Вень Ченьнпй: 3.24 Золото росту відходу багацько боків труднощі, останній аналіз зростання та падіння

Вівторок, азіатська торговельна сесія, міжнародне золото демонструє коливання у вигляді “зростання з подальшим відкатом”. Після відскоку з низьких рівнів у попередній торговий день ціна знову тисне вниз, при цьому на ринку не спостерігається явного зняття тиску продавців, що підкреслює гостру боротьбу між покупцями та продавцями. Основна суперечність на ринку золота полягає у структурній протилежності між “тиском з боку процентних ставок” та “підтримкою через захисні активи”. Постійна боротьба цих двох логік призводить до посилення коливань цін і невизначеності напрямку руху.
　　Логіка тиску: очікування підвищення ставок знижують привабливість золота
　　Переворот у політиці ФРС: через зростання цін на нафту, викликане конфліктом у Близькому Сході, та пов’язані з цим побоювання щодо інфляції, ринок вже відмовився від можливості зниження ставок ФРС у 2026 році і почав закладати очікування їх підвищення. Дані ринку свопів показують, що ставки на підвищення ФРС до кінця року зросли до 20 базисних пунктів, ймовірність підвищення зросла з 21% до 27%. Однак слід враховувати, що у ФРС існують внутрішні розбіжності: член ради Стівен Міллан чітко заявив, що підвищення ставок не потрібно, і зберігає очікування чотирьох знижень у цьому році, тоді як провідні фінансові інститути вважають ймовірність підвищення ставок обмеженою.
　　Доходність американських облігацій та посилення долара: очікування підвищення ставок сприяють зростанню доходності 10-річних казначейських облігацій США, яка сягнула понад 4.423%, встановивши новий максимум з липня 2025 року. Одночасно з цим зростає привабливість активів у доларах, тоді як золото, як безвідсотковий актив, в умовах високих процентних ставок втрачає свою привабливість через високі витрати на утримання, і капітал продовжує перетікати з дорогоцінних металів у дохідні активи, такі як облігації та долар.
　　Чіткий ланцюг передачі: “зростання цін на нафту → інфляція → очікування підвищення ставок → тиск на золото”
　　Логіка підтримки: геополітична напруга та попит на захист сприяють стабілізації цін
　　Триваючий конфлікт у Близькому Сході та його коливання залишаються ключовими факторами, що визначають рух цін на золото, забезпечуючи його нижню межу. Колишній президент США Трамп раніше зробив позитивний сигнал щодо можливості досягнення угоди з Іраном, що тимчасово зменшило паніку на ринку; проте Іран швидко спростував цю інформацію, заявивши, що конфлікт триватиме до повного відшкодування збитків. Такі офіційні розбіжності ще більше підсилюють невизначеність. Важливою є й ситуація з Ормузьким протокою — ключовим енергетичним артерієм світу, де ризик блокади морських шляхів залишається високим. У разі ескалації ситуації це може спричинити глобальну енергетичну кризу, що обмежує можливості падіння ціни на золото і запобігає його різкому зниженню.
　　Технічний аналіз: середньостроковий низхідний тренд залишається, фокус на ключових рівнях 4100-4500 доларів
　　Денний графік: показує, що золото залишається у середньостроковому низхідному тренді. Попереднє проривання 100-денної скользячої середньої вже сигналізує про посилення слабкості тренду, домінування медведів закріплюється. 200-денна середня біля рівня 4100 доларів є важливим рівнем підтримки — розмежувальним між покупцями та продавцями: ціна, хоча й відновлюється вище цього рівня, демонструє слабкий імпульс зростання. Ключовий рівень опору — 4530 доларів; якщо ціна зможе закріпитися вище, потенціал для подальшого зростання відкриється, і ціна може піднятися до 4700 доларів. Нижня підтримка — 4300 доларів; її пробиття знову відкриє шлях до падіння до 4100 доларів. За індикаторами: MACD знаходиться нижче нульової лінії, зелена гістограма зростає, що свідчить про посилення медвежої сили; KDJ у зоні перепроданості біля 20, що вказує на можливий короткостроковий технічний відскок, але не змінює загальну слабку картину.

4-годинний графік: чітко демонструє структуру з домінуванням низхідного тренду, короткострокові скользячі середні розташовані у медвежій конфігурації, ціна кілька разів відскакує від них і повертається вниз, що свідчить про слабкість покупців. Поточний рівень опору — 4500-4540 доларів, це ключова зона боротьби між покупцями та продавцями. Без її пробою ймовірність збереження слабкої волатильності висока; підтримки — 4300 і 4100 доларів. Пробиття будь-якого з них відкриє новий шлях до падіння. За індикаторами: MACD залишається у негативній зоні, що підтверджує збереження короткострокової низхідної тенденції, але слід бути обережним через можливий технічний відскок у перепроданій зоні.

Загалом: золото перебуває у фазі “середньострокового зниження + короткострокового відскоку від перепроданості”:
　　— денний тренд ще не змінений, рівень 4100 доларів є ключовим для визначення середньострокової картини;
　　— 4-годинний графік зберігає структуру з домінуванням низхідного тренду, потенціал для відновлення обмежений.
　　Загалом, поки ціна не прорве рівень 4500 доларів, очікується переважно слабка волатильність, з можливістю коливань між відновленням перепроданості та продовженням тренду вниз.

Для учасників ринку важливо стежити за ефективністю підтримки 4100 доларів і пробою опору 4500 доларів. У умовах високої волатильності слід раціонально контролювати позиції, уникати імпульсивних дій “купити на зростанні” або “продати на падінні”, щоб уникнути ризиків різких розворотів.