Як ефективніше інвестувати у людей

Автор｜Ян Чжуйонг «Директор Інституту фінансової науки Китаю, головний експерт національного високого рівня»

Стаття｜«Китайські фінанси» №6, 2026 рік

Урядовий звіт 2026 року пропонує більш зосередитися на інвестиціях у людей, забезпеченні добробуту населення тощо. У жовтні 2025 року ЦК КПК ухвалив «Пропозицію ЦК КПК щодо розробки П’ятирічного плану економічного та соціального розвитку на 15-й період», де також передбачено розподіл ресурсів на інвестиції у людей: наполягати на розширенні внутрішнього попиту як стратегічної основи, поєднувати підтримку добробуту та стимулювання споживання, інвестувати у матеріальні та людські ресурси тісно разом, вести нові потреби за допомогою нових пропозицій, створювати нові потреби через нові пропозиції, сприяти гармонійному взаємодії споживання, інвестицій, пропозиції та попиту, посилювати внутрішню динаміку та надійність внутрішнього великого циклу. У грудні 2025 року на Центральній економічній нараді було чітко зазначено, що необхідно тісно поєднувати інвестиції у матеріальні ресурси та інвестиції у людей. Звідси випливає, що інвестиції у людей стосуються не лише забезпечення та покращення добробуту, а й тісно пов’язані з стимулюванням споживання та розширенням внутрішнього попиту, стаючи важливим напрямком у стратегії розвитку країни.

Як розуміти інвестиції у людей

Інвестиції у людей — це образне вираження вкладення фінансових ресурсів у особу. У економіці відповідним поняттям є інвестиції у людський капітал, що за суттю означає вкладення ресурсів у людину. З точки зору інвестицій, перш за все потрібно визначити суб’єкта інвестицій. Особа вкладає кошти, час та інші ресурси, підвищуючи свої здібності та продуктивність праці, отримуючи відповідно вищий дохід — це інвестиції у людський капітал на особистому рівні. Типовий приклад — рішення про вступ до університету: витрати на навчання, час і зусилля, порівняно з майбутнім підвищенням зарплати, є доходом від інвестицій у людський капітал; лише коли очікуваний дохід перевищує витрати, вступ до університету є раціональним вибором. Оскільки людський капітал вважається інвестицією, вона може давати як позитивний, так і негативний результат.

З точки зору уряду, інвестиції у людей також сприяють підвищенню людського капіталу та збільшенню індивідуальних доходів, але логіка ухвалення рішень тут суттєво відрізняється. Особисті інвестиції базуються на тому, що вигода перевищує витрати, а уряд орієнтується на загальну соціальну вигоду: якщо сукупний дохід перевищує сукупні витрати, інвестиція є обґрунтованою. У реальності важко точно кількісно оцінити соціальні вигоди, тому просування інвестицій у людей потребує врахування соціальних потреб, фінансових можливостей та інших реальних обмежень.

Інвестиції уряду у людей — це, по суті, державні витрати на сфери, пов’язані з людьми, з метою розширення внутрішнього попиту. Як і інвестиції у матеріальні ресурси, вони сприяють зростанню попиту: традиційно інвестиції спрямовувалися на матеріальні об’єкти, що безпосередньо формують попит і збільшують загальний попит у суспільстві. Нині ж наголошується на тісному поєднанні інвестицій у матеріальні ресурси та у людей, що відображає їх внутрішню взаємозалежність і спільну роль.

Інвестиції у людей базуються на інвестиціях у матеріальні ресурси. З точки зору логіки, у матеріальні ресурси існує чіткий межовий рівень: після досягнення певного порогу подальші інвестиції стають малоефективними або навіть безрезультатними, що суттєво зменшує їхній вплив на розширення попиту. Інвестиції — важливий драйвер економічного зростання: на початкових етапах розвитку інфраструктура є рушієм зростання, але коли вона стає достатньо розвиненою, додаткові інвестиції дають все менший ефект, і виникає дефіцит якісних проектів. У цьому контексті обмеженість інвестицій у матеріальні ресурси стає очевидною, і тоді особливо важливо активізувати інвестиції у людей, щоб забезпечити синергію та доповнення у зростанні попиту. Обидва напрямки мають значний взаємний потенціал: коли можливості державних інвестицій у матеріальні ресурси обмежені, інвестиції у людей через збільшення державних витрат на громадські послуги можуть ефективно стимулювати попит і додати нову динаміку економіці.

Інвестиції у людей не є новим явищем; вони завжди існували, просто рівень, масштаб і форми змінювалися залежно від періоду. Водночас, інвестиції у людей не можна зводити лише до фінансових витрат — потрібно враховувати їхній вплив на добробут і розвиток суспільства. Підвищення здібностей через державні послуги, зростання доходів — це важливі цілі інвестицій у людей, що дають подвійний ефект: безпосередньо розширюють попит у короткостроковій перспективі та сприяють довгостроковому зростанню споживання і інвестицій.

Інвестиції у людей — це конкретна реалізація ідеї розвитку, орієнтованої на людей. Вони не обмежуються лише державними витратами, а охоплюють усі сфери, що сприяють зростанню людського потенціалу. Важливо, щоб державні витрати були спрямовані не лише на збільшення обсягів, а й на підвищення їхньої ефективності, щоб забезпечити баланс між масштабом і якістю. Інвестиції у людей мають враховувати закономірності розвитку людського капіталу, сприяти зростанню людського розвитку, підвищенню рівня життя та якості життя. Зараз, коли Китай посідає друге місце у світі за обсягом ВВП, важливо не лише зростати кількісно, а й підвищувати індекс людського розвитку, сприяти всебічному розвитку особистості. Це особливо актуально в умовах змін у демографічній структурі, коли традиційна демографічна перевага зменшується, і необхідно активізувати інвестиції у людські ресурси, щоб підтримувати сталий розвиток і модернізацію.

