183 мільйард "поглинули" Чифен Голд, чи "навіюються" на紫金 Мінерали купити A-stock?

Чому AI · Zijin Mining часто виходить на ринок A-акцій?

A найбільша в історії злиття та поглинання у золотій галузі. Zijin Mining придбає контрольний пакет у Chifeng Gold за 18,258 мільйонів юанів, а вдова засновника Лі Цзіньян повністю виходить з бізнесу. Після цієї угоди Zijin Mining стане єдиним найбільшим акціонером Chifeng Gold і об’єднає фінансові результати. За останні роки Zijin активно виходить на капітальний ринок, володіючи вже більш ніж 10 компаніями на ринку A.

23 березня Chifeng Gold оголосила, що Zijin Mining придбає контрольний пакет за 18,258 мільярдів юанів. Це оновило рекорд злиття у золотій галузі на ринку A.

Згідно з повідомленням, угода буде реалізована через договірну передачу акцій на ринку A та додаткову емісію H-акцій на ринку H. У разі успіху Zijin стане єдиним найбільшим акціонером Chifeng Gold з часткою 28,85% і об’єднає фінансові результати. Вдова засновника Лі Цзіньян і її однодумці повністю виходять з бізнесу.

Від активних закупівель за кордоном до розділу Zijin International на Гонконгському фондовому ринку та розширення A-акційної мережі — Zijin вже створила масштабну капітальну мережу, орієнтовану на ресурси.

Zijin Mining 18,3 млрд****** входить у Chifeng Gold******

23 березня, після 4 днів припинення торгів, Chifeng Gold оголосила, що глобальний гігант гірничодобувної промисловості Zijin Mining через свою повністю підпорядковану компанію Zijin Gold придбає контрольний пакет за 18,258 мільярдів юанів. Вдова засновника Лі Цзіньян повністю виходить з бізнесу. Це оновило рекорд 2023 року — покупку Yin Tai Gold за 12,76 мільярдів юанів — і стало найбільшим злиттям у історії золотодобувної галузі на ринку A.

Згідно з повідомленнями, Zijin Gold уклала угоду з фактичним контролером Лі Цзіньян і її однодумцями Zhejiang Hanfeng про передачу акцій, плануючи придбати 242 мільйони акцій Chifeng Gold за ціною 41,36 юанів за акцію на суму 10,006 мільярдів юанів. У той же день було підписано стратегічну угоду, за якою Zijin Gold придбає 311 мільйонів H-акцій Chifeng Gold за 30,19 гонконгських доларів за акцію, що дорівнює 8,252 мільярдів юанів.

Після завершення двох угод Zijin Gold володітиме 572 мільйонами акцій Chifeng Gold, що становить 25,85% після емісії, і стане єдиним найбільшим акціонером з об’єднаними фінансовими результатами. Контрольний пакет Chifeng Gold перейде до Zijin Gold, а колишній контролер Лі Цзіньян і її однодумці повністю вийдуть з бізнесу.

Лі Цзіньян вирішила вийти саме зараз, і цьому є свої передумови. Після смерті засновника Zhao Meiguang у 2021 році, вона успадкувала всі акції, маючи 17,63% частки, ставши найбільшим акціонером. У тому ж місяці вона зменшила свою частку через великі угоди, продавши понад 18,09 мільйонів акцій і знизивши частку до 16,54%. За ціною закриття 31 грудня того року вона отримала близько 270 мільйонів юанів.

У березні 2022 року вона підписала угоду з China Huaneng Trust про продаж 96 мільйонів акцій за 16,79 юанів за акцію. Однак, згідно з правилами, акції, отримані у спадщину, протягом 18 місяців після перереєстрації не можна продавати, тому угода була скасована у листопаді 2022 року.

У день скасування угоди, Chifeng Gold повідомила, що Лі Цзіньян заклала 78,98% своїх акцій у China Huaneng Trust для підтримки розвитку компанії.

