Огляд ринку 27 березня: Nasdaq увійшов у корекцію, Лагард підпалює глобальні очікування підвищення ставок, Трамп після закриття торгів знову отримує шанс на життя

Американські акції: Nasdaq офіційно увійшов у корекцію, найнебажаніша ситуація для Уолл-стріт стала реальністю

У четвер, після двох днів зростання, настрої на Уолл-стріт остаточно зникли.

Індекс Доу Джонса знизився на 469 пунктів (-1,01%), S&P 500 різко впав на 1,74%, встановивши найгірший одноденний показник за два місяці. Nasdaq обвалився на 2,38%, офіційно увійшовши у корекцію — зниження з максимуму наприкінці жовтня минулого року склало понад 10%. Коротко кажучи, цей день можна підсумувати так: акції, золото та облігації — усі три класи активів зазнали втрат, жоден з них не забезпечив ефективного захисту від ризиків.

Перша “куля” пролунала з-за океану. Глава Європейського центрального банку Кристін Лагард у публічних виступах прямо охолодила ринок: вона назвала конфлікт з Іраном “реальним ударом” і зазначила, що “ринок, можливо, занадто оптимістичний”, попереджаючи, що інфляція може змусити Європу знову переглянути політику підвищення ставок, а економічні пошкодження можуть тривати роками. Її слова похитнули ще один стовп очікувань щодо зниження ставок, яке вже й так було під загрозою.

Наступною ударною хвилею стала остання економічна доповідь OECD. Організація економічного співробітництва та розвитку підвищила прогноз інфляції в США на 2026 рік з 2,8% до 4,2%, значно перевищуючи попередні очікування ФРС — 2,7% минулого тижня. Що це означає? Це означає, що під час тривалого конфлікту навіть “збереження статус-кво” стає недосяжним — ринок вже закладає ймовірність підвищення ставок.

На дипломатичному фронті заяви іранського міністра закордонних справ остаточно зруйнували залишки оптимізму цього тижня: Абрахані чітко заявив, що передача повідомлень через посередників “не означає переговорів з США”, Тегеран розглядає пропозиції щодо припинення вогню, але відмовляється від прямого контакту. Азіатські ринки відреагували першими: індекс Кореї знизився більш ніж на 3%, Гонконгський Hang Seng — на 1,9%, CSI 300 — більш ніж на 1%.

Що стосується окремих акцій, то технологічний сектор постраждав найбільше. Nvidia впала на 3,7%, Alphabet — на 3,5%, майже всі великі компанії Nasdaq 100 знизилися. Nvidia вже кілька тижнів піддається тиску через геополітичні ризики та регулювання штучного інтелекту, і падіння не дає ознак зупинки.

У Доу Джонса лише кілька захисних та енергетичних акцій, таких як Salesforce (+1,65%) і Chevron (+1,44%), зуміли зберегти позитивний баланс, але весь індекс залишився під тиском — з 30 компонентів лише 9 закрилися зростанням.

Цікава деталь: Трамп під час внутрішнього засідання уряду заявив, що вплив цієї війни на ціну на нафту та фондовий ринок “не такий великий, як я очікував”, і стверджував, що “все повернеться назад і навіть буде нижче рівня до війни”. Реакція ринку — подальше падіння.

Золото та ціни на нафту: нафтові ціни знову зросли, золото за місяць зазнало найгіршого падіння з 1983 року

Ціни на нафту: повернулися понад 100 доларів за барель, очікування розриву переговорів знову зросли

Брент у середині дня знову піднявся вище 107 доларів за барель, WTI коливається біля 93 доларів. Обидва орієнтири значно відновилися після мінімумів середини тижня, повернувшись у зону високих цін, що викликає задуху на ринку.

Драйвером залишаються ті ж логічні чинники: жорсткі заяви міністра закордонних справ Ірану затьмарили перспективи переговорів, і ринок знову почав закладати довгострокову блокаду. Стан проходу через Ормузську протоку залишається нестабільним — ціна на перевезення, страхові витрати та можливість маршруту стають першими бар’єрами для визначення ціни на нафту, а не лише обсяг пропозиції.

Золото: місяць із трьома видами тиску — найгірший з 2008 року

Ф’ючерси на золото у четвер знизилися на 4%, за місяць падіння вже близьке до 17%, що є найгіршим показником з жовтня 2008 року.

