Кращі срібні акції для спостереження: п’ять провідних чистих виробників срібла 2026 року

Ринковий фон: чому акції Silver Company стрімко зростають у 2026 році

Акції компаній, пов’язаних із сріблом, стають дедалі привабливішими для інвесторів, оскільки дорогоцінний метал переходить до історичного бичачого тренду. Після стабільного зростання протягом 2025 року срібло побило свій попередній рекорд із 1980 року та продовжило підйом у першій половині 2026 року, досягнувши $121.62 за унцію станом на 29 січня. Імпульс цього ралі відображає структурні зрушення на ринку: промисловий попит із боку фотогальваніки та електроніки продовжує посилюватися, тоді як баланси попиту й пропозиції залишаються напруженими. Поза промисловим застосуванням геополітична невизначеність стимулювала попит на “захисні” активи: інвестори тяжіють до срібла з нижчою точкою входу порівняно із золотом на тлі ескалації напруженості на Близькому Сході, триваючого конфлікту Росія–Україна та тарифної політики США, що створює волатильність на глобальних фінансових ринках.

Цей фон створив “хвіст” для акцій срібних компаній, зокрема для “пюр-плей” майнерів, орієнтованих виключно на видобуток срібла. П’ять найбільших за ринковою капіталізацією срібномайнінгових акцій станом на кінець лютого 2026 року відображають верхній ешелон галузі — кожна має власні географічні та операційні переваги.

Pan American Silver: домінуючий виробник срібла в Америці

Ринкова капіталізація: C$37.1 млрд | Ціна акції: C$92.37

Pan American Silver входить до числа провідних у світі первинних виробників срібла: її активи охоплюють Америки — Перу, Мексику, Болівію, Аргентину та Чилі. Операційний слід компанії значно розширився після її придбання MAG Silver на $2.1 млрд, яке завершилося у вересні 2025 року. Ця операція додала рудник Juanicipio в Центральній Мексиці, де Pan American тепер володіє 44-відсотковою часткою: Fresnillo контролює решту 56% і виступає оператором.

Інтеграція Juanicipio змінила виробничий профіль Pan American. Лише у Q4 2025 компанія отримала рекордні 7.28 млн унцій належного їй срібла: Juanicipio забезпечив 1.91 млн унцій і став головним виробником компанії. La Colorada в Мексиці дала 1.61 млн унцій, тоді як вторинні операції на El Peñon (Чилі), Cerro Moro (Аргентина), Huaron (Перу) та San Vicente (Болівія) у сумі додали ще 3.76 млн унцій.

За весь 2025 рік Pan American виробила 22.8 млн унцій належного їй срібла, перевищивши річні цілі. Погляд уперед на 2026 рік: компанія прогнозує виробництво в діапазоні 25–27 млн унцій належного їй срібла, а для срібного сегмента оцінює all-in sustaining costs на рівні $15.75–$18.25 за унцію — вигідна позиція з огляду на поточні ринкові ціни.

Mexican Operations Drive Growth at First Majestic Silver

Ринкова капіталізація: C$19.75 млрд | Ціна акції: C$42.59

First Majestic Silver працює з виключно мексиканським портфелем із трьох повністю власних рудників, що виробляють срібло: San Dimas у Дуранго, Santa Elena у Сонора та La Encantada в Коауїла. Компанія розширила свою присутність у січні 2025 року через злиття з Gatos Silver, придбавши 70% частку в Los Gatos у Чіуауа, тоді як Dowa Holdings (Японія) зберігала решту 30%. Los Gatos також виробляє цинк, свинець і золото як побічні продукти, розширюючи потоки доходів First Majestic.

Окрім видобутку, First Majestic керує власним підприємством First Mint у Неваді, яке розпочало продажі банківського металу в березні 2024 року, додаючи бізнесу пряму орієнтацію “на споживача”.

Виробництво срібла в Q4 2025 досягло рекордних рівнів: обсяг 4.17 млн унцій становив приріст на 77% рік-до-року проти 2.35 млн унцій у Q4 2024. Los Gatos очолив виробництво з 1.49 млн унцій належного срібла, за ним ішли San Dimas — 1.32 млн унцій; тоді як La Encantada та Santa Elena дали 1 млн і 358,185 унцій відповідно.

За весь 2025 рік виробництво срібла становило 15.44 млн унцій, що тримається близько верхньої межі прогнозу. На 2026 рік First Majestic заклала орієнтир 13–14.4 млн унцій виробництва срібла, а all-in sustaining costs у перерахунку на срібний еквівалент прогнозуються на рівні $26.15–$27.91 за унцію.

Endeavour Silver: нова сила в срібному майнінгу

Ринкова капіталізація: C$5.33 млрд | Ціна акції: C$19.17

Endeavour Silver працює з географічно диверсифікованою платформою, що охоплює Мексику та Перу, позиціонуючи себе як формуючого “середняка” за масштабом виробником. У Мексиці компанія експлуатує два срібно-золоті рудники — Guanaceví та Terronera — а також перспективний інноваційний проєкт Pitarilla. Terronera досягла комерційного виробництва у жовтні 2025 року, що стало значною операційною віхою.

Перуанське розширення компанії пришвидшилося після її придбання в травні 2025 року Compañía Minera Kolpa за $145 млн (грошові кошти та акції), при цьому умовні платежі до $10 млн прив’язані до віх виробництва. Рудник Kolpa виробляє срібло поряд із цинком, свинцем і міддю.