У січні 2024 року вона розірвала цю заставу. За кілька років вона здійснювала нові заставні операції з Tibet Trust, GF Securities, але їхній загальний обсяг зменшився порівняно з 2023 роком.

За минулий рік, коли ціни на золото сягали нових максимумів, акції Chifeng Gold були на історичних вершинах, і вихід Лі Цзіньян у цей момент дозволив їй максимально реалізувати свою особисту вартість активів.

Золото Chifengпривабливість

Після того, як у 2020 році компанія визначила стратегію «зосереджено на золоті», вона почала поступово відмовлятися від неосновних активів. Підконтрольна компанія XML, що володіє лівійським рудником Sepon, почала пріоритетно розвивати золоті ресурси. У тому ж році компанія продала 100% акцій Eco-Environmental.

Зараз Chifeng Gold входить до числа найбільших приватних виробників золота в країні. Виробництво зросло з 8,1 тонни у 2021 році до 14,51 тонни у 2025 році, з середньорічним зростанням 26%. Обсяг доходів зріс з 3,783 мільярдів юанів у 2021 до 12,639 мільярдів у 2025.

Як лідер у гірничодобувній галузі, Zijin Mining активно розширює свої позиції у золотому секторі. У жовтні-листопаді 2024 року компанія придбала за 1 мільярд і 3 мільярди доларів США акції золотих родовищ Akyem у Гані та La Arena у Перу, що доповнює її золотий портфель у Африці та Південній Америці.

У 2025 році Zijin Mining придбала 100% акцій RG Gold за 1,2 мільярда доларів у Cantech, закріплюючи свої позиції в Центральній Азії. На початку 2026 року компанія витратила близько 55 мільйонів канадських доларів на купівлю компанії United Gold, отримавши родовища Sadiola у Малі, золотий комплекс у Кот-д’Івуарі та родовище Kurmuk в Ефіопії.

Крім активних закупівель за кордоном, у 2025 році Zijin інтегрувала всі свої закордонні золоті родовища у Zijin Gold International і сприяла їхній незалежній торгівлі на Гонконгській біржі. Від першого публічного оголошення про розділ у квітні до листопада 2025 року компанія пройшла шлях від розкриття до листингу за 5 місяців. Зібравши 287 мільйонів гонконгських доларів, вона стала найбільшим IPO у світовій історії золотодобувної галузі та другим за масштабом у 2025 році, залучивши провідні інституції, такі як GIC, Hillhouse, BlackRock.

Велика інвестиційна активність Zijin у золотий сектор вже відображена у фінансових показниках. У 2025 році обсяг виробництва золота компанії склав 64,675 мільярдів юанів, що на 83,25% більше попереднього року. За даними, основні родовища Chifeng Gold розташовані у Лаосі та Західній Африці, що є слабкими зонами для Zijin, тому ця угода має високий рівень взаємодоповнюваності.

Ще важливіше, що кілька ключових менеджерів Chifeng Gold мають досвід роботи у Zijin Mining. Головний керівник Wang Jianhua працював у Zijin з 2013 по 2016 рік, керуючи компанією під час низьких цін на метал. Він керував компанією через дослідження та міжнародні злиття, збільшивши доходи з 49,772 мільярдів до 78,851 мільярдів юанів.

Крім того, нинішній президент Yang Yifang раніше був помічником президента Zijin Mining і займав ключові посади у дочірніх компаніях Zijin; фінансовий директор Huang Xuebin також працював у фінансовому відділі Zijin.

**Мережа A-акцій Zijin Mining

Якщо ця угода з входженням у Chifeng Gold буде успішною, кількість компаній Zijin у сегменті A-акцій знову зросте.

Перші кроки Zijin у цій сфері почалися ще у 2006 році. Тоді Zijin через Zijin Nantou інвестувала 74,95 мільйонів юанів у компанію Mu Li Rong Da Mining Co., Ltd. (колишня назва Sichuan Gold), отримавши 12% акцій і ставши ключовим акціонером. Тоді розробка родовищ у Сичуань ще тільки починалася, і увага до них була невелика.

