Записи цін на срібло: Яка була найвища ціна срібла коли-небудь?

Як і золото, срібло давно слугує притулком у часи невизначеності, привертаючи нові хвилі інвесторського інтересу. Незважаючи на свою славу через різкі коливання цін, багато хто вважає, що дорогоцінні метали входять у фазу бичачого ринку. Постійне питання серед учасників ринку просте: яка була найвища ціна срібла коли-небудь? Знання цієї відповіді відкриває уявлення про потенціал зростання білого металу.

Історичний максимум: розуміння рекордної ціни срібла

Щоб зрозуміти повний потенціал срібла, потрібно повернутися до січня 1980 року. Найвища зафіксована ціна срібла становила 49,95 доларів США за унцію, досягнута 17 січня того року. Однак цей максимум був здобутий за допомогою сумнівних механізмів ринку, а не органічного процесу відкриття ціни.

Два багаті трейдери, брати Хант, організували цей сплеск, намагаючись монополізувати ринок срібла. Їхня стратегія полягала у купівлі фізичного срібла та срібних ф’ючерсних контрактів, отримуючи фактичну поставку металу замість грошових розрахунків. Це агресивне накопичення короткочасно підняло ціну до рекордних рівнів. Врешті-решт, схема зазнала краху. 27 березня 1980 року — дата, яка назавжди залишилася в історії як «Срібний четвер» — брати Хант пропустили важливі маржинальні вимоги, і ринок обвалився. Ціна срібла впала з небесних висот до всього 10,80 доларів США, що спричинило шок у світових ринках.

Цей рекорд залишався неперевершеним понад три десятиліття, доки у квітні 2011 року срібло знову піднялося до 47,94 доларів США. Другий історичний сплеск був викликаний справжнім інвестиційним попитом, що більш ніж утричі перевищував середній рівень 2009 року — 14,67 доларів за унцію.

Як торгують сріблом: механізми ринку

Щоб зрозуміти, чому ціни на срібло так різко коливаються, важливо знати, як метал переходить з рук у руки. Срібло торгується у доларах і центрах за унцію на глобальних ринках, що працюють цілодобово. Основні торгові центри — Нью-Йорк, Лондон і Гонконг, причому Лондон домінує у фізичних операціях із сріблом, а Нью-Йоркський біржовий майданчик NYMEX (зокрема його підрозділ COMEX) відповідає за більшу частину ф’ючерсної активності.

Інвестори отримують доступ до срібла через два основні канали. Фізичний метал — злитки, монети та раунди — торгується на спотовому ринку, тобто покупці купують за поточною ціною і отримують негайну поставку. Або ж трейдери можуть працювати через ф’ючерсні контракти, укладаючи угоди на майбутню поставку за заздалегідь визначеними цінами. Такий підхід дає можливість використовувати кредитне плече з меншими капіталовкладеннями, але з більшим ризиком.

Багато сучасних інвесторів віддають перевагу біржовим фондам (ETF), які забезпечують ліквідність, схожу на акції, і дають доступ або до фізичного срібла, або до ф’ючерсних контрактів, або до акцій компаній, що добувають срібло.

Шлях цін на срібло: від 1980 до сьогодні

Період між драматичним піком 1980 року і повторним тестом у 2011-му розповідає про зрілість ринку та оновлений інтерес до дорогоцінних металів. Після 2011 року ціни значно знизилися і торгувалися в діапазоні 15–20 доларів США протягом більшої частини 2010-х.

Переломний момент настав у середині 2020 року, коли пандемія викликала новий сплеск економічної невизначеності і підвищену попит на безпечне притулок. Срібло прорвалося через психологічний рівень у 26 доларів у серпні 2020 року і протестувало рівень у 30 доларів незабаром, хоча тоді не змогло закріпитися.

Весна 2023 року принесла зростання на 30%, коли срібло короткочасно перевищило 26 доларів у початку травня, а до жовтня опустилося до 20,90 доларів. Відскок у жовтні до близько 23 доларів був зумовлений потоками безпечного притулку через напруженість у Близькому Сході.

Раллі 2024 року: 12-річні максимум і новий імпульс

Основна історія розгорталася у 2024 році, коли срібло показало найкращі результати за понад десятиліття. Спочатку слабке, метал почав набирати силу на очікуваннях зниження відсоткових ставок Федеральною резервною системою. 20 березня ціна досягла 25,62 долара — максимум за перший квартал.

Травень став проривним місяцем. 17 травня срібло прорвало психологічний бар’єр у 30 доларів вперше з 2013 року. Три дні потому, 20 травня, воно досягло 32,33 долара — найвищого рівня за 12 років. Це стало психологічним проривом, що свідчить про відновлену впевненість інвесторів і промислових покупців.

