Американський банк прогнозує посилення бразильського реала, підтримуване сировинними товарами та спредами відсоткових ставок.

Investing.com – За прогнозами американського банку, на підтримці високих цін на товарні ресурси, високих процентних ставок і покращення політичного клімату, курс бразильського реала до долара США до кінця 2026 року зросте до 5,25 і збережеться на цьому рівні у 2027 році.

Банк очікує, що економіка Бразилії зросте на 2% у 2026 році та на 1,8% у 2027 році, причому прогноз на 2026 рік на 20 базисних пунктів вище за ринковий консенсус, а прогноз на 2027 рік співпадає з ринковим очікуванням. Інфляція очікується на рівні 4% у 2026 році, що відповідає ринковому консенсусу, і 3,5% у 2027 році, що на 30 базисних пунктів нижче за ринковий прогноз.

Американський банк прогнозує, що політична ставка в Бразилії до кінця 2026 року досягне 11,75%, а до кінця 2027 року знизиться до 10,5%. Прогноз на 2027 рік на 325 базисних пунктів нижчий за ринкову приховану ставку 13,75%.

Як країна-експортер нафти, Бразилія має вигідні макроекономічні умови в сучасному геополітичному контексті. Вона отримує вигоду від більш сприятливих торговельних умов, більшого нафтового торговельного профіциту та вищих фіскальних доходів. Однак структурна залежність від імпорту палива може спричинити інфляційний тиск.

Центральний банк Бразилії розпочав цикл зниження ставок на 25 базисних пунктів. Банк визнає, що тривалі конфлікти збільшують невизначеність, але не коригує баланс ризиків інфляції у бік зростання. Американський банк прогнозує, що за відсутності погіршення зовнішніх ризиків, центральний банк Бразилії на найближчому засіданні послідовно знизить ставки на 50 базисних пунктів, довівши їх до 11,75% до кінця 2026 року.

У лютому рівень інфляції склав 0,70% у місячному вимірі, що вище за 0,33% у січні, переважно через сезонні фактори. Годова інфляція знизилася до 3,81%, що є першим показником нижче 4% з травня 2024 року. Потенційна інфляційна динаміка залишається помірною, що додатково підтримує політику монетарного пом’якшення.

ВВП у 2025 році зросте на 2,3%, причому четвертий квартал підтримується зовнішніми факторами. Високочастотні індикатори покращуються, але демонструють локальну силу, а не загальне прискорення. Американський банк прогнозує, що через затримки у впливі монетарної політики економічна активність у 2026 році сповільниться.

Згідно з середньостроковою моделлю Compass BEER від американського банку, реал недооцінений на 5,3%. Довгострокова модель Compass FX показує, що ця валюта переоцінена на 1,8%.

Ризики для перспектив включають фіскальні та політичні шуми, а також коливання під час виборів. Наступні ризикові події — засідання Центрального банку Бразилії 29 квітня та 17 червня, а також президентські вибори 4 жовтня.

Цей текст був перекладений за допомогою штучного інтелекту. Детальніше дивіться у нашій Умовах використання.