Виробництво срібла у Q4 2025 досягло 2.03 млн унцій, що на 146% більше в річному вимірі (рік-до-року), завдяки внеску як Kolpa, так і Terronera. За весь 2025 рік Endeavour виробила 6.49 млн унцій срібла — це на 45% більше, ніж 4.47 млн унцій у 2024 році. Лише Kolpa дала 1.61 млн унцій за восьмимісячний період її власності у 2025 році.

У помітній оптимізації портфеля Endeavour оголосила 15 січня про завершення продажу рудника Bolanitos компанії Guanajuato Silver за $40 млн авансом, із подальшими платежами за досягнення встановлених віх.

Silvercorp Metals: розробник срібла та міді з фокусом на Китай

Ринкова капіталізація: C$3.96 млрд | Ціна акції: C$18.84

Silvercorp Metals відрізняється як “пюр” виробник у Китаї: компанія керує двома діючими срібними рудниками — Ying Mining District у Хенані та рудником GC у Гуандуні — одночасно просуваючи мідно-першочерговий проєкт El Domo в Еквадорі.

У фінансовому Q3 2026 (завершився 31 грудня 2025 року) Silvercorp повідомила про загальне виробництво срібла 1.9 млн унцій — помірне зниження на 4% порівняно з попереднім роком. Ying Mining District забезпечив приблизно 1.7 млн унцій, тоді як рудник GC — близько 100,000 унцій. Компанія просуває проєкт Kuanping як супутникове родовище для Ying, при цьому очікується, що незначне виробництво рудної маси для розробки розпочнеться у червні 2026 року.

Компанія зберігає агресивну дослідницьку позицію: протягом кварталу вона завершила 76,607 метрів розвідувального буріння та 19,917 метрів тунельних робіт на своїх китайських активах.

У лютому 2026 року проєкт El Domo отримав коригування бюджету: будівельний бюджет збільшили на $44 млн — до $284 млн загалом. З цього збільшення $16 млн відображали коригування ставки ПДВ з 10% до 15%, яке компанія очікує відшкодувати через податкові кредити після початку реалізації проєкту. Упродовж 2025 року El Domo досяг значного прогресу: переміщено 2.6 млн кубічних метрів матеріалу для підготовки майданчика.

Americas Gold and Silver: потужний гравець з видобутку золота і срібла в Америці

Ринкова капіталізація: C$3.34 млрд | Ціна акції: C$12.90

Americas Gold and Silver займає унікальну позицію як найбільший первинний виробник срібла, який працює в Сполучених Штатах, — основу формує Galena Complex у Сільвер-Веллі історичного штату Айдахо. Рудниковий район включає шахти Bunker Hill, Sunshine та Lucky Friday. Окрім срібла, Galena виробляє сурму та мідь як побічні продукти. У лютому 2026 року компанія оголосила плани зі створення потужностей з переробки сурми в комплексі через 51-відсоткове спільне підприємство.

Наприкінці 2025 року на шахті №3 відбулися суттєві операційні вдосконалення: модернізація першої черги підвищила потужність підйому з 40 до 80 метричних тонн на годину, а далі — покращення другої черги для підйомної інфраструктури, систем контролю та автоматизації шахти.

У Мексиці Americas експлуатує комплекс концесій Cosala площею 19,385 гектарів у межах 67 гірничих концесій у Сіналоа. Портфель включає переробний об’єкт Los Braceros, рудник San Rafael та EC120, який розпочав комерційне виробництво 1 січня 2026 року. Хоча San Rafael має підвищені концентрації цинку та свинцю, EC120 містить вищі сорти срібла й міді, тож у подальшому він розглядається як центральний елемент операцій Cosala.

У грудні Americas прискорила свою присутність у США: компанія завершила придбання колишнього виробника — рудника Crescent зі сріблом, розташованого за 9 миль від Galena Complex в Айдахо. Рудник повністю забезпечений дозволами і раніше виробляв понад 25 млн унцій срібла в період з 1917 по 1981 рік. Він постачатиме руду в мілінгову інфраструктуру Galena, поки Americas швидко просуває актив до виробництва за підтримки агресивних геологорозвідувальних робіт на обох майданчиках.

21 січня компанія розкрила рекордне виробництво на операціях Cosala: у 2025 році поставлено 1.19 млн унцій срібла, з яких 463,000 унцій припало лише на Q4. Сукупне виробництво срібла за весь рік на всіх операціях досягло 2.65 млн унцій — це на 52% більше порівняно з 1.17 млн унцій, що належали компанії, у 2024 році, що частково підсилено тим, що Americas збільшила свою частку в Galena з 60% до 100% до кінця 2024 року.

Інвестиційна перспектива: акції срібла у 2026 році

П’ять найбільших за масштабом акцій срібних компаній демонструють широкий спектр інвестиційних характеристик. Pan American Silver та First Majestic пропонують усталений масштаб із прогнозованою генерацією грошових потоків. Endeavour Silver приваблює інвесторів, орієнтованих на зростання, які роблять ставку на інтеграцію нових активів. Silvercorp Metals забезпечує географічну диверсифікацію для тих, хто шукає експозицію на Китай. Americas Gold and Silver представляє чисту експозицію, сфокусовану на США, з суттєвим потенціалом органічного зростання завдяки перезапуску Crescent.

Оскільки акції срібла й далі виграють від напруженого балансу фундаментальних показників, геополітичної підтримки та “хвостів” промислового попиту, найбільші виробники в секторі налаштовані забезпечити вагоме зростання виробництва протягом 2026 року та далі. Унікальні операційні портфелі кожної компанії, географічні переваги та траєкторії виробництва дають інвесторам кілька точок входу в ландшафт срібного майнінгу.