Розширюється диференціація на ринку напоїв: Nongfu Spring зростає, Kangshifu знижується丨Довідник споживача

21世纪经济报道记者贺泓源、实习生徐鸿儒

在市場波動中，飲料巨頭們的差距正在拉大。

3月24日晚間，農夫山泉披露業績。在2025年，該公司營收同比增長22.5%至525.53億元；歸母淨利潤同比增長30.9%至158.68億元。

具體來看，在2025年，農夫山泉包裝水營收同比增長17.3%至187.1億元。在飲料市場，農夫山泉收入同比增長25.6%至338.4億元。其中，即飲茶/功能飲料/果汁/其他產品收入216.0/57.6/51.8/13.1億元，同比+29.0%/+16.8%/+26.7%/+10.7%。

作為對比，康師傅飲料收入處於收縮區間。

在2025年，康師傅飲料收入同比下滑2.9%至501.0億元。其中，即飲茶/果汁/水/碳酸及其他收入206.0/55.0/47.1/193.1億元，同比-6.8%/-11.1%/-6.1%/+4.5%。

統一企業中國亦是類似態勢。

在2025年下半年，統一企業中國飲料板塊營收額同比下滑5.8%至86.8億元。從全年来看，该项业务收入同比增長1.2%至194.7億元。

在2025年，統一企業中國的茶、奶茶、果汁、其他飲料分別實現銷售額88.02億元、64.8億元、33.4億元、8.49億元，同比分別增長2.6%、1.2%、-7.4%、29.3%。

康師傅們在飲料市場收縮，背後有著多重因素。

客觀上，外賣大戰影響了飲料銷售。在平台強勢補貼下，一杯庫迪生椰拿鐵/美式咖啡活動後售價一度低至1.99元，由此顧客們紛紛奔向現制飲品。

康師傅的調整也是因素。

在2025年上半年，該公司營銷商數量從去年同期的67215家降至63806家，直營零售商數量從去年同期的220623家降至今年的219124家。

此外，康師傅飲料漲價大概率影響了銷售，特別是1L裝冰紅茶漲價。作為對比，東方樹葉今年首次開啟“開蓋贏獎”活動。漲價的直接後果是在河南，有超市老板表示，康師傅銷量下降了1/3。

亦要看到，康師傅在有糖茶賽道佔據優勢，而無糖茶賽道農夫山泉旗下東方樹葉近乎佔據半壁江山。這代表著，康師傅茶飲料收入下滑，可能更多指向有糖茶市場需求變化。

總體來看，隨著外賣大戰逐漸熄火，康師傅們面臨的競爭應該會有所趨緩。但為何農夫山泉扛住了外賣大戰的壓力？這值得康師傅高管團隊去思考。

消費人事

文德一出任泡泡瑪特首席增長官

3月25日，在泡泡瑪特的2025年度業績發布會管理層名單中，文德一作為首席增長官出席。界面新聞獲悉，文德一的職位剛在年報發布前進行了調整，此前文德一與司德是泡泡瑪特的聯席COO，共同負責集團在全球業務的管理及運營工作，此前文德一負責亞太區和歐洲區運營與管理。

中國聖牧任命新CFO

3月25日，中國聖牧公告因內部崗位輪調，牛月生自即日起辭任首席財務官，李莉獲委任為新任首席財務官。李莉在加入該公司前，她曾於2002年6月至2026年3月期間在中國蒙牛乳業有限公司及其附屬公司擔任多個職務，包括高級管理層職位。

農業

全國農產品批發市場豬肉平均價格下降

3月25日，據農業農村部監測，截至當日14：00時，全國農產品批發市場豬肉平均價格為15.80元/公斤，較前一日下降。

國產牛肉市場持續回暖

3月25日，據央視財經消息，2026年以來，牛肉價格持續回暖，不少肉牛養殖戶表示要增加存欄量。原來深耕進口賽道的牛肉貿易商也迅速調整方向。國產牛肉受到追捧，原來主做進口牛肉加工的工廠也在迅速調轉方向，如今九成精力放在加工國產鮮牛肉上。

