Зберігається новий сильний цикл! Wedbush: зростання цін на деякі продукти може досягти 150%

Питання до AI · Чому слабкість ринку ПК не впливає на сприятливу кон’юнктуру циклу пам’яті?

Caixin (Cailian She) 3月24 повідомляє (редактор Бянь Чунь) Відомий інвестбанк Уолл-стріт Wedbush нещодавно заявив, що стрімке зростання потреби в пам’яті, спричинене розбудовою інфраструктури для штучного інтелекту (AI), а також дефіцит постачання, підштовхнуть зростання цін на деякі продукти пам’яті більш ніж на 100%.

Аналітики Wedbush у звіті, опублікованому в понеділок, зазначили, що ціни на пам’ять DRAM і на флеш-пам’ять NAND швидко зростають, і, як очікується, на основі показників четвертого кварталу 2025 року в першій половині 2026 року приріст цін сягне рівня «тризначних» відсотків. При цьому приріст цін на DRAM може досягти 130%–150%, тоді як NAND зросте майже на цей самий рівень, що свідчить: ринок пам’яті входить у новий раунд сильного циклу.

Це, без сумніву, хороша ознака для виробників пам’яті, зокрема Micron Technology, Seagate Technology і Western Digital.

«Позитив для ринку пам’яті — це було очікувано», — зазначив Wedbush. «Але такий масштаб підвищення цін показує, що ринок із першого кварталу демонструє тривале й суттєве поліпшення. Це повністю збігається з нашими недавніми позитивними результатами опитувань щодо індустрії пам’яті, а також із вражаючими результатами та прогнозами Micron».

Фінзвіт Micron, оприлюднений минулого тижня, показав, що дохід за другий фінансовий квартал 2026 фінансового року зріс майже вдвічі — до $23,86 млрд, перевищивши очікування аналітиків у $20,07 млрд; скоригований прибуток на акцію становив $12,20, що значно вище від прогнозу $9,31. Щодо третього фінансового кварталу компанія прогнозує дохід приблизно $33,5 млрд — зростання з $9,3 млрд рік тому; приріст перевищує 200%, що також істотно більше за очікування аналітиків у $24,3 млрд. Прогноз скоригованого прибутку на акцію — близько $19,15, що так само суттєво вище за очікування аналітиків у $12,05.

Ситуація з дефіцитом постачання також зачепила інші частини апаратної екосистеми. Wedbush вказав, що через те, що попит продовжує перевищувати пропозицію, виробники жорстких дисків можуть вимагати підвищення договірних цін.

«Беручи до уваги цей контекст і подальше розширення розриву між попитом і пропозицією, ми вважаємо, що постачальники HDD у майбутньому в переговорах щодо контрактного ціноутворення застосують більш агресивну стратегію, ніж натякали раніше», — заявив Wedbush.

Водночас, спираючись на сильні взаємини в ланцюгах постачання, Nvidia, схоже, вже підготувалася достатньо, щоб гарантувати постачання комплектуючих, необхідних для її систем AI. Генеральний директор Nvidia Хуанг Ренксюнь нещодавно заявив, що він очікує, що системи Blackwell і Rubin від Nvidia отримають приблизно $1 трлн замовлень.

Wedbush зазначив, що більше оголошених Nvidia партнерств (зокрема співпраця з Amazon минулого тижня), її позитивні опитування щодо попиту в 2026–2027 роках для всіх виробників і ланцюгів постачання, а також здатність Nvidia залучати ключові комплектуючі на рівні лідерів галузі — усе це підтримує досягнення цієї цілі.

Однак не всі сегменти технологічного ринку демонструють таку ж сильну динаміку. Wedbush зазначив, що всередині галузі ставлення до ринку ПК і смартфонів цього року є більш песимістичним.

Wedbush вказав, що багато компаній, пов’язаних із ПК, отримують підтримку завдяки попиту з боку серверного бізнесу, але загальні ринкові настрої слабшають. Насправді, з огляду на поточний фідбек індустрії: за винятком Apple, темпи зниження обсягів відвантажень ПК і смартфонів у річному вимірі можуть сягнути 20%.

( Caixin (Cailian She) Бянь Чунь )