У третьому кварталі спостерігалося фіксування прибутків, і ціни опустилися нижче 27 доларів на початку серпня, слідуючи за слабкістю у промислового побратима — міді. Однак у вересні імпульс повернувся. 13 вересня срібло знову піднялося вище 30 доларів і продовжило зростання у жовтні. 21 жовтня ціна сягнула 34,20 долара під час внутрішньоденної торгівлі, що становить понад 48% зростання за рік і найвищий рівень за 12 років.

Що сприяє зростанню цін на срібло

Останній ріст відображає конвергенцію кількох потужних факторів. Невизначеність щодо виборів у США, напруженість у Близькому Сході та очікування подальшого зниження монетарної політики створили ідеальні умови для попиту на безпечне притулок. Окрім геополітичних факторів, структурний перехід до відновлюваної енергетики додав додаткового імпульсу. Виробництво сонячних панелей потребує значної кількості срібла — факт, який став особливо актуальним у світлі глобальних очікувань енергетичного переходу. Очікується, що промисловий попит на сонячну енергетику у 2024 році зросте на 20%, створюючи новий рівень попиту, що підтримує ціни.

Двояка природа срібла — частково інвестиційний актив, частково промисловий товар — означає, що його ціна відображає як інвестиційні потоки, так і виробничий попит. Покупці — від інвесторів, що прагнуть зберегти багатство, до виробників, що використовують срібло у батареях, каталізаторах, медичному обладнанні та автомобільних компонентах.

Виробничий тиск: реальність видобутку і зростаючий попит

На стороні пропозиції ситуація не менш цікава. Мексика, Китай і Перу домінують у світовому виробництві срібла, хоча у більшості рудників срібло є побічним продуктом видобутку золота, міді або інших металів. Останні дані Інституту срібла показали, що світове видобуття зменшилося на 1% до 830,5 мільйонів унцій у 2023 році через збої в Мексиці (чотиримісячна страйкова дія на руднику Пеньяскіто компанії Newmont) та труднощі в Аргентині, Австралії і Росії.

Прогнозується, що у 2024 році виробництво зменшиться ще на 0,8% до 823,5 мільйонів унцій, незважаючи на нові проекти у США та Марокко. Зменшення виробництва в Перу та Китаї частково компенсувало зростання. Метали Focus прогнозує, що загальний попит у 2024 році зросте на 2%, що може спричинити дефіцит у 215,3 мільйонів унцій — другий за величиною за останні два десятиліття. Ця структурна напруга підтримала ринок.

Тінь маніпуляцій цін

Обговорення цін на срібло неможливо без визнання проблеми маніпуляцій ринком. У 2015 році американські влади пред’явили звинувачення 10 великим банкам у справі про маніпуляцію дорогоцінними металами. Документи показали, що UBS, HSBC, Deutsche Bank, Bank of Nova Scotia та інші фальсифікували ставки на срібло у період з 2007 по 2013 роки. JPMorgan Chase також має довгий список звинувачень, включаючи угоду 2020 року на 920 мільйонів доларів США з федеральними органами щодо маніпуляцій на кількох ринках, включаючи дорогоцінні метали.

Структура ринку сама по собі еволюціонувала для боротьби з цими проблемами. Лондонський фіксинг ціни срібла — що використовувався понад століття для визначення щоденної ціни — був скасований у 2014 році і замінений LBMA Silver Price, який адмініструє ICE Benchmark Administration, щоб підвищити прозорість і зменшити можливості маніпуляцій.

Перспективи: чи досягне срібло 50 доларів?

Як показала 2024 рік, срібло здатне демонструвати вибухові рухи, особливо коли попит на безпечне притулок поєднується з промисловим попитом у сфері відновлюваної енергетики. Хоча метал неодноразово підходив до рівня у 50 доларів і короткочасно його перевищував під час епізоду з братами Хант, досягнення та стабілізація цього рівня знову залишається під питанням.

Яка була найвища ціна срібла — корисна орієнтація, але інвесторам, що дивляться вперед, слід зосередитися на структурних і циклічних факторах, що підтримують поточний рівень. Чи зможе метал утриматися вище за критичний рівень у 30 доларів і скористатися поточною фінансовою невизначеністю та глобальним енергетичним переходом, залежить від подальшого розвитку ситуації. Траєкторія монетарної політики США, геополітична стабільність і темпи впровадження відновлюваної енергетики визначатимуть, чи принесе срібло нові рекорди або відступить від нинішніх рівнів.