廣州農業發展集團正式揭牌

3月25日，廣州農業發展集團有限公司（廣州農發）在廣州舉行。該集團由市國資委統籌指導、越秀集團牽頭組建，以越秀集團二級全資子公司廣州越秀發展集團有限公司組建而成，主營業務涵蓋食材配送、進口肉類貿易、冷鏈物流運營、農貿市場運營及物業經營等領域。儀式現場同步舉行了合作簽約儀式，廣州農發與糧食集團、江南果菜、益海嘉里、巴西MBRF、廣州地鐵、廣州城投服務、南航物流、佳馨健康等多家行業龍頭及重點單位達成合作。

食品飲料

蒙牛營收下滑

3月25日，蒙牛披露業績。在2025年，該公司營收同比下降7.3%至822.449億元；歸母淨利潤為15.45億元，去年同期為1.04億元。

今世緣成立數字化營銷中心

3月25日，今世緣發布公告稱，該公司董事會審核通過的《關於公司部分組織架構優化調整的議案》顯示，今世緣將成立數字化營銷中心。

現代牧業2025年業績下滑

3月24日，現代牧業發布2025年度業績稱，2025年營收達126.01億元，同比減少4.9%；淨虧損12.04億元，同比收窄18.06%。

頤海國際業績增長

3月24日，頤海國際發布年度業績公告稱，2025年實現營收66.13億元，2024年為65.4億元，同比增加1.1%；淨利潤為9.04億元，2024年為8億元，同比增加13%。公司擁有者應占淨利潤為8.54億元，較2024年的7.39億元增加15.5%。

雙匯2025年營收下滑

3月25日，雙匯發布2025年年度報告稱，2025年營收達592.74億元，同比下滑0.48%；歸屬於上市公司股東的淨利潤51.05億元，同比上升2.32%。

天潤乳業：子公司收到政府補助593.26萬元

3月25日，天潤乳業發布公告稱，子公司新疆芳草天潤牧業有限責任公司收到政府補助593.26萬元，佔公司2024年度淨利潤的13.59%，預計將增加公司2026年度淨利潤302.56萬元。

黃天鵝就雞蛋角黃素抽檢結果發布聲明

3月25日，黃天鵝官微發布《關於黃天鵝雞蛋角黃素抽檢結果的聲明》稱，事件發生後，企業生產基地所在的監管部門高度關注，迅速對相關產品組織抽檢；同時，企業立即開展自檢。目前，三地監管部門抽檢及企業自檢的檢測結果已反饋至企業，均為黃天鵝雞蛋未檢出角黃素。

佳禾食品：擬與海門經濟技術開發區管委會簽訂產業項目發展框架協議

3月25日，佳禾集團發布公告稱，公司與海門經濟技術開發區管理委員會於2026年3月24日簽訂了《產業項目發展框架協議》，雙方就投資超級植物奶智能製造項目的相關事項達成合作意向，意向投資金額約10億元人民幣，擬生產牛乳茶、燕麥奶、核桃乳等液體飲料。

珍酒李渡業績下滑

3月25日，珍酒李渡集團發布2025年業績。期內，營收36.5億元，同比下降48.3%；淨利潤5.38億元，降幅達59.3%。

餐飲

綠茶集團2025年業績增長

3月24日，綠茶集團發布2025年業績報告稱，2025年營收47.6億元，同比增長24.1%；公司權益股東應占年內利潤達4.86億元，同比增長38.9%。

經濟日報：外賣大戰該結束了

3月25日，國家市場監督管理總局轉載經濟日報消息。文章稱，外賣大戰影響的不僅僅是餐飲業老闆的帳本，更是普通人的生計。當作為“壓艙石”的餐飲消費因價格戰而失速，經濟大盤感受到的寒意，最終會傳導到每個微觀個體。健康的競爭，應該是技術創新、效率提升、服務優化的良性角逐。

古茗業績增長

3月25日，古茗發布2025年業績。期內，該公司錄得總收入129.138億元，同比增長46.9%；經調整利潤25.75億元，同比增長66.9%。

達美樂中國業績增長

3月25日，達美樂特許經營商達勢股份發布2025年業績。期內，達美樂中國收入53.82億元，同比增長24.8%；經調整淨利潤1.88億元，同比增長43.3%。

海底撈去年員工數量減少超萬人

3月24日，海底撈公布2025年全年業績。截至去年底，海底撈集團共有125620名員工，較去年同期減少11558人，同比減少約8%。員工成本（包括薪金、工資、津貼和福利）從2024年的141.13億元減少0.3%至2025年的140.73億元。

