5 Акцій для купівлі в січні 2026

У цьому епізоді подкасту The Morning Filter Дев Секера і Сюзан Дзіубінскі обговорюють грудневі показники інфляції, які з’являться цього тижня, та які інші економічні звіти варто відстежувати. Вони обговорюють оцінки великих банків, які звітують у найближчі кілька днів, включаючи JPMorgan (JPM), Bank of America (BAC) та Citigroup ©, та очікування щодо прибутків. Президент Дональд Трамп хоче збільшити оборонний бюджет; слухайте, щоб дізнатися, що це може означати для популярних оборонних акцій, таких як Lockheed Martin (LMT), Northrop Grumman (NOC) та інших.

Підпишіться на The Morning Filter на Apple Podcasts або де завгодно, де ви отримуєте свої подкасти.

Секера ділиться своїм прогнозом для фондового ринку на 2026 рік, включаючи, чи слід інвесторам переважно вкладати в акції сьогодні або відступити, які частини ринку недооцінені та які ризики можуть сприяти волатильності ринку цього року. Вони завершають епізод вибором акцій для покупки в січні, які подобаються аналітикам Morningstar.

Основні моменти епізоду

1. Спостереження за інфляцією, роздрібними продажами, прибутками банків
2. Оновлення щодо Constellation Brands (STZ) та оборонних акцій
3. Прогноз фондового ринку на 2026 рік
4. Вибір акцій

Є питання до Дава? Надсилайте їх на themorningfilter@morningstar.com.

Більше від Дава

Повний архів Дава

Зареєструйтеся на вебінар “Прогноз на 2026 рік” від Дава

Слухайте інші подкасти від Morningstar

Інвестиційні інсайти

Ведуча Іванна Хемптон та аналітики Morningstar обговорюють нові дослідження про портфелі, ETF, акції та більше, щоб допомогти вам інвестувати розумніше. Епізоди виходять по п’ятницях.

Довгий погляд

Ведуча Крістін Бенц спілкується з впливовими лідерами в інвестуванні, порадах та особистих фінансах на теми, такі як розподіл активів і балансування ризику та доходу. Нові епізоди виходять по середах.

Транскрипція

Сюзан Дзіубінскі: Привіт, і ласкаво просимо до подкасту The Morning Filter. Я Сюзан Дзіубінскі з Morningstar. Кожного понеділка перед відкриттям ринку я сідаю разом з головним стратегом ринку США Morningstar Девом Секерою, щоб обговорити, на що інвесторам варто звернути увагу на тиждень, деякі нові дослідження Morningstar та кілька ідей для акцій. Перш ніж почати цього тижня, у нас є кілька програмних зауважень.

По-перше, ми не будемо транслювати новий епізод The Morning Filter наступного понеділка, 19 січня, через святкування Дня Мартина Лютера Кінга-молодшого, але ми повернемося в прямому ефірі наступного понеділка, який буде 26 січня, якраз вчасно до наступної зустрічі ФРС. Також сподіваємося, що ви приєднаєтеся до вебінару “Квартальний прогноз” від Morningstar цього четверга, 15 січня, о 12:00 за східним часом, 11:00 за центральним. Дев і економіст Morningstar Престон Колдвелл проведуть поглиблену екскурсію своїми прогнозами для фондового ринку та економіки на 2026 рік. Ви можете зареєструватися на вебінар за посиланням під нами в нотатках до шоу. І тоді, Дев, я побачила, що ви потрапили до списку Business Insider “Оракли Уолл-стріт” на 2025 рік, тому я не буду починати називати вас Ораклом, але мені дуже цікаво почути, що ви скажете під час вебінару цього тижня про рік, що попереду.

Отже, давайте подивимося на тиждень попереду. Ми маємо ф’ючерси, які впали цього ранку на новинах, що Міністерство юстиції відкрило кримінальне розслідування щодо голови Федеральної резервної системи Джерома Пауела. Дев, що ви думаєте про те, чи буде ця невизначеність перешкодою для акцій?

Дев Секера: Ні, Сюзан, насправді, навіть перш ніж ми перейдемо до цього, я просто хочу похвалитися новою кавовою чашкою, яку мені подарував син. Я подумав, що сьогодні буде досить гарний день, щоб її витягнути.

Дзіубінскі: Що у вас за плечем праворуч, Дев? Це терка для сиру?

Секера: Для тих, хто знає, знає.

Дзіубінскі: Ми базуємося в Чикаго, так що. Так.

Секера: Переходячи до теми. Чесно кажучи, я не знаю, що з цим робити поки що. Тож коли я намагаюся зрозуміти, що це може означати або не означати, я просто насправді повинен почати з того, чи справді тут щось змінилося? І так, наразі, я б сказав, що, напевно, ні. Я вже був у думці, принаймні, моя власна думка була, що ФРС, імовірно, залишиться на місці, поки новий голова ФРС не візьме на себе повноваження. Новий голова ФРС почне працювати в травні. Наступна зустріч, отже, в червні. Я не очікував жодних знижок ставок до цього моменту. Економіст Morningstar США вже закликав до принаймні двох знижок ставок цього року. Очікуємо додаткових знижок ставок у 2027 році. Отже, якщо ви не отримаєте значно більше знижок ставок, ніж це, я не думаю, що це справді змінює щось у шляхові економіки або у шляхові інфляції загалом. Коли я думаю про найбільший двигун на ринку сьогодні, штучний інтелект не змінить інший шлях буму розбудови ШІ. Тож, на мою думку, це справді не змінює нічого з фундаментальної точки зору.

Ви зазначили, що ринки впали цього ранку. Останнє, що я бачив, Доу впав на 325 пунктів цього ранку. Здається, це багато, але наприкінці дня, враховуючи, що Доу на рівні 49 000 з невеликими змінами, це лише близько 0,6, семи десятих відсотка. Отже, насправді не так вже й велике зміщення наприкінці дня. Ринок облігацій виглядає так, що 10-річні державні облігації США лише на 3 базисних пункти вище на 4,2%. Справді не так багато зміщення. DEXI, індекс долара, на три десяті відсотка слабший. Отже, наприкінці дня, наразі, ринок насправді не так вже й сильно рухається. І просто щоб поставити, знаєте, таке переміщення в контекст, якщо ви пам’ятаєте, я думаю, що це було майже рік тому, коли DeepSeek потрапив у заголовки. Ви і я прийшли вранці, акції впали на 5% або більше до відкриття ринку. Ми намагалися зрозуміти, що відбувається, щоб викликати таке переміщення. Отже, наприкінці дня, здається, ринок насправді не занадто стурбований цим поки що.

Думаю, більше ніж усе інше, це просто цинічний Дев говорить тут. ЗМІ люблять такі речі. Це надасть багатьом коментаторам багато про що поговорити сьогодні. Буде багато заголовків про те, як це може вплинути на незалежність ФРС, що в кінцевому підсумку буде залежати від кількості суті розслідування, що знайдено, що не знайдено, та чи є там дійсно щось в кінцевому підсумку. Поки що, на мою думку, я просто поставлю це в табір так, щоб спостерігати, як це розгортається, що, я припускаю, якщо це буде схоже на будь-яку іншу урядову діяльність, ймовірно, буде повільним і, мабуть, займе багато часу, щоб це розгорнулося. Тож я поки що ставлю це в кошик шуму. Але, звичайно, це щось, про що нам потрібно буде подумати з часом, залежно від того, як це розгорнеться.

Дзіубінскі: Інвестор вже має досить багато справ, дивлячись на тиждень вперед. У нас є звіти про інфляцію, а також початок сезону прибутків. Отже, давайте почнемо, обговорюючи показники CPI та PPI, які обидва повинні бути опубліковані цього тижня. Які очікування ринку щодо показників інфляції?

Секера: Останнє, що я бачив, консенсус щодо CPI, як на заголовковому рівні, так і на базовому рівні, передбачає річне зростання на 2,7%. В основному, це не змінюється в порівнянні з минулим місяцем, де заголовок становив 2,7%, а базовий – 2,6%, отже, насправді не очікується великих змін цього місяця в порівнянні з минулим місяцем. Що стосується PPI, то, тепер це, вони звітують на основі місячних даних. Для заголовка ми очікуємо зростання на три десяті відсотка, це не змінюється в порівнянні з минулим місяцем. Базовий показник, ми очікуємо, що він буде 0,2% на місячній основі, отже, підвищення з 0,1%. Але насправді, на мою думку, жоден з цих показників не вказує на зміни в темпі інфляції. Справді не покращується, але також і не погіршується на даний момент.

Дзіубінскі: Тож, нагадайте нас, Дев, перед виходом цих показників, яка ймовірність зниження процентної ставки на засіданні ФРС наприкінці січня?

Секера: У січні я б сказав, що ймовірність наразі десь між низькою та жодною. Якщо подивитися на прогнози ФРС з останнього засідання, я вважав, що вони виходять з деяким прогнозом типу “Золотоволоска”. Вони очікували, що інфляція продовжить знижуватися. Вони підвищили свої прогнози щодо ВВП. На мою думку, з того засідання, насправді не було нових новин, які б мали змусити їх змінити цей тип прогнозу. Я, напевно, пропущу прослуховування питань і відповідей для Пауела. Я, можливо, повернуся, прочитаю стенограму. Можливо, я покладу стенограму в ШІ і подивлюся на підсумки там. Я впевнений, що він отримає багато запитань, які вони спробують кинути йому щодо цього розслідування. Звичайно, він буде зв’язаний; він не зможе нічого сказати про це. Це все одно буде марною тратою часу. На мою думку, навіть до того, як я прийшов сьогодні, я думаю, що він, напевно, просто хоче закінчити на цьому етапі. Я думаю, він хоче залишити з показником інфляції, що показує, що він сповільнюється. Він хоче показати, що економіка була на міцних основах, коли він пішов. Мабуть, він хотів би залишити політику ставок незмінною в будь-якому випадку. Отже, якщо щось дійсно екзогенне не зміниться протягом наступних кількох місяців, я думаю, він просто хоче залишити монетарну політику такою, якою вона є.

Дзіубінскі: Що ще, на економічному фронті, ви спостерігаєте цього тижня, Дев?

Секера: Я буду уважно стежити за роздрібними продажами. Ми не говоримо про роздрібні продажі так вже й часто. Це зазвичай не є подією, що впливає на ринок. Але на мою думку, враховуючи, що ВВП важко оцінити, особливо з огляду на основну економіку, поза бумом розбудови ШІ, дуже важко зрозуміти, що насправді відбувається. Я вважаю, що роздрібні продажі мають особливо велику важливість, ніж зазвичай. Я вірю, що це показники роздрібних продажів за листопад. Заголовний консенсус очікує зростання на чотири десяті відсотка в порівнянні з нульовим показником у попередньому місяці. Очікуємо, що базові роздрібні продажі зростуть на 0,2% у порівнянні з 0,1%. Тож я думаю, що якщо показники там вийдуть, це буде досить хорошим показником споживчих витрат перед святковим сезоном. І просто ще одна річ, яку варто відзначити: GDPNow від Атлантської ФРС – знову ж таки, це не є, по суті, прогнозом – але цей показник GDPNow повинен взяти економічні метрики, як тільки вони з’являються, і скласти їх, базуючись на цих метриках, як де буде ВВП, виходячи з цих показників. Це було на рівні 5,1% для четвертого кварталу. Я маю на увазі, це набагато вищі показники, безумовно, ніж будь-хто б думав, заходячи в цей рік або в минулий рік, не кажучи вже про квартал.

Сказавши все це, я б просто взяв цей заголовний показник, або показник ВВП, з досить великою часткою солі. Я думаю, що він буде досить спотворений експортом мінус імпортами, частиною розрахунку ВВП. Імпорти знижуються, що, згідно з показником ВВП, виявляється, показує короткострокове зростання ВВП. І, звичайно, у нас також є бум розбудови ШІ, що підкріплює ВВП. Але насправді я намагаюся впевнитися, що ми розуміємо, що насправді відбувається з основною економікою більше, ніж що-небудь інше. Сила там, адже це справді те, на що ми дивитимемося в довгостроковій перспективі. Ми знаємо, що бум розбудови ШІ триває. Але, як і все інше, це триватиме лише певний час. Перш ніж усі ці дата-центри запрацюють так, щоб у нас було достатньо постачання, щоб задовольнити цей попит на ШІ.

Дзіубінскі: І у нас також починається сезон прибутків цього тижня з звітами великих банків. Ми почуємо від JPMorgan (JPM), Bank of America (BAC), Wells Fargo (WFC) та Citigroup ©, серед інших. Які ваші очікування від великих банків?

Секера: Що стосується великих банків, я думаю, що показники та прогнози, які з них виходять, повинні виглядати дійсно добре. Я думаю, що вони будуть дуже сильними, дуже позитивними. Немає причин, чому вони не повинні легко перевершити будь-які вказівки, які вони мали. Я думаю, що прогнози, які вони дадуть, будуть дуже позитивними, повинні втішити ринок. Я думаю, що кожен аспект банківської справи, коли я про це думаю, виглядатиме дуже сильним для четвертого кварталу. У нас є ця крута кривизна прибутковості, яка збільшить ваші чисті процентні доходи. Цю кривизну ми очікуємо, що вона продовжить ставати крутішою протягом року. Економіка, безумовно, тримається достатньо добре, щоб не допустити зростання дефолтів вище будь-яких історично нормалізованих рівнів. Я думаю, що ви повинні побачити досить хороший попит на кредитування. Інвестиційна банківська торгова діяльність буде відносно високою в четвертому кварталі. Ми бачимо зростання злиттів і поглинань, тому це буде добре для всіх їхніх комісійних доходів, що надходять від їхніх інвестиційних банківських груп. І з ринками, фактично, на рекордно високих рівнях, їхні збори за управління активами також виглядатимуть досить добре. Так що я б сказав тут у короткостроковій перспективі, все, що може йти правильно для банку, йде правильно для банку.

Дзіубінскі: Тож, давайте поговоримо про оцінку, Дев, для великих банків. Як вони виглядають перед прибутками?

Секера: На жаль, на даний момент, з усім, що йде правильно і йшло правильно протягом деякого часу, оцінки, ймовірно, зросли занадто високо. Коли я дивлюся на деякі банки, знаєте, великі мегабанки, JPMorgan, Citibank, Wells Fargo, вони наразі оцінюються в 2 зірки. Bank of America має рейтинг 3 зірки, але він прямо на межі між 2 і 3. Я б дійсно розглянув це як більше 2-зіркову акцію. Навіть U.S. Bank (USB). Я маю на увазі, якщо ви пам’ятаєте, це, мабуть, був наш вибір. Його вибрали ще восени 2022 року. Це була одна з наших акцій, що вийшли з банкрутства Silicon Valley Bank. Це навіть 3-зірковий рейтинг зараз. Коли я дивлюся на всю нашу охопленість регіональних банків, знову ж таки, всі 2-зіркові або 3-зіркові акції. Так що, на мою думку, ринок вже врахував усі ці хороші новини, якщо не більше. І не враховуючи більш нормалізований економічний цикл протягом наступних трьох-п’яти років.

Дзіубінскі: І у нас також Taiwan Semiconductor, акція з тикером TSM, звітує цього тижня. Що ви хочете почути тут?

Секера: Усі будуть дивитися на це як на справжнє раннє свідчення про штучний інтелект. Звичайно, їхнім найвідомішим клієнтом буде Nvidia (NVDA), але вони також виробляють напівпровідники для AMD, QCOM, Broadcom (AVGO), Apple (AAPL) та інших. Тож я підозрюю, що в четвертому кварталі вони все ще працюють на повну потужність. Їхнє використання, напевно, працює на максимумі. Вони виробляють все, що можуть вивести на ринок. Попит на все, що пов’язане з ШІ, та все, що навіть опосередковано пов’язане з ШІ, все ще перевищує кількість постачання. Отже, я очікую дуже сильного зростання доходів, високих операційних маржів. Ринок – ми будемо слухати їхню рекомендацію на рік. Це також повинно бути дуже сильно. Просто дивлячись на нашу аналітичну модель, наш аналітик прогнозує зростання доходів на 17% цього року. Щоб поставити це в контекст, це слідує за зростанням на 32% у попередньому році, 34% роком раніше. Отже, це величезні зростання доходів. Дивлячись на наш операційний марж, ми очікуємо збільшення там. Наразі ми моделюємо операційний марж на рівні 49% у 2026 році. Це буде підвищенням з 48% у 2025 році, з 46% у 2024 році. Я просто б припустив, що з такою гарячістю, з якою бум розбудови ШІ працює, на мою думку, я б сказав, що ймовірність зростання наших прогнозів доходів та наших операційних маржів набагато вища, ніж ймовірність зниження.

Дзіубінскі: Тож, з огляду на це, Дев, ви думаєте, що є можливість у Taiwan Semiconductor перед прибутками?

Секера: Певно, що не перед прибутками. Я маю на увазі, це акція, про яку ми говорили кілька разів. Вона була вибрана в епізоді The Morning Filter 20 червня. Вона зросла на 43% з тих пір, так що це достатньо, щоб потрапити в категорію 3 зірки. Акція торгується майже прямо на нашій справедливій вартості сьогодні, але знову ж таки, я думаю, що це одна з тих, що ми побачимо, чи будуть якісь зміни в нашому прогнозі та нашій справедливій вартості після прибутків. Я б вгадав, що, напевно, більше зростання ще попереду.

Дзіубінскі: Добре. Тож давайте поговоримо про нові дослідження від Morningstar про акції в новинах. Минулого тижня президент Трамп оголосив, що він шукає оборонний бюджет у 1,5 трильйона доларів на 2027 рік. І, звичайно, оборонні акції тоді зросли на цю новину. Який погляд Morningstar на це?

Секера: По-перше, з приводу збільшення, або скільки він хоче збільшити витрати на оборону. Я думаю, по-перше, просто сприйміть це з великою часткою солі також. Президент Трамп завжди починає з крайнощів, а потім веде переговори знизу. Тож це один з тих випадків, де ви й я говорили про оборонні акції досить довго. Ми були дуже конструктивні щодо цього сектора в цілому, обговорюючи багато різних вітрів, що стоять за ним. Ми виклали кілька різних виборів у епізоді 19 травня 2025 року. Ми виклали кілька різних акцій Трампа. Ми говорили про те, як Трамп уклав кілька угод у Саудівській Аравії та Європі для придбання більшої кількості оборонного обладнання. ЄС також збільшує витрати на оборону в процентному співвідношенні до ВВП. Отже, знову ж таки, багато вітрів за витратами на оборону в цілому. Але, на жаль, багато з цих речей, ймовірно, вже реалізовано. Отже, Huntington (HII), це був вибір у нашому подкасті з липня 2024 року. Це тепер акція з рейтингом 3 зірки. Зросла досить сильно. Насправді це майже акція з рейтингом 2 зірки на даний момент. Lockheed Martin (LMT), це був вибір у нашому шоу 3 лютого 2025 року. Ця акція також наразі, фактично, прямо на справедливій вартості. Я очікую, що тут будуть постійні вітри. Ми вважаємо, що уряд, ймовірно, збільшить поставки літаків F-35 з часом. Northrop (NOC) знову ж таки, вибір у шоу 9 червня, підтверджений у шоу 28 червня. Отже, знову ж таки, ми очікуємо, що уряд, ймовірно, прискорить терміни постачання бомбардувальників B-21. Але на даний момент, з урахуванням того, наскільки сильно вони зросли, вони наразі торгуються на справедливій вартості або навколо цього.

Дзіубінскі: Президент Трамп також видав виконавчий указ минулого тижня, забороняючи оборонним підрядникам виплачувати дивіденди або викуповувати акції, якщо вони відстають у військових контрактах та інвестиціях у потужність. Що це означає для оборони?

Секера: І знову ж таки, це просто показує, в певному сенсі, чому я очікую більше волатильності цього року. У цьому випадку це не була волатильність на рівні ринку, але, безумовно, волатильність всередині самої оборонної промисловості. Тому що за день до того, як він оголосив, що хоче бюджет у 1,5 трильйона доларів на оборону, коли він зробив цей шум, акції всі впали. Всі оборонні акції впали на досить значну кількість. Я думаю, що це більше риторика, ніж щось інше. Я не зовсім впевнений, як він насправді може це реалізувати. Я думаю, що компанії все ще хочуть робити те, що вони хочуть робити в кінцевому підсумку. З нашої точки зору, не було жодного впливу на довгострокові внутрішні оцінки компаній, які ми покриваємо. Отже, на даний момент, я думаю, що це, ймовірно, просто головний шум. Але, сказавши все це, якщо уряд США насправді збільшить витрати на оборону десь поблизу суми, про яку він говорить, навіть якщо це лише половина цієї суми. Тоді всі ці компанії повинні будуть перенаправити ту кількість вільного грошового потоку, який вони генерують, на капітальні витрати на зростання у будь-якому випадку. Я б не здивувався, якби вони насправді просто природно обмежили кількість дивідендів, звичайно, обмежили зростання дивідендів у короткостроковій перспективі і повинні були використовувати цей вільний грошовий потік для розширення нових потужностей. На відміну від того, щоб проводити викуп акцій, коли акції на даний момент торгуються близько справедливої вартості, я б сказав, що це, напевно, правильна річ, яку слід зробити. Тому що я думаю, що ви зможете генерувати більш високі довгострокові прибутки в внутрішній оцінці, збільшуючи потужність, ніж просто викупом акцій.

Дзіубінскі: Добре. Отже, підсумок, Дев, чи є сьогодні можливість на оборонних акціях? Ви змусили мене відчути, що вони всі піднялися і знаходяться на своїх справедливих оцінках, якщо не трохи вище. Чи є тут якісь привабливі назви?

Секера: На жаль, ні. Як я вже сказав, я думаю, що вони всі на даний момент, по суті, акції з рейтингом 3 зірки. Але те, що я б сказав, це якщо ви придбали будь-які з цих акцій за останні півтора-два роки, про які ми говорили в оборонній промисловості, я б також не продавав їх тут. Коли я думаю про те, що відбувається в цій сфері, я думаю, що, ймовірно, ще більше зростання попереду. Тож, навіть якщо це 3 зірки, вони торгуються близько справедливої вартості. Я все ще думаю, що тут достатньо вітру, ймовірно, нових новин, які можуть з’явитися, що ми можемо побачити деякі зростання вартості капіталу. У найгіршому випадку, за справедливою вартістю, ви в довгостроковій перспективі заробите більше, ніж вартість капіталу, або краще. Я думаю, що, ймовірно, більше потенційної ймовірності зростання витрат на оборону ще попереду, не тільки тут, у США, але й у всьому світі. Отже, знову ж таки, це один з тих випадків, коли це акція з рейтингом 3 зірки, але я все ще думаю, що вона, ймовірно, має ще куди рости. Я б, безумовно, чекав, поки вони не піднімуться до категорії 2 зірки, перш ніж думати про реалізацію прибутків.

Дзіубінскі: Добре, отже, утримання великих оборонних компаній, добре. Давайте поговоримо про колишній ваш вибір Constellation Brands, акція з тикером STZ, компанія повідомила про сильні прибутки минулого тижня, і акції зросли приблизно на 5%. Morningstar зберіг свою оцінку справедливої вартості на рівні 220 доларів за акцію. Дев, розкрийте, що виглядало як хороші новини.

Секера: Я думаю, минулого тижня, коли ми говорили про прибутки, напевно, найголовнішим висновком, про який ми говорили, було те, що ми зазначили, що ринок дійсно шукає докази зниження темпів споживання алкоголю. І що це споживання почне стабілізуватися, принаймні на поточних рівнях, якщо не буде прогнозу на покращення. Тож ми отримали трохи цих новин, переглядаючи їхні цифри, кількість доходів від пива знизилася лише на 1%. Це набагато краще, ніж 5% скорочення в першій половині року. Звичайно, пиво, їхні основні бренди, такі як Corona та Modelo, я думаю, становлять близько 90% їхніх продажів. Отже, це найбільша категорія, на яку варто звернути увагу тут. Операційні маржі утрималися. Я думаю, деякі нові запуски продуктів починають зростати, безумовно, допомагаючи компенсувати деяке зниження пива. Переглядаючи, що вони роблять з своїм вільним грошовим потоком, у них є дуже велика маржа вільного грошового потоку. Протягом останніх трьох кварталів, схоже, до грудня вони викупили акцій на суму 824 мільйони доларів. Ми вважаємо, що з того знижки, за якою компанія торгує, це буде вигідно для акціонерів з часом. Ми внесли кілька коригувань тут і там у нашій моделі. Ми знизили наші доходи на 3%, щоб врахувати нижчі показники вина і спиртних напоїв, але, тим не менш, утримуючи пиво на рівні. Зробили невелике підвищення нашого операційного маржа, але, в цілому, в кінцевому підсумку, наш прогноз прибутку на цей рік все ще незмінний. Отже, в цілому, жодних змін у нашій внутрішній оцінці після звіту про прибутки.

Дзіубінскі: Тепер акції Constellation Brands зросли приблизно на 15% з їхніх мінімумів наприкінці минулого року. Дев, ви думаєте, що найгірше позаду? Чи все ще це вибір?

Секера: Важко сказати. Важко визначити, чи споживання алкоголю, насправді, якщо цей тренд, схоже, знижується, залишилося позаду, чи це все ще буде продовжуватися тут у короткостроковій перспективі. Але для довгострокових інвесторів ми вважаємо, що акція тут приваблива. Компанія має широкий економічний рів, середню невизначеність,