Чистий актив — 4 мільярди юанів, великий гігант у галузі сонячної енергетики «продає себе»! Гон Юань Грін Енерджі має намір очолити реорганізацію компанії Вусі Шанде

Щоденний журналіст｜Чжан Баолян    Щоденний редактор｜Ху Сяо Hang

Колись відомий у всьому світі виробник сонячних панелей Вейсі Шанде Сонячна Енергетика (далі — Вейсі Шанде), після потрапляння у серйозну фінансову кризу, зустрів «білих рицарів».

25 березня ввечері компанія Hongyuan Green Energy (603185.SH) опублікувала повідомлення, що її контрольована дочірня компанія Hongyuan Photovoltaic (Wuxi) Co., Ltd. (далі — Hongyuan Photovoltaic) 24 березня уклала з Вейсі Шанде та її керівником «Договір про реорганізацію інвестицій», що передбачає її роль головного інвестора у процесі банкрутства колишнього гіганта сонячної енергетики.

Головною метою цієї реорганізації є створення компанії під назвою «Новий Шанде». Hongyuan Photovoltaic планує інвестувати 630 мільйонів юанів для створення «Нового Шанде», а потім «Новий Шанде» сплатить Вейсі Шанде 142 мільйони юанів для реорганізаційних інвестицій, що будуть використані для придбання активів, необхідних для роботи компанії. У Hongyuan Green Energy заявили, що цей крок спрямований на використання бренду Шанде на міжнародних ринках для прискорення трансформації компанії у глобального інтеграційного виробника.

Дочірня компанія Hongyuan Green Energy очолить створення «Нового Шанде»

Колись провідний у світовій сонячній індустрії, Вейсі Шанде зараз опинився на межі «продажу» та реорганізації.

Згідно з окремим аудиторським звітом, підготовленим фірмою Rongcheng CPA, станом на 26 травня 2025 року, загальні активи Вейсі Шанде становили 537 мільйонів юанів, а загальні зобов’язання — 4,578 мільярдів юанів, чисті активи — -404,1 мільйони юанів, що свідчить про серйозну фінансову неспроможність.

У повідомленні зазначається, що Hongyuan Photovoltaic очолить процес реорганізації Вейсі Шанде. Відповідно до «Договору про реорганізацію інвестицій» від 24 березня, головною операцією є створення компанії «Новий Шанде» як операційного суб’єкта.

Зокрема, статутний капітал «Нового Шанде» заплановано на рівні 1 мільярда юанів. З них Hongyuan Photovoltaic планує внести 630 мільйонів юанів, що дасть їй приблизно 63% акцій компанії, а також залучити інших інвесторів для формування інвестиційного консорціуму. Після створення «Нового Шанде» він сплатить Вейсі Шанде 142 мільйони юанів для реорганізаційних цілей, зокрема для придбання ключових активів, необхідних для роботи компанії, зокрема бренду «Шанде» (включаючи торгові марки, патенти та інтелектуальну власність) та частини дочірніх компаній.

Ці 142 мільйони юанів будуть переважно використані для покриття витрат на банкрутство Вейсі Шанде, борги, що виникли у процесі спільної діяльності, борги працівників, податкові зобов’язання та інші кредиторські вимоги.

Використання бренду Вейсі Шанде для підвищення міжнародного впливу

Для Hongyuan Green Energy ця покупка Вейсі Шанде може стати «швидким прискорювачем» глобальної стратегії компанії.

Колись Вейсі Шанде мав блискуче минуле: у світовому ринку сонячної енергетики бренд Шанде досі має вплив. За даними, компанія була заснована у січні 2001 року засновником, якого називають «хрещеним батьком китайської сонячної енергетики» — Ши Чженьжуном. Він здобув ступінь доктора з сонячних батарей у Новому Південному Уельсі, Австралія, повернувшись до Китаю, завдяки патентам і підтримці уряду Вейсі Шанде заснувала компанію разом із кількома місцевими підприємствами.

У вересні 2002 року Вейсі Шанде запустила першу лінію виробництва кристалічних кремнієвих сонячних батарей потужністю 10 МВт, що на той час було найвищим показником у Китаї, відкривши шлях до швидкого зростання. У 2005 році вона стала першою китайською сонячною компанією, що вийшла на біржу в США (NYSE), а Ши Чженьжун став одним із найбагатших людей у Китаї. У 2010–2011 роках Вейсі Шанде посів перше місце у світовому рейтингу постачальників сонячних модулів і довгий час був у списках «найулюбленіших постачальників компонентів» у Європі.

Однак згодом, через перенасичення ринку та зовнішні торгові бар’єри, у 2013 році Вейсі Шанде було визнано банкрутом судом. Після цього компанія так і не змогла повністю подолати борговий тягар і виклики у бізнесі. У 2025 році через фінансові проблеми Вейсі Шанде знову увійшов у процедуру попередньої реорганізації.

У повідомленні Hongyuan Green Energy зазначено, що Вейсі Шанде багато років працював на міжнародних ринках, накопичивши міцний бренд і клієнтську базу. Використовуючи вже сформований бренд, компанія може швидко підвищити свій міжнародний вплив, знизити витрати на вихід на нові ринки і прискорити перехід у глобального інтеграційного виробника.

Крім того, Hongyuan Green Energy вважає, що вже завершила повний ланцюг виробництва — від сировини до модулів — і має переваги у масштабі та контролі витрат. Водночас Вейсі Шанде має багаторічний досвід у галузі, технологічні напрацювання та ринкову експертизу. Об’єднання цих двох компаній може забезпечити глибоку вертикальну інтеграцію та синергію.

Однак відродити бренд колишнього гіганта — не легке завдання. Технології у сонячній галузі швидко змінюються, конкуренція дуже жорстка, і без постійних інновацій і зниження витрат навіть сильний бренд може зіштовхнутися з серйозними викликами.

У повідомленні Hongyuan Green Energy також зазначено, що Вейсі Шанде вже увійшов у процес офіційної реорганізації, і хоча «Проект плану реорганізації (чернетка)» був схвалений кредиторами, його затвердження судом ще не гарантоване.