Huarun Beer, розуміючи секрет "стабільності"

Як AI · Білий двоєфункціональність: як допомагає підприємствам подолати цикли галузі?

Ринок алкогольних напоїв у 2025 році постійно стикається з випробуваннями: пивна індустрія прощається з гонитвою за територіями, входячи в епоху «зменшення обсягів і підвищення якості» у конкуренції за цінність; у той час як індустрія білого спирту зазнає глибоких коригувань, структурних перетасовок, що посилюють ефект Мацта.

У цьому загальному тиску галузі компанія China Resources Beer все ж демонструє видатні результати за рік. 23 березня опубліковані дані за 2025 рік показують, що обсяг доходів компанії продовжує залишатися на провідних позиціях у галузі, виключаючи вплив негрошових статей, таких як зменшення гудвілу білого спирту, основні показники прибутковості стабільно зростають.

Як абсолютний лідер у китайській пивній галузі, China Resources Beer використовує пиво як опору, а «дві функціональності — пиво і білий спирт» — як рушійний механізм зростання. У процесі галузевих трансформацій компанія точно визначає ритм, виходячи на шлях високоякісного розвитку від масштабного розширення до ціннісного зосередження, і є яскравим прикладом для галузі у подоланні циклів.

Постійне лідерство у показниках

Структурна перебудова алкогольної галузі Китаю у 2025 році досягла глибоких вод. Виробництво підприємств, що входять до групи великих, у пивній галузі зменшилось на 1,1% у порівнянні з попереднім роком, «збереження обсягів і підвищення якості» стало головною темою галузі; у секторі білого спирту спостерігається рідкісне за останні роки зниження цін і обсягів, доходи та чистий прибуток 20 компаній, що торгуються на A-акціях, за перші три квартали минулого року знизилися одночасно, а середні та малі компанії швидко виходять з ринку, галузь концентрується у руках лідерів.

На цьому фоні загальні показники China Resources Beer (00291.HK) залишаються «стійкими». За рік компанія отримала сукупний дохід у розмірі 379,85 мільярдів юанів, за період «14 п’ятирічки» зросла на 65,37 мільярдів юанів, закріплюючи свої позиції.

Після виключення особливих статей прибуток до сплати відсотків, податків, зносу та амортизації зріс на 9,9% і склав 98,79 мільярдів юанів, чистий прибуток, що належить акціонерам, зріс на 19,6% і досяг 57,24 мільярдів юанів, обидва ключові показники зростають на високому рівні.

Завдяки стратегії високого класу компанія підвищила свою валову маржу на 0,5 процентних пункту до 43,1%; чистий грошовий потік від операцій зріс на 2,9% і склав 71,27 мільярдів юанів. Достатній грошовий потік підтримує розширення бізнесу, оптимізацію виробничих потужностей і є міцною основою для повернення інвестицій акціонерам.

У 2025 році дивідендна політика China Resources Beer стала привабливою для інвесторів: річний дивіденд становитиме 1,021 юаня на акцію, що на 34,3% більше порівняно з минулим роком, це найвищий показник за останні п’ять років, а коефіцієнт виплати дивідендів піднявся до 98,2%. У період галузевих коригувань компанія залишається щедрою у виплатах дивідендів, що демонструє щирість щодо акціонерів і довіру керівництва до довгострокового розвитку основного бізнесу.

Водна стратегія високого класу — драйвер зростання

Зі входженням пивної галузі у епоху зменшення обсягів конкуренція змістилася з «масштабної гонки і захоплення частки ринку» на «якість і цінність», три ключові рушії — розширення сегменту високого класу, інновації у продуктах і оптимізація каналів.

China Resources Beer без сумніву є головним переможцем цієї галузевої модернізації. У 2025 році обсяг продажів пива компанії досяг 11,03 мільйонів гектолітрів, зростання на 1,4% у порівнянні з попереднім роком, що ще більше закріплює її частку на ринку. Основною рушійною силою зростання є стратегія постійного оновлення продуктів, яку компанія дотримується багато років, і яка гармонійно резонує з тенденціями розвитку галузі.

У 2025 році продажі пива високого та вище класу зросли у середньому до високих однозначних чисел у порівнянні з минулим роком, їх частка у загальному обсязі продажів майже досягла 25%, а продажі пива високого класу та вище зросли майже на 10%. Відзначаються особливо успішні результати основних брендів: «Хайлі» навіть за високого базового рівня минулого року показала майже 20% зростання продажів, «Лу Сюе» зріс на 60%, а «Червоний джек» подвоїв обсяги. Створення висококласної продуктної матриці ідеально відповідає потребам споживачів у переході від «споживання багато» до «споживання якісного, витонченого і з характером».

Вихід на високий клас, поєднаний з ефективним зниженням витрат на сировину, підвищив валову маржу пивного бізнесу на 1,4 процентних пункту до 42,5%. З впровадженням стратегії «скорочення, оптимізації, деталізації» компанія ефективно знизила операційні витрати, що сприяло значному зростанню прибутковості. Після виключення особливих статей прибуток пивного бізнесу у 2025 році склав 9,611 мільярдів юанів, зростання на 17,4% у порівнянні з попереднім роком.