電商零售

拼多多利潤下滑

3月25日，拼多多發布2025年第四季度及全年財報。財報顯示，2025年第四季度，拼多多收入為1239億元，較上年同期的1106億元增長12%；淨利潤同比下滑11%至245億元。

物流貨運

德邦股份將於2026年3月31日終止上市

3月25日，德邦股份發布公告稱，公司股票終止上市不適用退市整理期的情形，終止上市暨摘牌日為2026年3月31日，終止上市後將轉入全國中小企業股份轉讓系統兩網公司及退市公司板塊掛牌轉讓。

中遠海運集運：恢復至阿聯酋，沙特等中東地區新訂舱業務

3月25日，中遠海運集運發布服務提示，即日起恢復遠東至中東地區如下國家的新訂舱業務（普通箱），包括阿聯酋、沙特、巴林、卡塔爾、科威特、伊拉克。

運動服飾

361度業績增長

3月24日，361度發布2025年度業績報告稱，2025年營收111.46億元，同比增長10.64%；股東應占溢利為13.09億元，同比增長13.95%。

安踏集團營收增長

3月25日，安踏體育發布2025年業績公告。財報顯示，在2025年，安踏集團營收同比增長13.3%至802.19億元；股東應占溢利135.9億元，同比下滑12.88%。撇除2024年亞瑪芬集團上市及配股相關會計影響後，股東應占溢利同比增加13.9%至135.88億元。

泡泡瑪特：2026年要努力做到不低於20%的增長速度

3月25日，泡泡瑪特召開業績發布會。針對2026年企業預期增長，董事會主席兼行政總裁王寧稱，2026年要努力做到不低於20%的增長速度。針對企業未來拓展收入的來源，首席增長官文德一稱，2026年將重點開發中東、南亞、歐洲、南美市場，穩步擴展全球經營版圖。針對企業未來的運營規劃，首席運營官司德表示，今年下半年會推出“真正意義的LABUBU 4.0”系列。从中長期規劃來看，泡泡瑪特樂園二期將在2027年啟動建設；LABUBU也將有繪本、電影等內容形式，均處在籌備階段。

泡泡瑪特營收及利潤實現大幅度增長

3月25日，泡泡瑪特發布2025年年度業績稱，2025年營收達371.2億元，同比增長184.7%；公司擁有人應占溢利達127.76億元，同比增長308.8%。

旅遊出行

九華旅遊2025年實現營收及利潤增長

3月25日，九華旅遊發布2025年年度報告稱，2025年營收達8.79億元，同比增長14.93%；歸屬於上市公司股東的淨利潤2.13億元，同比增長14.42%。

中國東航購買101架A320NEO系列飛機

3月25日，中國東航發布公告稱，公司於2026年3月25日與空客公司在中國上海簽訂《飛機購買協議》，向空客公司購買101架A320NEO系列飛機。本次購買飛機的目錄價格合計約為158.02億美元，約為1,088.93億元人民幣。

美妝個護

上海家化2025年實現扭虧為盈

3月25日，上海家化發布2025年年度報告稱，2025年營業收入63.17億元，同比增長11.25%。歸屬於上市公司股東的淨利潤達2.68億元，上年同期為淨虧損8.33億元。

文娛

知乎業績下滑

3月25日，知乎發布2025年全年業績公告稱，2025年營收達27.49億元，同比下降23.59%；淨虧損1.95億元，2024年淨虧損為1.69億元。

快手業績增長

3月25日，快手科技發布2025年度業績公告稱，2025年營收達1427.76億元，同比增長12.5%；年內利潤達186.24億元，同比增長21.4%。2025年第四財季收入達395.68億元，同比增長11.8%；期內利潤達52.34億元，同比增長31.7%。

消費電子

IDC：2025年中國智能眼鏡市場出貨量246萬台

3月25日，國際數據公司（IDC）最新發布的報告指出，2025年中國智能眼鏡市場出貨量246.0萬台，同比增長87.1%，輕量化和AI接入成為標配。但真正的用戶價值尚待挖掘，場景落地和渠道轉化仍是重要方向。