BlackRock сподівається, що крипто ETF принесе 500 мільйонів доходу, чи можливо це реалізувати?

Автор: Крипто-експерт

Генеральний директор BlackRock Ларрі Фінк заявив акціонерам, що бізнеси у сфері цифрових активів та приватного ринку можуть принести до 500 мільйонів доларів доходу за п’ять років, але швидкість зростання їхнього крипто-ETF вже робить цю ціль надто консервативною.

iShares Bitcoin Trust (IBIT) — найприбутковіший продукт компанії серед тисяч її ETF, з темпами зростання активів у п’ять разів швидшими за традиційні ETF і найкоротшим часом створення серед 20 найбільших ETF у США.

Після перемоги Трампа на виборах 2024 року ціна біткойна зросла до історичного максимуму у 126 000 доларів, хоча згодом ціна знизилася, і загальний дохід IBIT знизився на 18,82%, проте це не вплинуло на платіжний механізм.

За даними реєстрації фондів, у 2024–2025 роках IBIT принесе відповідно 47,5 мільйонів і 174,6 мільйонів доларів доходу, ETHA — 19,3 мільйонів доларів за той самий період. Загалом за перші два роки ці два фонди отримали чистий дохід у 241,4 мільйони доларів.

Додатково, з урахуванням запуску ETHB у березні, загальний обсяг крипто-ETF компанії становить близько 61,6 мільярдів доларів, з річним доходом у 156 мільйонів доларів.

За ставкою 0,25%, щоб досягти цільового доходу у 500 мільйонів доларів, потрібно, щоб обсяг активів крипто-ETF сягнув 2000 мільярдів доларів, що залишає недосягнутим ще 1384 мільярди доларів.

Один лише ріст цін на криптовалюти недостатній для заповнення цього розриву. За прогнозами Стандард Чартерд, до кінця 2026 року біткойн досягне 100 000 доларів, а Ethereum — 4000 доларів, але без додаткових інвестицій обсяг портфеля становитиме лише близько 91,8 мільярдів доларів; навіть якщо Бёрнсштейн прогнозує зростання біткойна до 150 000 доларів, все одно залишиться недолік у 68,9 мільярдів доларів.

Основним драйвером заповнення цього розриву є притік капіталу. Дані показують, що три крипто-ETF отримали чистий щорічний потік у близько 34 мільярди доларів, і за цим темпом ціль може бути досягнута за чотири роки.

За накопиченим доходом, BlackRock Crypto ETF може вперше перевищити 500 мільйонів доларів уже до середини 2027 року. Якщо активи зростуть на 40–50%, цю дату можна буде перенести на початок 2027 року; навіть при зменшенні активів на 30%, ціль можна буде досягти наприкінці 2027 року — на початку 2028 року. Лише довгострокове зниження активів суттєво відтермінує цю ціль.

Порівняно з найбільшим у США золотим ETF GLD, який має річний дохід близько 604 мільйонів доларів, крипто-ETF BlackRock має досягти 132% від обсягу GLD, щоб отримати 500 мільйонів доларів на рік.

З точки зору загального доходу компанії, 500 мільйонів доларів становлять лише 2,1% від загального доходу BlackRock і 2,6% від доходу від зборів, хоча це не є основною діяльністю, але дозволяє закріпити позицію крипто-ETF у її бізнес-системі.

Отже, ціль Фінка на п’ять років не залежить від однієї ціни або притоку капіталу, а головне — чи зможе крипто-ETF у кінцевому підсумку досягти обсягу активів у 2000 мільярдів доларів, що також означає поширення крипторинку серед більшої кількості інвесторів.