Інфляційний шок підсилює очікування підвищення ставок, доходність короткострокових японських державних облігацій зросла до багаторічного максимуму

Згідно з даними, що надійшли з APP «Zhìtōng Ціньцзянь», з урахуванням зростаючих очікувань ринку щодо недавнього підвищення відсоткових ставок Банку Японії, доходність двирічних державних облігацій Японії піднялася до найвищого рівня з 1996 року, а доходність п’ятирічних облігацій встановила історичний рекорд. Дані показують, що двирічна доходність, чутлива до очікувань щодо монетарної політики, у четвер зросла на 1,5 базисних пункти до 1,32%, перевищивши попередній максимум у 1,31%, досягнутий минулого місяця; доходність п’ятирічних облігацій у якийсь момент піднялася на 2,5 базисних пункти до 1,74%, що є найвищим рівнем з моменту запуску цих облігацій у 2000 році.

Раніше, у зв’язку з початком війни в Близькому Сході та реакцією ринку на інфляційний шок, викликаний зростанням цін на нафту, глобальні ринки облігацій зазнали широкомасштабних продажів. Попередження центральних банків щодо тривалого цінового тиску підвищили доходність короткострокових облігацій.

Стратег Rinto Maruyama з Sumitomo Mitsui Trust Securities, що спеціалізується на валютних та процентних ставках, зазначив: «Це результат того, що ринок закладає підвищення ставок Банку Японії у відповідь на зростання інфляції в Японії. Я вважаю, що зростання цін на нафту підвищує очікувану кінцеву ставку.»

За даними overnight index swap, трейдери оцінюють ймовірність підвищення ставки у квітні на 64%, а у червні — на 89%. Зростання цін на нафту також тисне на японську йену, яка наближається до ключового рівня 160 ієн за долар.

Голова Банку Японії Уедa Кацутаро минулого тижня після засідання політичного комітету залишив можливість підвищення ставки у квітні. Уеда зазначив, що, хоча наразі він обережний через коливання ринку та погіршення настроїв щодо ризиків, якщо тенденція до зростання інфляції збережеться, навіть за тимчасового тиску на економіку, підвищення ставки не виключене.

Тим часом, найбільша профспілкова організація Японії Rengo повідомила, що середня заробітна плата зросла понад 5% третій рік поспіль. За попередніми даними, опублікованими Rengo у понеділок, профспілки цієї організації уклали угоди про підвищення зарплати в середньому на 5,26%. Ця цифра трохи нижча за 5,46%, повідомлених на початку минулого року, але середній приріст базової зарплати становить 3,85%, що вище за 3,84% минулого року. Раніше загальний запит на підвищення зарплати становив 5,94%. Це свідчить про те, що інфляційний тиск, ймовірно, залишатиметься високим, що може спонукати центральний банк до подальшого підвищення ставок у найближчі місяці.

Уряд Японії пообіцяв надати субсидії для утримання цін на бензин близько 170 ієн за літр і виділив 800 мільярдів ієн з бюджету на 2025 фінансовий рік. Хоча ці заходи можуть полегшити тягар для домогосподарств, вони також підкреслюють баланс політики, оскільки фінансова підтримка може ускладнити шлях Банку Японії до жорсткої монетарної політики.

Вищий стратег з фіксованого доходу компанії AXA Investment Managers Ryutaro Kimura зазначив: «Все більше людей вважають, що політика уряду Сьоґо Абе щодо стримування цін на енергоносії за допомогою субсидій є помилковою, і очікування щодо раннього підвищення ставок Банку Японії зростають.»