Ціна золота різко коливається: чи "зламались" активи-убезпечення?

(Джерело: Жаңцзякоу Новини)

Журналіст Ду Юмень Хан Юй

«Раніше я інвестував близько 20 000 юанів у накопичені кошти, кілька днів тому моя прибутковість перевищила 3000 юанів, але цього разу ціна золота різко впала, і тимчасово стала збитковою на 1000 юанів. А сьогодні, переглянувши свій рахунок, я побачив, що моя прибутковість знову стала прибутковою, бо ціна золота знову піднялася», — розповів пан Янь із Тяньцзіню журналісту «Секюритіс Дайбю» (Цінна газета). За його словами, останнім часом різкі коливання цін на золото викликають у нього емоційний підйом і спади, наче на американських гірках, але він ще не здійснював додаткових операцій і планує почекати ще трохи.

Останнім часом різкі коливання цін на золото привернули широкий інтерес інвесторів і споживачів, ринкова атмосфера явно розділилася: одні прагнуть «захопити дно», інші — «зняти прибуток», а деякі, як пан Янь, вирішили почекати. Куди рухатиметься ціна золота далі? Як інвесторам реагувати на поточну ситуацію? Журналіст «Цінної газети» звернувся до кількох експертів для аналізу.

Загальний річний приріст ціни на золото значно зменшився

З початку року ціна на золото трималася досить стабільно, і міжнародна ціна (на прикладі лондонської спотової ціни) 29 січня оновила історичний максимум, досягнувши 5598,75 доларів за унцію. Але згодом зростання зупинилося, і ціна коливалася навколо рівня 5000 доларів за унцію.

Після середини березня ціна на золото різко впала. За даними Wind, з 17 по 23 березня міжнародна ціна на золото п’ять днів поспіль знижувалася, зокрема 18, 19 і 20 березня щоденний спад перевищував 3%. Ціна опустилася до 4098,25 доларів за унцію, майже стерши всі прибутки з початку року. Однак з 24 березня ціна швидко відновилася, зросла на 1,47% за один день, і станом на 25 березня вона залишалася в зоні підвищення, коливаючись біля 4500 доларів за унцію.

За підсумками березня ціна знизилася на 15,27%, а з початку року приріст склав лише 3,56%.

«Цього разу корекція цін на золото була досить значною і швидкою — це найбільша за зниженням з 2019 року. Причини цього відрізняються від попередніх», — пояснив у коментарі «Цінній газеті» заступник генерального директора Центру розвитку фінансового ринку та виробництва компанії Zhongtai Futures Ши Цзялян. За його словами, останнім часом зростають геополітичні ризики, ціни на нафту стрімко зросли, що з одного боку зменшує очікування зниження ставки ФРС США, навіть з’явилися очікування підвищення ставки у 2026 році, що посилило долар і державні облігації США, створюючи негативний вплив на золото. З іншого боку, зростають очікування кризових явищ у глобальній економіці і кризових сценаріїв, що викликає паніку на ринку і відтік капіталу з ринку золота, що короткостроково тисне на ціну. За цими двома основними логіками ціна на золото різко знизилася, але це все ще короткострокова корекція, а не середньо- або довгостроковий тренд.

Головний аналітик «Ліджю Фінанс» Лю Сиюань також зазначив, що порівняно з минулими періодами, масштаб корекції цін був глибоким і швидким, але структура руху не має довгострокового тиску, характерного для криз 2008 або 2013 років, коли поєднувалися боргові кризи і різкі зміни політики ФРС. Це більше відображає мікро-структурну корекцію після надмірного оптимізму щодо золота.

Варто зазначити, що золото традиційно вважається активом-укриттям, і підвищення геополітичних ризиків у світі не сприяє зростанню цін, а навпаки — викликає дискусії щодо «збоїв» цього активу.

Лю Сиюань вважає, що функція захисту активу у золота не зникла повністю, а стримується високими очікуваннями щодо реальних ставок і відтоком доларової ліквідності. Зараз ціна на золото формуються під впливом очікувань щодо ставок і виходу з позицій, а не лише через страх втрат.

Ши Цзялян також зазначив, що функція захисту активу у золота зберігається, але вже врахована у цінах. У цьому контексті короткостроковий тренд на зниження завершено, а середньо- і довгострокові перспективи залишаються позитивними. Основні драйвери ціни — це попит на захист, резерви, інвестиційні портфелі та політика стимулювання, і загалом вони залишаються сприятливими.

Банки попереджають про ризики

У період сильних коливань цін на золото кілька великих банків, зокрема China Industrial and Commercial Bank, Bank of China і China Construction Bank, опублікували попередження про ризики на ринку дорогоцінних металів. Наприклад, у повідомленні China Industrial and Commercial Bank наголошується, що інвесторам слід зберігати спокій і раціональність, оцінювати свої можливості щодо ризиків і уникати панічних дій, таких як поспішне купівля або продаж через короткострокові емоції. З довгострокової точки зору рекомендується дотримуватися принципу «контроль обсягів, поетапне входження і диверсифікація», щоб згладити ризики короткострокових коливань і сформувати більш стабільний портфель.

Банк Китаю закликає клієнтів бути обережними і раціонально підходити до інвестицій у дорогоцінні метали, враховуючи свої фінансові можливості і рівень ризику, контролювати обсяги володіння металами і довгостроково інвестувати для зменшення впливу короткострокових коливань цін і уникнення втрат.

Журналістські джерела повідомляють, що у зв’язку з різким падінням цін на золото зросла популярність купівлі фізичних золотих виробів. У магазині ювелірних виробів у Тяньцзіні журналісту повідомили, що за останні кілька днів ціна на золото значно знизилася, а додаткові знижки за вагою і роботою зробили ціни більш привабливими для покупців.

За словами продавців, у зв’язку з падінням цін на міжнародному і внутрішньому ринках ціни на ювелірні вироби з золота також знизилися. Наприклад, ціна золотих виробів бренду Chow Tai Fook на 2 березня становила 1629 юанів за грам, а 24 березня — 1346 юанів за грам, що означає зниження на 283 юанів за грам. Хоча ціни знизилися значно, вони все ще коливаються дуже швидко: 25 березня ціна зросла до 1412 юанів за грам, що на 66 юанів більше за попередній день.

Якщо ви — простий інвестор і стикаєтеся з такими різкими коливаннями цін, що робити? Лю Сиюань радить, що у короткостроковій перспективі ціна, ймовірно, увійде у фазу високої волатильності з пошуком дна, і для цього потрібен час. Технічний аналіз показує можливість відскоку після перепроданості, але сигналів до зміни тренду потрібно чекати, поки не зменшиться тиск ліквідності долара або не стане ясною позиція ФРС щодо монетарної політики. Для інвесторів наразі рекомендується утриматися від активних дій.

Ши Цзялян вважає, що у короткостроковій перспективі очікується подальше зниження цін через зменшення очікувань щодо зниження ставок ФРС, посилення долара і кризи, що триває. Однак з довгострокової точки зору основні потреби у золото — це захист, резерви, інвестиції та політика стимулювання, і довгостроковий тренд зростання цін залишається ймовірним.