Це підприємство повернуло землю, причини за цим занадто реальні

У контексті глибокої корекції у сфері нерухомості підприємства ланцюга постачання прискорюють оптимізацію ресурсних розподілів.

Нещодавно лідер у галузі будівельних металевих виробів, Jianlang Hardware (002791.SZ), опублікував повідомлення про припинення проекту збору коштів, підготовленого протягом трьох років, та повернення земельної ділянки G05-2023-0202 у місті Чжуншань до Державного управління природних ресурсів, що викликало інтерес ринку до трансформації галузі та стратегічних рішень компанії.

Згідно з повідомленням, цей проект почався у квітні 2023 року. Jianlang Hardware планувала інвестувати 1,03 мільярда юанів у створення цифрового індустріального парку у Чжуншань та через свою повністю підпорядковану компанію Zhongshan Technology двома етапами отримати відповідні земельні ділянки. У цьому процесі повернута ділянка G05-2023-0202 була продана за 35,76 мільйонів юанів. Через зміни в галузевому середовищі компанія вже у червні 2025 року ухвалила рішення припинити цей проект і спрямувати залучені кошти в інші напрямки. Повернення землі є наступним кроком у реалізації цього рішення.

Згідно з домовленістю, місцева адміністрація природних ресурсів у Чжуншань після утримання 7,15 мільйонів юанів поверне залишок у 28,61 мільйонів юанів до 30 червня 2027 року без нарахування відсотків.

Jianlang Hardware зазначила, що у 2025 році вже сформувала резерви для покриття можливих втрат, і ця подія не матиме суттєвого негативного впливу на фінансовий стан у 2026 році та в майбутньому. Це рішення було прийнято з урахуванням ринкових умов, потреб проекту та фінансового обігу, з метою підвищення ефективності використання залучених коштів. Консультант із залучення капіталу, China Merchants Securities, підтвердив відповідність процедур.

Як провідна компанія в галузі інтеграції будівельних комплектуючих, Jianlang Hardware зосереджена на моделі «розробка + виробництво + обслуговування», охоплюючи понад 40 категорій, таких як системи металевих виробів для дверей і вікон, фасадні елементи, розумний домашній інтер’єр, і обслуговує клієнтів у понад 100 країнах і регіонах світу.

Однак, унаслідок глибокої корекції у ринку нерухомості та посилення конкуренції, фінансові проблеми Jianlang Hardware продовжують проявлятися.

Згідно з прогнозом за 2025 рік, оприлюдненим у січні 2026 року, чистий прибуток компанії, що належить материнській компанії, очікується у межах від збитку у 70 мільйонів до 95 мільйонів юанів, а чистий прибуток за вирахуванням виняткових статей — у межах від збитку у 95 мільйонів до 115 мільйонів юанів. Це перший за час існування компанії річний збиток. У поєднанні з проблемами однорідної бізнес-структури та посиленням конкуренції, розвиток компанії стикається з періодичними труднощами.

Фінансові показники за два роки демонструють тривалу тенденцію погіршення, причому у 2025 році ситуація погіршилася ще швидше. Дані свідчать, що у 2024 році чистий прибуток компанії зменшився на 72,23% до 89,99 мільйонів юанів, а у 2025 році компанія перейшла у збитковий стан із прогнозованим падінням доходів приблизно на 15%.

За квартальними даними, у першому — третьому кварталі 2025 року чистий прибуток становив відповідно — 40,61 мільйонів, — 30,43 мільйонів і прибуток у 16,56 мільйонів юанів. Хоча у третьому кварталі спостерігалося часткове покращення, річний збиток був уже неминучим.

Погіршення прибутковості є ще більш очевидним. У 2024 році валова маржа становила 31,65%, тоді як у перших трьох кварталах 2025 року вона знизилася до 30,28%, а чистий прибуток опустився до 0,19%, що близько до точки беззбитковості.

У прогнозі за результатами роботи зазначено, що зменшення попиту на внутрішньому ринку нерухомості призвело до зниження доходів від проектів, а затримки у розвитку нових продуктів і сценаріїв стримують зростання. Крім того, низький рівень закордонних операцій не здатен компенсувати спад на внутрішньому ринку, що є головною причиною збитків. Також компанія формує резерви для зменшення вартості запасів і дебіторської заборгованості, що додатково посилює тиск на прибутковість.

У відповідь на внутрішній ринок Jianlang Hardware активізує міжнародну стратегію, і закордонний бізнес стає ключовим драйвером зростання. У першій половині 2025 року доходи з-за кордону склали 477 мільйонів юанів, що на 30,75% більше, ніж у попередньому році, і становили 17,32% від загального доходу. Зокрема, у країнах Близького Сходу та Європи зростання перевищило 40%, а в Африці та Мексиці — майже 80%.

Компанія створила локальні підрозділи в Індії, В’єтнамі, Мексиці та інших країнах, підключила їх до єдиної інформаційної системи, що забезпечує ефективну міжнародну координацію. При цьому валова маржа закордонного бізнесу перевищує внутрішню на 5–8 відсоткових пунктів, що допомагає зменшити ризики, пов’язані з окремими ринками.

Для Jianlang Hardware цей проект припинення внутрішнього інвестиційного проекту у Чжуншань — не ознака пасивного скорочення, а стратегічний вибір у період трансформації галузі — «відмовитися від зайвого, зосередитися на зростанні». Це дозволяє уникнути неефективних витрат і звільняє ресурси для розширення за кордоном та нових напрямків.

У майбутньому ключовими факторами успіху стануть здатність підтримувати зростання закордонного бізнесу, прориви у нових сегментах і здатність внутрішнього ринку скористатися політичними перевагами для відновлення.