Активні стратегії мають сприяти наступній фазі крипто ETF, — кажуть 21Shares

( MENAFN- Crypto Breaking) Активні, активно керовані біржові продукти на базі криптовалюти (crypto exchange-traded products) стають наступним рубежем для інституційного залучення, адже ринок виходить за межі пасивних фондів, що відстежують ціну. 21shares, провідний емітент у цій сфері, стверджує, що молодість цього класу активів робить його особливо придатним для управління на рівні портфеля.

У ексклюзивній розмові президент 21shares Данкан Мойр окреслив стратегію, яка поєднує низхідні (bottom-up) дослідження окремих активів із кількісними та дискреційними верхньорівневими (top-down) інструментами контролю ризиків, щоб спрямовувати портфелі. За його словами, компанія розширює штат із портфельного управління та трейдингу, щоб підтримувати більш складні продукти, що відображає ширший зсув у сегменті crypto ETP у бік активних стратегій.

Дані галузі підкреслюють тенденцію: активні біржові продукти по всьому світу мали майже $1.8 трлн активів до кінця 2025 року, згідно з даними, зібраними Morningstar і Goldman Sachs Asset Management.

Мойр також вказав на стратегічну роль FalconX, яка придбала 21shares у жовтні, як на «множник сили» для розробки продуктів, зокрема коли компанія просувається до більш складних пропозицій.

Регіональний попит на crypto ETP та ETF залишається нерівномірним. У Сполучених Штатах інтерес інвесторів залишається зміщеним у бік найбільших за капіталізацією криптоактивів, тоді як у Європі інституції демонструють апетит до новіших активів і рівня застосувань понад базовими токенами (base-layer tokens). Це розходження відображає зрілу європейську інвесторську базу, яка вже тримає BTC і ETH та прагне розширити крипто-алокації продуктами, орієнтованими на дохід (yield-oriented) або тематичними (theme-driven).

У цьому середовищі 21shares запустила у Європі ETP, котрий пов’язаний із преференційними акціями Strategy (STRC), пропонуючи доступ до біткоїн-фокусованої капітальної стратегії з високоприбутковим профілем. Продукт залучив сильний ранній інтерес у різних регіонах, оскільки інвестори шукають простий доступ до дохідності через традиційних брокерів.

Crypto ETP розвиваються за межі пасивного доступу

У міру дозрівання ринку crypto ETP та ETF емітенти виходять за межі простого відстеження ціни, і в США та Європі з’являються більш складні структури.

Одним із напрямів, що набирає обертів, є стейкінг — процес, який дозволяє інвесторам заробляти дохід, блокуючи криптоактиви, щоб допомагати захищати блокчейн-мережі. У жовтні Grayscale запровадила стейкінг у своїх ETP, зробивши її Ether-фонди одними з перших у США біржових spot crypto ETF, що пропонують винагороди за стейкінг, і водночас розширивши цю функцію на свій Solana trust у очікуванні затвердження ETP.

У березні компанія з управління активами BlackRock запустила Nasdaq-орієнтований Ethereum-продукт, який включає стейкінг, поєднуючи доступ до спотового Ether із генерацією дохідності. Фонд зафіксував $15.5 мільйона торговельного обсягу в перший день.

Коли на ринок виходять нові біржові продукти, Мойр сказав, що 21shares оцінює потенційні запуски за трьома факторами: внутрішніми дослідженнями, попитом клієнтів і ширшими ринковими тенденціями. Її дослідницька команда визначає ранні можливості, а інституційний зворотний зв’язок допомагає оцінити зацікавленість. Ця трійка допомагає визначити, що краще відповідає переконаності (conviction) і попиту: нішевий продукт з одним активом чи ширша тематична пропозиція.

Серед прикладів підходу на практиці — Bitcoin-and-gold ETP від 21shares. Перехресно котируваний у Лондоні та працює вже кілька років, Мойр зазначає, що продукт забезпечив одні з найсильніших скоригованих на ризик результатів серед європейських ETP, демонструючи привабливість збалансованого доступу між флагманськими криптоактивами та традиційними «запасами вартості».

З точки зору портфеля поєднання «просто повністю має сенс», — додав він, посилаючись на вигоди диверсифікації між Bitcoin і золотом.

Що далі для crypto ETP та інвесторів

Змінний ландшафт підказує, що інвестори можуть очікувати більш виважених структур, зокрема дохідностей і винагород за стейкінг, вбудованих у формати, доступні через традиційних брокерів. Угода з FalconX прискорює розробку продуктів, надаючи глибші можливості виконання та ліквідність, щоб підтримувати ширший спектр стратегій. Оскільки інституції в Європі поглиблюють свої крипто-алокації, а емітенти в США вивчають багаторівневі (tiered) моделі дохідності та впливи на рівні застосувань (application-layer exposures), ринок, імовірно, побачить стабільний темп запусків, які поєднуватимуть традиційні фінансові «рейки» (finance rails) із відмінними дохідностями та профілями ризику криптовалюти.

Попереду в центрі розмови — як регулятори формуватимуть доступ до продуктів на основі стейкінгу, як швидко великокапіталізаційні та активи нового покоління отримають широку ринкову валідацію, і як емітенти балансуватимуть контролі ризиків із попитом на дохідні (yield-driven) стратегії. Для інвесторів ключові точки спостереження — чи нові продукти забезпечують чіткі, повторювані результати в різні цикли, і як впливають на ліквідність, ціноутворення та прозорість кроскордонні лістинги та співпраця — такі як інтеграція 21shares із FalconX — у межах того, як розвивається екосистема crypto ETP.

Читачам варто стежити за регуляторною визначеністю на ключових ринках і темпом інституційного впровадження, адже 21shares та її колеги рухаються вперед із більш складними пропозиціями, сфокусованими на дохідності, які прагнуть перетворити криптоекспозицію на масштабовані, традиційно доступні інвестиційні стратегії.

** Повідомлення про ризики та афілійовані посилання:** Криптоактиви є волатильними, і капітал перебуває під ризиком. Ця стаття може містити афілійовані посилання.

MENAFN24032026008006017065ID1110902855