Як ефективно здійснювати інвестиції у людей

Перш за все, потрібно чітко розуміти, що інвестиції у людей мають бути спрямовані на підвищення ефективності та результативності витрат. Інвестиції у матеріальні ресурси та у людей мають свої особливості та доповнюють одна одну: інвестиції у людей — це витрати на весь життєвий цикл і всі сфери людського розвитку. Для уряду головне — оптимізувати структуру витрат, правильно співвідносити ці напрямки, щоб більше ресурсів спрямовувати на інвестиції у людей, використовуючи їхню взаємодію для підвищення загальної ефективності.

Інвестиції у людей — це не просто збільшення обсягів державних послуг, а їхній якісний розвиток. Вони мають бути орієнтовані на підвищення індексу людського розвитку та сприяти зростанню людського потенціалу. Перший аспект — забезпечення та покращення добробуту населення, другий — активізація людського капіталу. Зі зрілими економіками, що проходять певний етап розвитку, змінюється й підхід до витрат: зростання витрат на людей стає необхідністю для подальшого розвитку.

Хоча інвестиції у людей існують давно, у нову епоху вони отримали новий рівень і значущість, що є результатом глибоких змін у концепціях розвитку, відображенням прагнення людей до кращого життя та реалізації цілей, поставлених партією. Це також внутрішня потреба для сталого розвитку економіки, створення нових драйверів зростання, активізація людського потенціалу та інновацій.

Усі витрати, що сприяють зростанню та захисту людського потенціалу, можна вважати інвестиціями у людей. Витрати уряду у цій сфері мають бути відкритими, справедливими та рівноправними, забезпечуючи рівний доступ до послуг для всіх відповідних категорій громадян. Хоча фінансові витрати мають бути ефективними, вони не спрямовані на прямий економічний прибуток, а мають соціальне значення. Наприклад, у сфері освіти інвестиції проявляються у підвищенні рівня освіти та якості людського потенціалу, а тривалість навчання — один із показників рівня освіченості країни. Постійні інвестиції у фінансування шкіл і університетів є типовою практикою державних інвестицій у людський капітал.

Інвестиції у людей — це важливий інструмент покращення добробуту та підвищення рівня життя. У сфері пенсійного забезпечення уряд забезпечує базовий рівень послуг, створює стратегічний резерв через державний фонд соціального страхування, а також фінансує соціальні програми. В умовах старіння населення, зростання співвідношення молодих людей, що платять внески, і збільшення навантаження на систему, державні витрати на пенсії залишаються важливими. Хоча інвестиції у пенсійне забезпечення не мають безпосереднього економічного прибутку, їхня мета — зробити життя літніх людей щасливим і безпечним, що є головною цінністю цих витрат.

У сфері охорони здоров’я інвестиції у людей включають не лише безпосередні витрати на медичне обслуговування, а й підвищення рівня медичних послуг, розвиток медичних технологій. Інновації у цій галузі дозволяють лікувати раніше невиліковні хвороби, зменшують витрати на лікування, забезпечують доступність високоякісних медичних послуг. Витрати на медичні дослідження — це також інвестиції у людський потенціал, що сприяє збереженню здоров’я працівників і підтримці економіки. Важливим напрямком є і служби зайнятості, що сприяють працевлаштуванню та підвищенню кваліфікації. Всі ці заходи сприяють накопиченню людського капіталу та створенню умов для високоякісної зайнятості, що є важливим для довгострокового розвитку.

Громадські культурні послуги — це високоспеціалізований сектор, що потребує державного фінансування. Оскільки вони мають публічний характер, їх важко фінансувати через ринок, тому державні витрати є основним джерелом стабільного та високоякісного забезпечення.

Загалом, усі сфери, пов’язані з інвестиціями у людей, потребують державних фінансових ресурсів і відповідних механізмів для підвищення їхньої ефективності. Всі види державних інвестицій у людей мають враховувати фінансову спроможність, а безкоштовне надання базових послуг — бути обґрунтованим і відповідати закономірностям. В освіті важливо максимально підвищувати ефективність використання фінансів, щоб кожна витрата була результативною. Збільшення фінансування освіти має не лише розширювати масштаби, а й підвищувати якість. Витрати на освіту мають бути чітко структуровані, щоб забезпечити рівний доступ і відповідність потребам населення різних вікових груп. Не менш важливо реформувати систему, щоб вона відповідала сучасним вимогам і сприяла високоякісному розвитку людського потенціалу. Для підвищення ефективності інвестицій у людський капітал необхідно залучати фахівців із різних галузей і застосовувати комплексний підхід.

З урахуванням обмеженості фінансових ресурсів особливо важливо формувати у суспільстві концепцію інвестицій у людей. Співпраця між фінансовим і бюджетним секторами дозволяє посилити ефект від політики, наприклад, за допомогою субсидій або стимулів для залучення приватних інвестицій у сфери, що сприяють розвитку людського потенціалу. Це не лише збільшить обсяги інвестицій, а й активізує ринкову діяльність, сприятиме розвитку відповідних секторів. Важливо також створювати сприятливі умови для залучення приватних інвесторів у сфери охорони здоров’я, освіти, культури, пенсійного забезпечення, встановлювати чіткі стандарти та правила, щоб забезпечити якість послуг і зберегти публічний характер цих інвестицій. Створення системи стимулів і механізмів, що заохочують інновації та конкуренцію, допоможе залучити більше ресурсів і підвищити їхню ефективність. Важливо також поширювати досвід успішних моделей і створювати умови для їх масштабування, щоб формувати сприятливе середовище для інвестицій у людський потенціал і сприяти високоякісному розвитку країни.