Фінанси потребують швидкості та гальм.

Маленькі турботи іноді можуть врятувати життя.

Уявіть собі той сигнал у вашій машині, який постійно нагадує пристебнути ремінь безпеки. Цей безперервний сигнал дратує багатьох, і багато хто скаржиться на нього. Але саме цей постійний нагадувальний сигнал змусив безліч людей щільніше застебнути ремінь. Що з того вийшло? За оцінками Американської асоціації дорожньої безпеки (IIHS), лише в США ці постійні нагадування щороку рятують близько 1500 життів. Це справжній рятівник.

Маленькі незручності іноді допомагають зекономити великі гроші.

У сучасних банківських операціях однією з найроздратовуючих ситуацій є: коли ви вважаєте, що переказ вже завершено, але раптом процес переривається. Ви вводите номер рахунку, маршрутний номер і ім’я отримувача. У цей момент банк не завершує переказ одразу, а робить паузу, щоб переконатися, що ім’я отримувача співпадає з інформацією в системі. Це додатковий крок, що порушує швидкість. За словами команди продукту, це схоже на тертя. Однак саме ця пауза стала однією з найефективніших глобальних заходів безпеки платежів.

Послуга «Підтвердження отримувача» (Confirmation of Payee), яку надає Pay.UK, дозволяє фізичним і юридичним особам у Великій Британії здійснювати перекази. Вона вже охоплює понад 99% усіх платіжних каналів. Обсяг перевірок цієї послуги зріс з 14 000 щомісяця у червні 2020 року до понад 70 мільйонів щомісяця у липні 2025 року. Вона зменшила кількість помилкових транзакцій на 59% і знизила фінансові втрати кінцевих користувачів на 20–40%.

У той час, коли фінансова сфера вже понад десять років прагне зробити транзакції безвідчутними, це має особливе значення. Ми бачили різні зусилля — «один дотик», «свайп», «клік» — щоб гроші рухалися у фоновому режимі без зайвого шуму. Інстинкт фінансової сфери часто полягає в тому, щоб кожну паузу вважати недоліком. З розвитком галузі вона все більше прагне до безшовності. Але цей розвиток постійно нагадує нам, що деякі так звані «тертя» насправді є необхідними гальмами, що запобігають краху системи.

Традиційна фінансова сфера і потреба у гальмах

Зараз ці обмеження вже закладені у кожну нову інфраструктуру, яку створює фінансовий сектор.

У США брокери, що мають доступ до ринку, зобов’язані впроваджувати заходи управління ризиками, щоб обмежити свої фінансові ризики і відповідати регуляторним вимогам. Комісія з цінних паперів і бірж (SEC) у правилах № 15c3-5 зазначила, що ці норми спрямовані на боротьбу з ризиками автоматизованої високочастотної торгівлі та запобігання безконтрольному входу на біржу.

Причина, чому фінансова сфера знову і знову наголошує на цьому, проста: якщо гальма зламаються, шкода може перевищити можливості організацій їх подолати і відновити.

У 1987 році, у «чорний понеділок», індекс Доу-Джонса за один день впав на 22%. Комітет Брейді запропонував додати кнопку паузи у механізм «熔断» (фьюз), яка б зупиняла торги на 15 хвилин, коли ринок падає на певний відсоток. Без таких обмежень у той день вартість світових ринків зменшилася на 1,7 трильйона доларів. З урахуванням інфляції ця сума сьогодні становила б понад 4,7 трильйона доларів — більше, ніж ВВП третьої за величиною економіки світу, Німеччини.

Ці гальма дали фінансовій галузі зрозуміти: іноді єдина можливість зберегти швидкість — тимчасово зупинити роботу системи. У інших випадках коротка пауза може вирішити проблему.

У серпні 2012 року група Knight Capital зіткнулася з програмною помилкою, яка за 45 хвилин здійснила мільйони угод із акціями. Це спричинило збитки у 440 мільйонів доларів і поставило компанію на межу банкрутства. Щоб досягти швидкості, Knight Capital оптимізувала свою систему, що було критично важливо для торгівлі. Але система без гальм — навіть найшвидша — може зламатися миттєво. Висновок? Чим швидше система, тим важливіше мати механізми гальмування.

Роздрібна фінансова сфера також має свої проблеми.

