Чи зірветься фондовий ринок цього року? Історія не могла бути яснішою щодо того, що має статися у 2026 році.

Відтоді, як штучний інтелект (ШІ) став наступним великим мегатрендом фондового ринку, інвесторам стало відносно важко втрачати гроші. У період з 2023 по 2025 роки S&P 500 та Nasdaq Composite показали середні прирости в 21% та 30% відповідно.

Цей рік є абсолютно іншою історією. На сьогодні, у 2026 році, ряд різних факторів спричинили падіння S&P та Nasdaq. Чи то геополітична напруга, невизначеність щодо проміжних виборів, чи напрямок політики Федеральної резервної системи, отримати зростання, яке перевищує ринкове, раптово стало викликом.

Водночас фондовий ринок подає тривожний сигнал, який інвестори не бачили більше двох десятиліть. Давайте розглянемо, в якому напрямку можуть рухатися акції пізніше цього року, та оцінити, як інвесторам слід орієнтуватися в умовах постійної волатильності.

Джерело зображення: Getty Images.

Фондовий ринок подає попередження, яке не спостерігалося з 2000 року

Існує багато різних способів оцінки акцій. Традиційні методи, які використовують аналітики Уолл-стріт, включають коефіцієнти ціна-продаж (P/S), ціна-прибуток (P/E) або прогнозований P/E. Кожен з цих показників може бути корисним при порівнянні компанії з набором індустріальних конкурентів. Однак де ці множники виявляються недостатніми, так це їхня нездатність враховувати одноразові аномалії. Іншими словами, ці коефіцієнти дуже чутливі до непостійних бізнес-трендів.

Однією з технік оцінки, яка зменшує цей ризик, є циклічно скоригований коефіцієнт ціна-прибуток (CAPE). Коефіцієнт CAPE враховує 10 років фінансових даних — захоплюючи тренди в зростанні прибутків та цінах акцій під час різних ринкових циклів, які могли зазнати незвичайних рівнів інфляції чи коригувань процентних ставок.

Дані про CAPE коефіцієнт S&P 500 Shiller від YCharts.

На даний момент, CAPE коефіцієнт S&P 500 Shiller становить 39. (Він отримав свою назву від економіста Роберта Дж. Шиллера, який його винайшов.) Це другий найвищий показник CAPE в історії. Єдиний інший раз, коли він був більш завищеним відносно свого поточного рівня, був у 2000 році — під час піку доткомівської ейфорії.

Чи впаде фондовий ринок у 2026 році?

Існує два помітних періоди у фінансовій історії, коли CAPE коефіцієнт підвищився до аномальних рівнів. Перший був наприкінці 1920-х років. Фондовий ринок обвалився незабаром після того, як CAPE досяг свого піку в цей період, що призвело до Великої депресії.

Як вже згадувалося раніше, ще одним помітним випадком, коли ринок змінив курс після того, як CAPE коефіцієнт підвищився до нездорових рівнів, став обвал доткомівського бульбашки. Враховуючи ці тренди, історія свідчить, що фондовий ринок рухається до епічного краху десь у 2026 році.

На справді, я вважаю, що нинішні позитивні фактори, які підштовхують ринок — а саме, зростання на основі ШІ — дуже відрізняються від тих, що були в 1920-х та на початку 2000-х. Наприклад, у перші дні Інтернету багато компаній не мали бізнес-планів або продуктів, які приносили б вигоду від онлайн-сервісів конкретним чином.

Іншими словами, багато з жертв епохи доткомів були компаніями, що базувалися на марних сподіваннях з самого початку. Отже, їм ніколи не слід було досягати своїх астрономічних оцінок на початку.

Ера ШІ кардинально відрізняється. Хоча є деякі компанії, які, ймовірно, спостерігають незаслужені премії, найбільші впливи на фондовий ринок — а саме трильйонні компанії великих технологій — в більшості вже отримують рекордні прибутки від ШІ.

Як інвесторам підготуватися до волатильності фондового ринку?

Хоча я не думаю, що фондовий ринок обвалиться і увійде в тривалий ведмежий ринок, я вважаю, що 2026 рік може бути відзначений тривалою корекцією. Це піднімає питання: Як розумні інвестори повинні структурувати свої портфелі, щоб зменшити ризик зниження? Для мене відповідь проста.

По-перше, я б рекомендував інвесторам усунути експозицію до спекулятивних акцій. Хоча вкладатися в ідею асиметричного зростання може бути як спокусливо, так і розважально, ці бізнеси часто є неприбутковими і залежні від ризикових проектів, які можуть злетіти комерційно в невідомий момент у майбутньому. Під час періодів ринкової невизначеності ці акції зазвичай є першими, які продаються.

По-друге, я б обрав кошик акцій з блакитними фішками з надійними бізнес-моделями для генерування грошового потоку. Цей підхід дозволяє вам побудувати диверсифікований портфель і отримати доступ до кількох галузей. Отже, ваш портфель не буде надмірно перевантажений однією конкретною темою чи сектором ринку. Ця стратегія допомагає компенсувати волатильність.

Нарешті, зазвичай не є поганою ідеєю накопичувати готівку. Додаток до ваших акцій готівки може надати вам гнучкість під час жорсткого тиску продажів — дозволяючи вам купувати падіння в якісному бізнесі та зміцнювати ваш довгостроковий потенціал.