«Лобстер-гарячий» активує всю галузеву ланцюг, прискорюючи комерціалізацію вітчизняних великих моделей підприємств

Кореспондент Сіньхуа Чен Ся Чан

Вибух популярності AI-агента “Лобстер” (відкритий фреймворк AI-агентів “OpenClaw”, китайське жартівливе назва “Лобстер”) викликав масовий інтерес до галузі “вирощування лобстерів”. Ведучі технологічні компанії, такі як Baidu, ByteDance, Tencent, також запустили різноманітні “Лобстер” AI-агенти. Однак із поступовим зниженням інтересу, комерційні перспективи індустрії штучного інтелекту, особливо великих моделей, стають більш ясними. Компанії, що займаються великими моделями, такі як MiniMax, Zhipu, Dipu Technology, мають шанс на перехід до прибутковості.

“Попит на ‘Лобстер’ активізував всю ланцюг індустрії AI”

“В США ‘Лобстер’ більше використовується та обговорюється фахівцями, і масового ‘вирощування лобстерів’ серед населення не спостерігається. Внутрішній попит у Китаї набагато вищий, оскільки за ним стоїть ціла індустріальна ланцюг”, — розповів Чжоу Ці, який працює у великій технологічній компанії США і довгий час слідкує за розвитком AI в Китаї, для газети Securities Times.

Генеральний директор NVIDIA Дженсен Хуанг розділив індустрію штучного інтелекту на п’ять тісно пов’язаних рівнів: найнижчий — енергетика (електроенергія), далі — чіпи, середній — інфраструктура, представлені дата-центрами, потім моделі, включаючи великі мовні моделі та світові моделі, і найвищий — застосунки. Хуанг вважає, що успішний AI-застосунок стимулює попит на всі рівні, аж до електростанцій.

“AI-агенти, такі як ‘Лобстер’, — це один із типів застосунків. Їх низький поріг для розгортання, відкритий код і відкритість сприяють руйнуванню бар’єрів у розвитку всього ланцюга індустрії AI, активізуючи весь ланцюг — від верхнього до нижнього рівня”, — пояснив Чжоу Ці.

Він додав, що “Лобстер” — це відкритий код без прив’язки до конкретної базової моделі, користувачі можуть обирати різні великі моделі, що стимулює швидкий приплив розробників і користувачів у всьому світі, особливо в Китаї, де переважає відкритий код. Вартість китайських великих моделей нижча, ніж американських, що робить їх більш привабливими для користувачів. Це сприяє швидкому зростанню популярності китайських компаній, що розробляють великі моделі. Водночас зростає попит на обчислювальні ресурси, зростає кількість оренди обчислювальної потужності та замовлень на сервери.

Багато аналітичних компаній мають чітку позицію. Зокрема, Huatai Securities підрахувала, що у порівнянні з чат-ботами, споживання токенів (основної одиниці обробки тексту у великих моделях) для AI-агентів зросте більш ніж у 10 разів, а потреба у обчислювальній потужності — більш ніж у 100 разів. Це призведе до того, що обчислювальні ресурси для розуміння ( inference) перевищать ресурси для тренування, ставши основним драйвером попиту. CITIC Securities вважає, що популярність “Лобстер” свідчить про перехід концепції в реальні застосунки, і попит на обчислювальні ресурси стане стабільним, забезпечуючи довгострокове зростання галузі. China International Capital Corporation (CICC) також зазначила, що масове поширення “Лобстер” швидко збільшить потребу у розумінні ( inference), що спонукатиме оновлення апаратного забезпечення та розширення сервісів.

“Хоча в Китаї рівень обчислювальної потужності чіпів ще не є лідером, завдяки нижчій ціні на електроенергію та стабільним поставкам, внутрішні компанії мають сильні конкурентні переваги у ланцюгу AI”, — сказав Чжоу Ці. Насправді, у галузі енергетики багато впливових фігур, таких як Ілон Маск і Дженсен Хуанг, неодноразово висловлювали захоплення низькими цінами на електроенергію в Китаї.

