Порожня торгівля у Jinhealth Rice Industry: за фальшивим збільшенням доходу стоїть стрибок зарплати державних керівників на 60% у фальшивих роках

Виробник: Sina Finance Інститут досліджень публічних компаній

Текст / студія Xia Chong

Основні положення: Jin Jian Miye головним чином створює обсяги доходу за допомогою «порожнього циклу торгівлі», що не має реального товарообігу. Варто зазначити, що зарплати керівників безпосередньо пов’язані з показниками доходу та масштабами діяльності. У ситуації, коли зростання основного бізнесу сповільнюється, а прибутки мізерні, чи мають менеджери мотивацію фальсифікувати фінансову звітність для «розширення масштабу» та задоволення показників або отримання бонусів? Крім того, компанія штучно завищує показники за кілька років, що спричиняє різке зростання зарплат деяких керівників.

Нещодавно Jin Jian Miye оприлюднила повідомлення про помилки у бухгалтерській звітності через завищення доходів.

Компанія Jin Jian Miye зазнала регуляторних санкцій через завищення доходів. Згідно з повідомленням, підрозділ компанії Jin Jian Nongchanpin (Yingkou) Co., Ltd. здійснював частину торгових операцій без реального товарообігу та без комерційної суті, частина доходів була визнана неправильно відповідно до бухгалтерських стандартів. Це призвело до штучного завищення операційного доходу за 2020-2022 роки на 2,28 млрд юанів, 2,66 млрд юанів і 92,956 млн юанів відповідно, а витрат — на 2,28 млрд, 2,65 млрд і 92,884 млн юанів. Загальний штучний прибуток склав 10,43 тис. юанів, 31,04 тис. і 7,16 тис. відповідно.

Компанія виправила ці бухгалтерські помилки шляхом ретроспективного перерахунку та відповідно скоригувала фінансову звітність за 2020-2024 роки.

Два основних способи викривлення фінансової звітності

Компанія головним чином викривляє звітність через порожній цикл торгівлі та неправомірне визнання доходів від торгівлі за конкурсами для клієнтів.

У 2020-2022 роках Jin Jian Yingkou та пов’язані з нею компанії, зокрема Dongfang Group та її аффіліровані особи, здійснили 14 торгових операцій, які були повністю порожніми — без реального товарообігу та без комерційної суті, тому доходи не повинні були визнаватися. Конкретний механізм — укладання контрактів на закупівлю і продаж зерна та олії, що формує на папері замкнений цикл, але фактично не відбувається транспортування, зберігання або кінцеве споживання. Гроші циркулюють між компаніями і повертаються до початкової точки, що фактично є «порожнім рухом грошей».

У 2020 році Jin Jian Yingkou уклала договір з компанією Shuguang Farm Grain Trade у Хейлунцзянській провінції щодо аукціонних операцій для клієнтів. У таких операціях всі ризики несе клієнт, Jin Jian Yingkou виступає лише посередником і має визнавати комісійні/платежі за послуги за чистою сумою, але компанія порушила правила і застосувала метод «загальної суми», визнавши весь аукціонний платіж як власний дохід, штучно збільшивши обсяг доходів.

За цими двома методами Jin Jian Miye за три роки штучно завищила доходи на 2,28 млрд, 2,66 млрд і 0,93 млрд юанів, що становить усього 5,86 млрд юанів або 1,45%-3,98% від річного доходу; відповідно витрати були завищені на 5,85 млрд юанів, а сумарний штучний прибуток — 48,63 тис. юанів.

Компанія також оприлюднила заходи щодо усунення цих проблем.

Згідно з заявою, компанія зосередиться на основних видах діяльності, перегляне функції торгового бізнесу та вживе заходів щодо виведення відповідних торгових компаній з балансу.

