи очікують, що цього року буде лише одне зниження ставки

美联储连续第二次会议按兵不动，会议声明指出中东局势发展对美国经济的影响尚不确定。
Федеральна резервна система вже друге засідання поспіль залишила ставку незмінною, у заяві зазначено, що розвиток ситуації на Близькому Сході має невизначений вплив на економіку США.
唯一投下反对票的是担任理事以来一直持异议的斯蒂芬·米兰，他此次主张降息25基点。
Єдиним, хто проголосував проти, був Стівен Мілан, який завжди висловлював незгоду з моменту свого призначення, він цього разу виступив за зниження ставки на 25 базисних пунктів.

点阵图中值仍显示今明两年各降息一次，但预计2026年降息的决策者人数变少。
Середнє значення графіка точок все ще показує, що в цьому та наступному році буде одне зниження ставки, але очікується, що кількість осіб, які прийматимуть рішення про зниження ставки в 2026 році, зменшиться.
官员们还上调了对通胀和经济增速的预期中值。
Офіційні особи також підвищили середнє значення прогнозу інфляції та економічного зростання.

主席杰罗姆·鲍威尔在随后的记者会上强调，在降通胀上取得进展是下调利率的前提，特别是在商品通胀方面。
Голова Джером Пауел під час наступної пресконференції наголосив, що прогрес у зниженні інфляції є умовою для зниження ставки, особливо в частині товарної інфляції.
他还首次公开声明在司法部调查结束前不会离开美联储。
Він також вперше публічно заявив, що не залишить Федеральну резервну систему до завершення розслідування Міністерства юстиції.

**　关键看点**
Ключові моменти

这是议息会议连续第六次出现分歧，表决结果为11比1
Це вже шосте засідання щодо процентних ставок, на якому виникла розбіжність, результати голосування склали 11 проти 1
声明中提及伊朗战争对经济形势的影响
У заяві згадується вплив війни в Ірані на економічну ситуацію
点阵图维持对今明两年各降息一次的预期中值
Графік точок зберігає середнє значення прогнозу про одне зниження ставки в цьому та наступному році
预计2026年降息的决策者人数较12月减少，就连最鸽派的预测也将2026年底的利率水平上调了50基点
Очікується, що кількість осіб, які прийматимуть рішення про зниження ставки в 2026 році, зменшиться в порівнянні з груднем, навіть найбільш ведмежі прогнози підвищили прогнозовану ставку на кінець 2026 року на 50 базисних пунктів
美联储对长期利率的估计从3%上调至3.125%
Федеральна резервна система підвищила оцінку довгострокової процентної ставки з 3% до 3.125%
决策者上修了对通胀和经济增速的预期中值
Приймаючі рішення підвищили середнє значення прогнозу інфляції та економічного зростання

**　鲍威尔记者会讲话重点：**
Основні моменти виступу Пауела на пресконференції:

如果看不到通胀方面的进展，就不会降息
Якщо не буде прогресу в зниженні інфляції, ставка не буде знижена
在司法部调查结束之前无意离开美联储。将担任临时主席，直至继任者获得确认
Не має наміру залишати Федеральну резервну систему до завершення розслідування Міністерства юстиції. Буде виконувати обов’язки тимчасового голови до затвердження наступника
委员会确实讨论了下一步是加息的可能性，但这并非绝大多数与会者的基准情境
Комітет дійсно обговорював можливість підвищення ставки як наступний крок, але це не було базовим сценарієм для більшості учасників
现在判断中东冲突对经济潜在影响的范围和持续时间还为时过早，能源供应冲击是一次性的
Зараз ще зарано оцінювати потенційний вплив конфлікту на Близькому Сході на економіку та тривалість цього впливу, шок в енергетичному постачанні є одноразовим
关税带来的通胀应会在年中前后回落
Інфляція, викликана тарифами, повинна знизитися приблизно до середини року
上修GDP预测反映出对生产率的信心
Підвищення прогнозу ВВП відображає впевненість у продуктивності

**　3月18日与1月28日声明异同**
Відмінності та спільні риси заяв від 18 березня та 28 січня

失业率：
Рівень безробіття:
3月18日：近几个月来几乎没有变化
18 березня: за останні кілька місяців майже не змінився
1月28日：展示出一些企稳迹象
28 січня: показав деякі ознаки стабілізації

中东局势：
Ситуація на Близькому Сході:
3月18日：中东局势发展对美国经济的影响存在不确定性
18 березня: розвиток ситуації на Близькому Сході має невизначений вплив на економіку США
1月28日：未提及
28 січня: не згадувалося

**　表决**
Голосування

3月18日：唯一投票反对的委员是斯蒂芬·米兰，他主张将联邦基金利率目标区间下调25个基点
18 березня: єдиним, хто проголосував проти, був Стівен Мілан, який виступив за зниження цільового діапазону федеральної фондової ставки на 25 базисних пунктів
1月28日：投票反对的委员是斯蒂芬·米兰和克里斯托弗·沃勒，他们主张将联邦基金利率目标区间下调25个基点
28 січня: проти голосували Стівен Мілан і Крістофер Уоллер, які виступили за зниження цільового діапазону федеральної фондової ставки на 25 базисних пунктів

**　相同点**
Спільні риси

经济活动在以稳固的速度扩张
Економічна активність розширюється стабільними темпами
就业增长维持在低位
Зростання зайнятості залишається на низькому рівні
通胀在某种程度上依然高企
Інфляція в певній мірі залишається високою
委员会关注其双重使命所面临的双向风险
Комітет стежить за двосторонніми ризиками, з якими стикається його подвійна місія
委员会坚定致力于支持充分就业以及让通胀回归其2%的目标
Комітет рішуче прагне підтримувати повну зайнятість і повернути інфляцію до цільового рівня 2%

点阵图
Графік точок

**　最新点阵图**
Останній графік точок

决策者对每个自然年末及长期的联邦基金利率预估中位数比较：
Оцінки середнього значення федеральної фондової ставки на кінець кожного календарного року та в довгостроковій перспективі:
2026年：3.375%（区间为2.625%至3.625%）；前值为3.375%
2026 рік: 3.375% (діапазон 2.625% до 3.625%); попереднє значення 3.375%
2027年：3.125%（区间为2.375%至3.875%）；前值为3.125%
2027 рік: 3.125% (діапазон 2.375% до 3.875%); попереднє значення 3.125%
2028年：3.125%（区间为2.625%至3.875%）；前值为3.125%
2028 рік: 3.125% (діапазон 2.625% до 3.875%); попереднє значення 3.125%
长期：3.125%（区间为2.625%至3.875%）；前值为3.000%
Довгострокова: 3.125% (діапазон 2.625% до 3.875%); попереднє значення 3.000%

新浪合作大平台期货开户 安全快捷有保障
Сіньхуа співпрацює з великими платформами для відкриття термінових рахунків, безпечно, швидко та надійно

海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP
Велика кількість новин та точні роз’яснення, все це в додатку Sina Finance

责任编辑：李桐
Редактор: Лі Тун