Комерціалізація великих моделей прискорюється

У всій індустрії, що отримала вигоду від “Лобстер” та пов’язаного з ним попиту, найбільшими отримувачами є китайські компанії, що розробляють великі моделі.

За даними платформи OpenRouter — найбільшої у світі агрегатора API для моделей штучного інтелекту — з 16 по 22 березня загальний обсяг запитів до великих моделей AI склав 20,4 трильйона токенів, що на 20,7% більше попереднього тижня. У топ-10 моделей за обсягом запитів — китайські, зокрема Xiaomi MiMo V2 Pro, Step3.5 Flash (free), MiniMax M2.5, DeepSeek-V3.2. Раніше також входила в топ-10 модель Zhipu GLM 5.

“Ця хвиля руйнує довготривалі труднощі китайських великих моделей, пов’язані з високими витратами та труднощами монетизації. Завдяки стрімкому зростанню споживання токенів, збільшенню кількості користувачів і оновленню бізнес-моделей, китайські компанії швидко просуваються до комерціалізації, переходячи від етапу технічних інвестицій до етапу реалізації цінності”, — зазначив Чжоу Ці.

Дані підтверджують цей тренд. MiniMax M2.5 вже п’ять тижнів поспіль займає перше місце за обсягом запитів до моделей у світі. Засновник і генеральний директор MiniMax Ян Цзюньцзе повідомив, що у лютому 2026 року компанія досягне ARR (річний повторюваний дохід) понад 150 мільйонів доларів. Модель Yue An An M2.5 була запущена у січні 2026 року. За менш ніж місяць роботи, за даними компанії, доходи за перші 20 днів перевищили загальний дохід 2025 року, що зростання зумовлене зростанням кількості платних користувачів і запитів API.

Зростання даних не лише підвищує цінність акцій двох вже котируваних компаній, а й підвищує оцінки не котируваних компаній. Зокрема, Zhipu Step 3.5 залучила понад 5 мільярдів юанів у раунді B+ у січні і має намір вийти на Гонконгську біржу. Yue An An у лютому залучила понад 700 мільйонів доларів і проводить новий раунд залучення 1 мільярда доларів, з оцінкою понад 18 мільярдів доларів.

Перспективи прибутковості

Для компаній, що котируються на Гонконгській біржі, питання про час виходу на прибуток залишається актуальним. Однак останні звіти двох великих моделей дають підстави вважати, що прибутковість не за горами.

MiniMax, що з’явилася на ринку у січні, повідомила, що у 2025 році її загальний дохід склав 79,04 мільйона доларів США, що на 158,9% більше за попередній рік. Валовий прибуток становив 20,08 мільйона доларів, зростання на 437,2%, а валова маржа — 25,4%. За даними компанії, у лютому 2026 року середній добовий споживання токенів у моделях серії M2 зросло більш ніж у 6 разів порівняно з груднем 2025 року, а кількість токенів, створених за допомогою коду, — більш ніж у 10 разів. Звіт JPMorgan вважає, що високий попит на API створює високі перспективи для подвоєння доходів у 2026 році.

Директор відділу інвестицій у ключові проєкти MiniMax, Чжан Женьцзе, сказав: “Головний виклик після виходу на біржу — фінансові показники. Гонконгський ринок дуже цінує комерційну здатність і прибутковість. У майбутньому MiniMax може розширити свою діяльність у галузі апаратного забезпечення, інтегруючи можливості взаємодії у спеціальні апарати, але зараз галузь великих моделей ще на початковому етапі, і з покращенням моделей з’являться нові застосунки та програмні рішення.”

Ще одна компанія, що пропонує рішення для застосунків AI у бізнесі, Dipu Technology, оприлюднила фінансовий звіт за 2025 рік: дохід склав 415 мільйонів юанів, зростання — 70,8%, і у четвертому кварталі компанія отримала операційний прибуток. Глава ради директорів і CEO Zhao Jiehui висловив оптимізм щодо прибутковості у 2026 році.