Багаторічно брокери прагнули зробити високоризикові продукти простими у використанні, щоб залучити роздрібних інвесторів. Вони наполегливо працювали, але втратили довіру. У 2021 році FINRA наклала дисциплінарні стягнення на Robinhood, зазначивши, що компанія не провела належної перевірки перед схваленням клієнтів для торгівлі опціонами і надмірно покладалася на автоматизовані «системи схвалення». Ця некомерційна організація, що займається захистом інвесторів, заявила, що системи Robinhood дозволяли схвалювати заявки з очевидними ризиками. FINRA підкреслила, що система дозволяла отримати схвалення заявкам, які мали явно ризиковий характер.

Системи Robinhood були оптимізовані для швидкої обробки заявок, щоб уникнути очікування клієнтів. Але їм не вистачало важливого — паузи між цікавістю і безпекою. Швидкість була високою, але гальм не було.

Химерний випадок у криптовалюті

Останній інцидент у сфері криптовалюти — подія Aave-CoW — підняв питання про необхідність гальмівних механізмів до нового рівня.

12 березня 2025 року один користувач через CoW Swap (децентралізований агрегатор торгів, що захищає користувачів від передбачення роботами) здійснив обмін на 50 мільйонів доларів. Ця операція була інтегрована у фронтенд протоколу DeFi — Aave. Через недостатню ліквідність користувач отримав лише активів на 36 930 доларів, тоді як заплатив 50 мільйонів.

Хоча у пост-аналітиці Aave пояснили, що користувач ігнорував попередження про високі ціни, засновник і CEO Stani Kulechov у Twitter заявив, що команда Aave «розгляне можливість покращення цих заходів безпеки».

Без складних термінів очевидно: швидкий інтерфейс дозволив катастрофічній транзакції зайти занадто далеко до реакції системи. Хоча можна заперечувати щодо обізнаності користувача або його ігнорування попереджень, розглядати цю ситуацію ізольовано неправильно. Для нових інфраструктур, таких як блокчейн, це особливо важливо, оскільки мало хто розуміє технічний процес транзакцій і наслідки кожного натискання.

У цьому контексті важливо визнати проблеми і вжити заходів. Відчуття безпеки і довіри у фінансових системах залежить від здатності системи зупинитися у потрібний момент. Хороший гальмівний механізм не зменшує швидкість повністю, а вводить точкові обмеження, що дозволяє системі працювати безпомилково і безпечно.

Наприклад, у випадку Aave-CoW, гальмівний механізм можна уявити як економічну перевірку раціональності. Він дозволяє системі перед маршрутизацією перевірити більше торгових платформ, запобігти потраплянню злочинців у процес, симулювати результати перед виконанням і розбити великі транзакції на менші частини, щоб уникнути штрафів за надмірний обсяг. Це — ключові елементи, що забезпечують довіру до фінансової інфраструктури.

Ця різниця дуже важлива, адже у фінансовій сфері існують ще багато проблем, які потрібно вирішити. Складна документація, низька ефективність регуляторних процедур, приховані витрати, що маскуються під частину процесу, і складність реєстрації — все це відлякує нових користувачів.

Це не можна виправдовувати. Встановлення гальм — не для створення більш некрасивих продуктів або додавання нав’язливих спливаючих вікон, а для створення точок зупинки, коли користувачі приймають рішення на основі неповної інформації. Особливо це важливо при обробці великих замовлень у періоди низького попиту, продажу високоризикових продуктів, дослідження нових платіжних методів або одноразових операцій (коли ризик і швидкість мають вирішальне значення).

У цьому також закладено бізнес-інсайти.

Фінансова сфера часто стверджує, що заходи безпеки потрібні лише після того, як продукт і ринок вже узгоджені. Це неправильний підхід. У фінансах заходи безпеки — невід’ємна частина відповідності продукту ринку. Якщо їх правильно впроваджувати, вони не заважають розвитку. Приклад Pay.UK підтверджує, що «Підтвердження отримувача» — це не просто функція боротьби з шахрайством, а очікуваний корисний сервіс для клієнтів.

Нові інфраструктури, такі як блокчейн, прагнуть здобути довіру і захистити від помилок, скандалів і тиску ринку так само, як і традиційні фінанси. Але це не просто. Вони мають активніше думати про те, як здобути довіру ще до того, як залучити користувачів, адже довіра — це основа. І тільки здобувши її, можна залучити клієнтів. Але навпаки — не завжди працює.

Якщо блокчейн зможе впровадити стратегічні гальма, його швидкість перевищить будь-яку іншу фінансову інфраструктуру.