У 2024 році, щоб виконати зобов’язання, викладені у «Детальному звіті про зміну прав» від липня 2022 року щодо вирішення конкуренції з іншими компаніями до 30 червня 2024 року, та підтримати фокус компанії на основних видах діяльності — зернових та олійних культур, Jin Jian Miye здійснила обмін активами з материнською компанією Hunan Grain Group. Вона передала у власність Hunan Yuxiang Food Co., Ltd. і China South Grain & Oil Food Science Research Institute Co., Ltd., що займаються кормовою торгівлею, а сама компанія зосередилася на основній діяльності — переробці зернових та олійних культур, що сприяє оптимізації структури галузі. Відтепер компанія зосереджена на переробці зерна, олії та борошняних виробів, забезпечуючи матеріально-технічне постачання для цих секторів.

Як уникнути ризиків? Чи пов’язана зарплата керівників держкомпаній із ключовими показниками доходу?

Оскільки фальсифікація фінансової звітності сталася у дочірніх компаніях, важко виявити сигнали шахрайства. Які попередження для інвесторів?

Jin Jian Miye заснована у 1998 році, є акціонерною компанією під контролем Hunan Agricultural Group, її діяльність охоплює рис, борошно, олію, молочні продукти та продукти харчування. Як державно-контрольована компанія, її система оцінки керівників базується на стандартних показниках ефективності для керівників державних підприємств. Місцеві управління держмайна зазвичай оцінюють компанії за «прибутком і п’ятьма коефіцієнтами», де ключовими є прибуток і доходи. Місцеві регулятори також зазвичай вважають доходи основним показником для оцінки комерційних підприємств.

Згідно з офіційною інформацією Jin Jian Miye, «План оплати праці керівного складу Jin Jian Miye» (редакція листопад 2023 року), оцінка роботи топ-менеджерів безпосередньо пов’язана з фінансовими результатами компанії, зокрема з обсягами доходів. Це офіційний документ, схвалений радою директорів і оприлюднений.

Аналізуючи ситуацію, можна побачити, що основний період фальсифікацій припадає на 2020-2022 роки. Перед цим компанія демонструвала високий ріст доходів, але прибутковість була дуже низькою, і прибутки коливалися біля нуля або були збитковими. У такій ситуації, враховуючи механізм оцінки керівників у держкомпаніях, чи не стимулює це керівництво до шахрайства?

Звертаємо увагу, що у 2020 році, коли відбувалося штучне завищення доходів, голова ревізійної комісії та заступник парткомітету отримали значне підвищення зарплат порівняно з 2019 роком: голова ревізійної комісії Ван Чжихуей отримав 56,91 тис. юанів (зростання понад 60%), а заступник парткомітету Чен Липін — 55,78 тис. юанів (зростання понад 50%).

Крім того, у ситуації штучного завищення показників, інвестори можуть швидко уникнути ризиків. За даними за кілька років, компанія демонструє високий ріст доходів, але її прибутковість залишається низькою, і прибутки коливаються біля нуля або в мінусі. Це може слугувати сигналом для інвесторів про потенційний ризик.

У звіті про заходи щодо усунення проблем компанія наголошує на посиленні управлінської координації, створенні довгострокової системи відповідності та контролю.

Компанія заявляє, що активно використовує функції парткомітету, ради директорів, аудиторської комісії та незалежних директорів для формування системи контролю. Створено спеціальну групу для реформування торгового бізнесу, яка координує заходи та зв’язує результати з оцінкою підрозділів. Рада директорів розробила внутрішні правила щодо управління ризиками та відповідністю, посилюючи контроль на всіх етапах бізнесу. Операційний менеджмент аналізує ключові показники та ризики щоквартально, а деякі підрозділи посилили контроль за ризиками. Аудиторська комісія проводить внутрішні перевірки, фокусуючись на пов’язаних операціях і ризиках, а незалежні директори слідкують за виконанням заходів і надають професійні рекомендації для забезпечення реальних результатів.

Звертаємо увагу, що у перших трьох кварталах минулого року доходи компанії різко впали, але вона вже повернулася до прибутковості. За третій квартал 2025 року, компанія отримала 2,373 млрд юанів доходу, що на 26,82% менше ніж торік, але чистий прибуток склав 12,55 млн юанів, що є поверненням до прибутковості.