Це явище вимагає детального пояснення. Чому, попри реальний конфлікт у Близькому Сході, золото не зросло, а навпаки — впало? Відповідь полягає у трьох взаємопідсилюючих логічних ланцюгах: по-перше, зростання доходності американських облігацій підвищує альтернативну вартість утримання золота; по-друге, долар посилюється через ланцюг “інфляція — очікування жорсткої політики — сильний долар”, а золото оцінюється у доларах; по-третє, інфляційні очікування через ціну на нафту посилюють уявлення, що “ЦБ не знизять ставки, ліквідність не стане більшою”, що позбавляє золото підтримки у ролі валюти.

Золото під час війни не зросло — це один із найпротилежних і найпоказовіших сигналів ринку щодо майбутнього цінового шоку 2026 року.

Криптовалюти: Bitcoin втратив рівень 70 000 доларів

Bitcoin у четвер упав нижче 70 000 доларів, становив близько 68 837 доларів, знизившись приблизно на 3,4%. Ethereum також знизився, наближаючись до ключової підтримки в районі 2 000–2 100 доларів.

Це падіння нижче 70 000 доларів стало особливо чутливим — всього за тиждень після того, як Bernstein гучно заявив, що “дно вже досягнуто”. З минулого жовтня Bitcoin знизився приблизно на 45% від свого максимуму близько 126 000 доларів, і ринок знову проходить перевірку довіри до “відскоку”.

Цікава структурна особливість: з моменту початку війни реакція Bitcoin на геополітичні негативи зменшується — 28 лютого перший удар викликав падіння на 9%, блокада Ормузу — на 4%, а згодом кілька ескалацій викликали коливання не більше ніж на 2%. Це падіння нижче 70 000 доларів викликане макроекономічними чинниками (жорстка політика ECB + підвищення інфляції OECD), а не безпосередньо війною — що частково свідчить про зростання “стійкості” Bitcoin до криз, хоча й не зменшує впливу ставок.

Після закриття ринку з’явився поворотний момент: Трамп у Truth Social повідомив, що відтерміновує дату удару по іранській енергетичній інфраструктурі з цього тижня на 6 квітня, заявивши, що “переговори тривають і йдуть успішно”. Після цього ф’ючерси на індекси зросли приблизно на 205 пунктів (+0,4%), S&P 500 і Nasdaq 100 — на 0,4%. Bitcoin також трохи відновився з низьких рівнів.

Це вже не перший “вечірній рятунок” Трампа у цій війні — ринок досвідчений і знає, що це не означає закінчення війни, а лише дає додатковий час.

Підсумок дня: у умовах трьохкомпонентної системи Лагард і OECD разом подають світовий інфляційний сигнал

26 березня (четвер), зовнішні шоки та технічне падіння призвели до найважчого дня для американського ринку з початку війни:

Американські акції: Доу Джонс -469 пунктів (-1,01%), S&P 500 -1,74% (найгірший одноденний показник за два місяці), Nasdaq -2,38%, офіційно у корекції. Глава ЄЦБ Лагард попередила, що ринок “занадто оптимістичний”, а OECD підвищила прогноз інфляції в США до 4,2%, що стало каталізатором падіння.

Ціни на нафту/золото: Brent знову понад 107 доларів за барель, WTI — близько 93 доларів, нафтові ціни знову зросли; золото впало на 4%, за місяць — майже на 17%, що є найгіршим показником з 2008 року — у часи війни золото не виступає як захист, що є найпротилежнішим сигналом ринку.

Криптовалюти: Bitcoin втратив рівень 70 000 доларів, становив близько 68 837 доларів (-3,4%), Ethereum — під тиском; після вечірнього повідомлення Трампа про відтермінування удару до 6 квітня, ф’ючерси зросли, і Bitcoin трохи відновився.

Зараз ринок цікавить лише одне питання: чи зможе Тегеран дати відповідь до 6 квітня?

Трамп дав Ірану ще один шанс. Але цього разу терпіння ринку вже значно менше — кожне “відкладання” зменшує очікування “справжнього припинення вогню”. 6 квітня — новий жорсткий дедлайн. Якщо до того часу Іран не дасть суттєвої відповіді, Трамп опиниться перед вибором: “знову відкласти” або “дійсно почати діяти”, що може призвести до неконтрольованої інфляції.

Найкоштовнішою ціною цієї війни, можливо, стане не нафтовий ціновий шок, а повна втрата довіри ринку до “наступного повороту”.