Аналіз річного звіту Jinlei Co. за 2025 рік: Дохід зріс на 26,54% до 2,489 млрд юанів, чистий прибуток зріс на 81,97% до 314 млн юанів

Ключові показники прибутковості значно відновилися

За звітний період компанія продемонструвала сильний ріст прибутковості, багато ключових показників значно зросли у порівнянні з минулим роком:

Зростання виручки переважно зумовлене двома основними факторами: по-перше, запуском проекту цифрового виробництва ключових компонентів для морської вітрової енергетики, що спричинило зростання обсягів та цін на продукцію для вітрових турбін, що підняло виручку у вітроенергетичній галузі на 29.92% до 18.70 млрд юанів; по-друге, успішним розширенням ринку інших прецизійних валів, що принесло додатково 27.62% виручки, до 4.80 млрд юанів.

Значне зростання чистого прибутку перевищує зростання виручки, що зумовлено відновленням прибутковості: завдяки підвищенню коефіцієнта використання потужностей, загальна валова маржа валів для вітрової енергетики зросла на 6.24 пункти до 27.21%; одночасно, вплив разових статей мінімальний, чистий прибуток без урахування особливих статей майже синхронізується з загальним прибутком, що свідчить про високу якість прибутку.

Структура витрат демонструє орієнтацію на R&D

У 2025 році загальні витрати компанії склали 2.72 млрд юанів, що на 21.17% більше ніж у попередньому році, структура витрат зазнала значних змін у зв’язку з розширенням бізнесу:

У сфері R&D компанія витратила 1.20 млрд юанів, що на 37.15% більше ніж у попередньому році, при цьому частка у виручці зросла з 4.43% до 4.81%. Кількість дослідників збільшилася з 221 до 264 осіб (+19.46%), з них магістрів — з 10 до 17 (+70%), що свідчить про значне покращення кваліфікаційної структури дослідницького колективу.

Грошовий потік під тиском, слід враховувати короткострокові ризики ліквідності

У 2025 році стан грошових потоків компанії зазнав значних коливань: чистий грошовий потік від операційної діяльності став негативним:

Зменшення грошового потоку від операційної діяльності обумовлено зростанням закупівель для монтажних робіт, що призвело до збільшення витрат на закупівлю товарів на 62.44% до 18.53 млрд юанів, а також тим, що виручка від продажу товарів (22.23 млрд юанів) не покрила витрати. Чистий грошовий потік від інвестиційної діяльності зменшився через завершення проекту цифрового виробництва ключових компонентів для морської вітрової енергетики, що зменшило капітальні витрати на 33.88%. Водночас, значне зниження витрат на погашення боргів (36.66 млрд юанів у минулому році) суттєво полегшило фінансовий тиск.

Загалом, на кінець періоду грошові кошти зменшилися з 11.27 млрд до 6.84 млрд юанів, чистий запас готівки та її еквівалентів скоротився на 4.55 млрд юанів, що підвищує короткострокові ризики ліквідності.

Ризики, що потребують постійної уваги

2. Ризик циклічних коливань галузі: при зниженні попиту у галузі вітроенергетики або зміні технологічних напрямків, компанія може зазнати тиску щодо замовлень та використання потужностей, що вплине на прибутковість.
3. Ризик змін у торговельній політиці: понад 30% доходів отримується за кордоном, тому зміни у глобальних правилах торгівлі зеленою енергетикою або регіональні торговельні бар’єри можуть збільшити операційні витрати та ускладнити міжнародне розширення.
4. Ризик коливань цін на сировину: ціни на основні матеріали, такі як сталь, під впливом екологічних політик та геополітичних конфліктів, можуть коливатися, що створить тиск на контроль витрат і валову маржу.
5. Ризик несправності у поглинанні потужностей: після запуску проектів високотехнологічного обладнання, якщо ринок не зможе їх достатньо розвивати, додаткові потужності можуть залишитися невикористаними, а витрати на амортизацію зростуть.

Зв’язок зарплат керівництва з результатами компанії

За звітний період зарплати керівників компанії зросли у відповідності з ростом показників. Основні керівники отримали:

• Голова правління І Тінлэй: 44 тис. юанів до оподаткування;
• Генеральний директор Чжан Чжень: 139.48 тис. юанів;
• Заступники генерального директора Ван Жуйгуан: 62.09 тис. юанів;
• Лінь Ліюань: 56.77 тис. юанів;
• Гу Фу: 94.47 тис. юанів;
• Лу Хуейлун: 97.72 тис. юанів;
• Фінансовий директор Чжоу Лі: 98.73 тис. юанів.

Процедура формування зарплат відповідає нормативам, а рівень винагороди керівництва безпосередньо залежить від результатів діяльності компанії та особистої ефективності, що сприяє узгодженню інтересів менеджменту та акціонерів.

Детальніше у публікації>>

Зверніть увагу: ринок має ризики, інвестиції — під ризиком. Цей матеріал створений автоматично за допомогою AI-моделі на основі сторонніх баз даних і не відображає думки Sina Finance. Вся інформація є лише для ознайомлення і не є інвестиційною рекомендацією. За будь-яких розбіжностей звертайтеся до офіційних оголошень. За питання — biz@staff.sina.com.cn.