У 2023 році Sichuan Gold успішно вийшла на Шеньчженьську біржу, і інвестиції Zijin принесли значний прибуток. У першому кварталі 2023 року вартість її акцій на ринку вже сягнула 992 мільйонів юанів, що у понад 13 разів перевищує початкові інвестиції. Навіть після часткового зняття, вона залишалася четвертим за величиною акціонером. У січні 2026 року ціна акцій Sichuan Gold зросла до 1,5 мільярдів юанів, а інвестиції Zijin у цю компанію принесли понад 20-кратний дохід.

У 2016 та 2019 роках Zijin через додаткові інвестиції та обміни акціями придбала частки у компанії Sichuan Environmental. У 2022 році вона стала другим за величиною акціонером цієї компанії, яка вийшла на технологічний ринок. На сьогоднішній день її вартість у цій компанії становить 1,714 мільярдів юанів, що у понад 8,5 разів більше початкових інвестицій.

У 2021–2022 роках, коли макроекономічна ситуація посилилася і ринок гірничодобувної промисловості почав спадати, Zijin навпаки розширювала свої позиції. У квітні 2021 року її аффілійована структура Zijin Zijhai Fund інвестувала у компанію Hai’an Group, що виробляє шини для шахт, і володіла 3,23%. Після цього співпраця швидко зросла: обсяги замовлень зросли з 0,65 мільярдів до 2,13 мільярдів юанів у 2022 році. Під час IPO Hai’an Group у 2025 році Zijin взяла участь у стратегічних розподілах, придбавши акції на 95 мільйонів юанів, і уклала довгостроковий контракт на співпрацю на 6 років.

У тому ж році Zijin через великі угоди, додаткові емісії та договори стала другим за величиною акціонером міжнародної логістичної компанії Jiayou International з часткою 21,23%.

У повідомленнях про передачу акцій Zijin чітко зазначила, що діяльність Jiayou International має сильну синергію з її міжнародними проектами. Співпраця підтверджується спільним інвестуванням у портовий проект у Конго та участю у логістичних послугах для компанії Zijin (Hong Kong) International Mining.

У квітні 2022 року Zijin підписала угоду з Dunan Group і Hangzhou Branch Zhejiang Bank на придбання активів групи за 7,682 мільярдів юанів. Основною метою було придбання 100% акцій Jindian Mining, що володіє 70% прав на соляні родовища Лагуо.

У цій угоді Zijin також придбала частки у двох публічних компаніях — Jiangnan Chemical і Dunan Environment, володіючи 9,82% і 9,71% відповідно. У листопаді того ж року Zijin додатково інвестувала 1,614 мільярдів юанів у Jiangnan Chemical, ставши її другим за величиною акціонером.

Вхід у Dunan Environment був ускладнений: напередодні Zijin підписала угоду з Gree Electric, яка стала контролювати 29,48% Dunan Environment. Вона заборонила передачу акцій без згоди Gree. Після спроб Gree викупити частку Zijin, вона відмовилася і 18 травня оголосила про припинення угоди. Таким чином, Zijin стала другим за величиною акціонером Dunan Environment.

У 2024 році Zijin через Zijin Nantou інвестувала 535 мільйонів юанів у 20% акцій Longgao, ставши другим за величиною акціонером. Наприкінці 2024 року вона придбала ще 4,37% у материнській компанії Longyan Investment Development Group за 398 мільйонів юанів, поглиблюючи співпрацю.

У березні 2025 року China Ruilin, з якою Zijin співпрацює майже 40 років, розпочала IPO на ринку A, і Zijin взяла участь у стратегічних розподілах. У другому та третьому кварталах того року Zijin придбала акції у ST Yazhen і ST Weier, ставши п’ятим і шостим за величиною акціонером. Також вона стала власником компанії Zangge Mining.

З розширенням Zijin Mining, її мережа компаній на ринку A буде ще більшою.

Редактор | Чен Бін