Обсяг придбання фінансових продуктів публічними компаніями продовжує знижуватися

Ведучий нашої редакції, Сюн Юе

Нещодавно компанія Lijiang Co., Ltd. оприлюднила повідомлення про те, що задля підвищення ефективності використання коштів і раціонального використання тимчасово вільних коштів рада директорів компанії погодилася використовувати кошти в загальній сумі, що не перевищує 400 млн юанів, для придбання інвестиційних (фінансових) продуктів. Строк інвестування чинний протягом 12 місяців з дати, коли рішення буде розглянуте й ухвалене радою директорів компанії; у межах зазначених строку та ліміту кошти можуть використовуватися поетапно (з можливістю повторного спрямування).

За даними Wind Information, станом на 25 березня, на момент підготовки матеріалу репортером, у поточному році вже 460 біржових компаній викупили інвестиційні (фінансові) продукти на загальну суму 1377,69 млрд юанів. Однак цей показник значно менший, ніж у відповідному періоді минулого року: у 2025 році 809 біржових компаній викупили на суму 2817,84 млрд юанів.

Якщо розширити часові рамки, то починаючи з 2023 року обсяги викупу інвестиційних (фінансових) продуктів біржовими компаніями вже почали спадаючий тренд. Дані Wind Information показують, що в період з 2021 по 2025 рік суми викупу інвестиційних (фінансових) продуктів біржовими компаніями становили відповідно 1,43 трлн юанів, 1,52 трлн юанів, 1,29 трлн юанів, 1,22 трлн юанів і 1,06 трлн юанів.

«З початку цього року масштаби викупу інвестиційних (фінансових) продуктів біржовими компаніями суттєво скоротилися не через нестачу коштів у підприємств, а через раціональні коригування, зумовлені спільним впливом макроекономічного середовища, управлінських (операційних) рішень і ринкової дохідності», — сказав Фу Іфу, позаштатний дослідник Шошанбанку, в інтерв’ю репортеру «证券日报». «Нині дохідність інвестицій (фінансових) продуктів і депозитів постійно знижується, низька дохідність не здатна покривати альтернативні витрати (opportunity cost), тому інтерес підприємств до розміщення коштів зменшується; водночас інвестиційне відновлення в реальній економіці посилюється, і багато компаній насамперед спрямовують тимчасово вільні кошти на основний бізнес, тож інвестиційні (фінансові) кошти закономірно «витісняються»; крім того, після повномірної прив’язки інвестиційних (фінансових) продуктів до чистої вартості (net value) коливання зросли, і з міркувань стабільності компанії добровільно зменшують масштаб інвестицій, частину коштів спрямовуючи на погашення боргів та оптимізацію фінансової структури».

«У цілому цей феномен відображає те, що стратегії управління грошима біржових компаній стають більш прагматичними, і більше уваги приділяється ефективності використання коштів», — вважає Фу Іфу.

Крім того, біржові компанії дедалі більше урізноманітнюють структуру розміщення коштів у інвестиційні (фінансові) продукти. Дані Wind Information показують, що протягом року серед загального обсягу інвестиційних (фінансових) продуктів на 1377,69 млрд юанів, які біржові компанії викупили, найбільшим є обсяг викупу структурованих депозитів — 806,81 млрд юанів, частка становить 59%; обсяг викупу банківських інвестиційних (фінансових) продуктів — 119,50 млрд юанів, частка — 9%; обсяг викупу інвестиційних (фінансових) продуктів від брокерських компаній — 112,31 млрд юанів, частка — 8%. Окрім цього, біржові компанії також спрямовують кошти у депозити, термінові депозити, депозити на вимогу/з повідомленням, трасти (довірче управління), облігації держпозик з операціями зворотного репо тощо, щоб досягти більш диверсифікованого розміщення й знизити ризики.

На думку Фу Іфу, наразі загалом можна виділити такі особливості викупу біржовими компаніями інвестиційних (фінансових) продуктів: по-перше, перевага надається продуктам із низьким ризиком і високим кредитним рейтингом, жорсткий контроль ризику втрати основної суми; по-друге, висока увага до ліквідності коштів — переважно короткострокові, відкриті продукти, щоб забезпечити можливість у будь-який момент повертати кошти назад для операційного обігу або для фінансування проєктів; по-третє, розміщення стає більш розпорошеним: компанії більше не концентруються на одному-єдиному типі, а за рахунок поєднання різних установ і різних категорій знижують ризики коливань. «Біржові компанії зберігають обережність щодо продуктів із непрозорими для розуміння базовими активами та прихованими ризиками, і при виборі партнерських установ вони також більше цінують репутацію провідних установ та їхні можливості з управління ризиками», — сказав Фу Іфу.

Говорячи про тенденції змін структури розміщення біржовими компаніями коштів у інвестиційні (фінансові) продукти, Фу Іфу вважає, що раніше інвестиції в значній мірі залежали від структурованих депозитів, а нині поступово відбувається перехід до різноманітніших варіантів, зокрема банківських інвестиційних (фінансових) продуктів і інвестиційних продуктів брокерів. Це є важливим проявом того, що управління грошима підприємств рухається в бік більшої точності та професіоналізації, а також є обґрунтованим вибором для досягнення балансу між доходністю та ризиком у середовищі низьких відсоткових ставок.

(Редактор: Цян Сяо Жуй)

Ключові слова: