Balancer пропонує масштабну реформу для зниження викидів, зменшення витрат і перезавантаження стратегії після експлойту

Balancer пропонує масштабну реорганізацію свого протоколу та операцій. Це свідчить про перехід від стимулюваного зростання до більш економічно орієнтованої моделі після недавнього зламу та зниження економічної ефективності.

Два пропозиції щодо управління були опубліковані 23 березня. Вони окреслюють спільний план щодо повної перебудови токеноміки протоколу та зниження операційних витрат з метою досягнення довгострокової стабільності.

Зупинка емісії, поступове виведення veBAL

У центрі пропозиції — повна перебудова токеноміки BAL.

Balancer планує:

• Негайно припинити всі емісії BAL, завершивши модель стимулювання ліквідності
• Поступово вивести veBAL, видаливши винагороди за комісії та економічні переваги, пов’язані з заблокованими токенами
• Направити 100% комісій протоколу до казни DAO, замінивши поточний розподіл між стимулюваннями, партнерами та власниками veBAL

Пропозиція стверджує, що існуюча система створює «кільцеву економіку», де стимули коштують більше, ніж отриманий дохід, тоді як поточна емісія розбавляє існуючих власників.

За новою моделлю, річковий дохід DAO може зрости з приблизно 290 тисяч доларів до 1,22 мільйона доларів, оскільки всі комісії протоколу будуть централізовано зібрані.

Викуп і спалювання до 35% пропозиції

Щоб вирішити проблему довгострокового розбавлення, DAO пропонує програму викупу та спалювання, фінансовану з казни.

План передбачає виділення до 35% казенних активів (~3,6 млн доларів) для викупу BAL за його чисту вартість активів (NAV). Це потенційно зменшить циркулюючу пропозицію приблизно на 35%, якщо програма буде повністю реалізована.

Крім того, ініціатива має забезпечити вихідну ліквідність для власників і одночасно зменшити пропозицію, що накопичилася через роки емісії.

Зміщення фокусу на продукти з високим потенціалом доходу

За новою структурою Balancer звузить свою продуктову лінійку до напрямків з доведеним або високим потенціалом доходу, включаючи підсилені пули та систему reCLAMM.

Протокол також перегляне розгортання на більш ніж дев’яти ланцюгах. Подальша підтримка буде обмежена мережами, що генерують значущий дохід, такими як Ethereum, Arbitrum, Base і Gnosis.

Також можливе застарівання неефективних розгортань для зменшення операційних витрат.

Ризики залишаються через видалення стимулів

Balancer визнав, що видалення емісій та стимулів може призвести до зниження загальної заблокованої вартості [TVL], оскільки провайдери ліквідності, які залежали від нагород, можуть вийти.

Це також зменшує роль управління veBAL. Операційні рішення зосереджуються у меншій команді, що викликає побоювання щодо централізації.

Ширший тренд у DeFi

Пропозиція відображає ширший тренд у децентралізованих фінансах, де протоколи переоцінюють моделі з високою стимулюваністю, що базуються на емісії токенів.

Підхід Balancer означає перехід до моделі, заснованої на органічних доходах, дисципліні витрат і збереженні капіталу.