Інновації у продуктах і зміни у каналах збуту постійно підсилюють зростання компанії.

У 2025 році індустрія пива швидко рухається у напрямку різноманітності смаків, здорового способу життя та сценічних форматів. China Resources Beer активно реагує, розробляючи бельгійський стиль білого і чорного пива, швидко вводить нові категорії, такі як чайне і фруктове пиво, а також експериментує з новими продуктами, наприклад, «ліки- пиво» та «морські устриці-пиво», щоб точно відповідати потребам молодих споживачів і тих, хто цінує здоров’я.

Онлайн-роздріб і платформи електронної комерції стають новими драйверами зростання ринку. China Resources Beer виходить за межі традиційних каналів, укладаючи стратегічні партнерства з Alibaba, Meituan, JD.com, Ele.me та іншими ключовими платформами, розробляючи 15 спеціальних продуктів для онлайн-продажу, швидко зростаючи у GMV онлайн і у швидкому роздрібі, що відповідає трансформації галузі від «орієнтації на продукт» до «орієнтації на споживача».

З покоління Z вже стає основним споживачем пива, а культура пиття переходить у сферу задоволення себе. У маркетингу компанія активно орієнтується на молодь, створюючи диференційовані системи просування для різних брендів.

«Мандрівка у небеса» глибоко асоціюється з марафонами і трейл-раннінгом, сприяючи інтеграції культури туризму, спорту і бізнесу; «Мандрівка у небеса superX» фокусується на кіберспорті, гірських походах і молодіжних сценах, підвищуючи впізнаваність серед молодих споживачів; «Лу Сюе» співпрацює з популярними фільмами, серіалами і спортивними подіями, створюючи молодіжний образ бренду. Міжнародний бренд Heineken використовує F1, Лігу чемпіонів UEFA та ATP, а також популярні фільми для залучення молоді.

Мультиформатний молодіжний маркетинг постійно підвищує впливовість бренду China Resources Beer, зберігаючи його енергію і актуальність.

«Дві функціональності — пиво і білий спирт» — глибока цінність

У 2025 році галузь алкоголю в Китаї поглиблює трансформацію, підвищуючи якість, інноваційність і цифровізацію як ключові драйвери зростання. Бренди і канали провідних компаній ще більше підсилюють свої позиції; у секторі білого спирту відбувається глибока корекція, споживчі сценарії зміщуються у бік масового сегмента, галузь переходить від «залежності від обсягів і цін» до «глибокого розвитку цінності», а ефективність каналів і молодіжна орієнтація стають ключовими для високоякісного розвитку.

У відповідь на зміни у структурі галузі China Resources Beer орієнтується на основний бізнес пива, реалізуючи стратегію «дві функціональності» для майбутнього.

У сегменті пива компанія зосереджена на розвитку сегменту високого класу, зосереджуючись на високорентабельних нішах, і продовжує зміцнювати позиції висококласних продуктів;

На продукті — інновації у крафтовому сегменті, відновлення вітчизняного ячменю, створення диференційованих продуктів, що відповідають новим споживчим трендам;

Завдяки двом двигунам — «китайський бренд + міжнародний бренд» — прискорює розвиток нових каналів, таких як мережі магазинів і онлайн-платформи, створює інтелектуальні, низькозатратні ланцюги постачання, використовуючи технологічні інновації для зниження витрат і підвищення прибутковості, реалізуючи цінність у прибутках.

У секторі білого спирту компанія дотримується довгострокової стратегії, зберігаючи основний бізнес у процесі корекції і шукаючи нові можливості. У 2025 році дохід від білого спирту склав 1,496 мільярдів юанів, а прибуток до сплати відсотків, податків, зносу і амортизації — 264 мільйони юанів, що демонструє сильну бізнес-стійкість.

У відповідь на короткострокові зміни на ринку білого спирту компанія планує змінювати цінову політику і адаптуватися до зростання споживання у сферах зустрічей і особистих заходів; у довгостроковій перспективі компанія розвиває низькоалкогольні продукти, що відповідають трендам молодіжної і низької міцності споживання. Крім того, компанія зосереджена на серіях «Ямень» і «Цзяньша», підтримуючи цінову політику і зміцнюючи споживацьку базу, щоб відповідати тенденціям переходу галузі від масового до високоякісного, від кількості до якості, від швидкості до стабільності.

У 2025 році тенденція міжгалузевої інтеграції стає все більш очевидною, а висока схожість між сценаріями споживання пива і білого спирту створює природну основу для їхньої спільної розвитку. У період галузевих трансформацій China Resources Beer, базуючись на пиві і використовуючи дві функціональності, впевнено йде шляхом ціннісного глибокого розвитку. Ця твердість, закарбована у серці, є не лише запорукою здатності компанії подолати цикли, а й міцною основою для її прагнення стати світовим лідером.