Чистий прибуток зростає на 142%, але залишається нижче очікувань інституцій! Jinli Permanent Magnet у 2025 р. встановив нові рекорди виробництва та збуту, але операційний грошовий потік впав більше ніж на 30%

3 березня ввечері Jinli Permanent Magnet (SZ300748, ціна акції 30.83 юанів, ринкова капіталізація 42.409 мільярдів юанів) опублікувала річний звіт за 2025 рік. За 2025 рік компанія досягла доходу 7.718 мільярдів юанів, що на 14.11% більше порівняно з попереднім роком; чистий прибуток, що належить акціонерам компанії, склав 706 мільйонів юанів, зростання на 142.44%; чистий прибуток, що враховує виключення нефінансових статей, становив приблизно 620 мільйонів юанів, зростання на 264%; базовий прибуток на акцію — 0.52 юанів, що на 136.36% більше.

Компанія планує виплатити всім акціонерам дивіденди у розмірі 2.2 юанів на 10 акцій (з урахуванням податків), без додаткових акцій або збільшення капіталу за рахунок нерозподіленого прибутку.

За даними, 12 аналітичних установ одностайно прогнозують чистий прибуток Jinli Permanent Magnet за 2025 рік у розмірі 7.3644 мільярдів юанів, тому оприлюднені результати не відповідають очікуванням аналітиків.

Обсяг виробництва та продажу магнітних матеріалів знову досяг нових максимумів

З вертикальної перспективи, доходи за 2025 рік у 7.718 мільярдів юанів і чистий прибуток у 706 мільйонів юанів — це нові рекорди за один рік. За кварталами, у четвертому кварталі 2025 року компанія отримала доход у 2.345 мільярдів юанів, що на 25.65% більше попереднього кварталу, встановивши новий квартальний рекорд; чистий прибуток склав 190 мільйонів юанів, що на 9.67% менше попереднього кварталу, що свідчить про ситуацію «зростання доходів, але не прибутку».

Крім рекордних показників за рік, загальна валова маржа Jinli Permanent Magnet у 2025 році значно покращилася — з 11.13% до 21.18%, зростання на 10.05 відсоткових пунктів.

Звіт показує, що у 2025 році обсяг виробництва та продажу магнітних матеріалів знову досяг нових максимумів: виробництво заготовок магнітних матеріалів склало близько 34 400 тонн, зростання на 17.31%; продаж готових магнітних виробів — близько 25 300 тонн, зростання на 21.25%. Щодо потужностей, на кінець 2025 року компанія завершила будівництво потужностей у 40 000 тонн на рік, фактичний обсяг виробництва склав 38 000 тонн, з використанням понад 90% потужностей; проект у Баяо з потужністю 20 000 тонн вже запущено, і очікується, що до 2027 року виробництво магнітних матеріалів досягне 60 000 тонн на рік.

У нових напрямках, у період звітності Jinli Permanent Magnet активно розвиває бізнес з виробництва ротора для роботів з тілесним корпусом, вже побудовано автоматизовану лінію для виробництва ротора роботів і здійснюється невелика серійна поставка продукції. Також компанія створила відділ м’яких магнітів із гуми та побудувала виробничу лінію, прагнучи пропонувати рішення для всіх категорій магнітних матеріалів.

У сфері R&D, у 2025 році витрати на дослідження і розробки зросли на 57.6% до 506 мільйонів юанів. Компанія сформувала команду з понад 300 фахівців з автоматизації та інтелектуалізації, запустила 653 промислових робота та 11 автоматизованих виробничих ліній.

Звіт також показує, що у період звітності Jinli Permanent Magnet уклала глибокі партнерські відносини з China Northern Rare Earth Group і China Rare Earth Group, при цьому закупівлі у двох гігантів становили 72% від загального обсягу закупівель компанії, що забезпечує стабільність постачання сировини.

Грошовий потік від операційної діяльності зменшився більш ніж на 30%

Хоча чистий прибуток за рік досяг нового максимуму, за даними Wind Financial Terminal, показник у 706 мільйонів юанів все ще нижчий за одностайний прогноз 12 аналітичних установ, що становить 741 мільйон юанів, тобто фактичний результат нижчий за прогноз на 4.19%.

Журналісти «Daily Economic News» також зауважують, що, незважаючи на зростання чистого прибутку більш ніж на 140%, чистий грошовий потік від операційної діяльності у періоді зменшився на 30.5% і склав 353 мільйони юанів. Компанія пояснює це збільшенням грошових витрат на закупівлю товарів і оплату послуг.

Крім того, швидке зростання витрат у 2025 році: управлінські витрати зросли на 64.05% до приблизно 277 мільйонів юанів, додатково враховуючи витрати на оплату акцій та відсотки за конвертованими облігаціями (загалом близько 107 мільйонів юанів), що зменшило частину прибутку; фінансові витрати зросли на 67.25%, головним чином через збільшення короткострокових кредитів і відсоткових витрат за новими H-акціями з конвертацією (приблизно 19.47 мільйонів юанів).

Також станом на кінець 2025 року запаси компанії зросли до 2.777 мільярдів юанів, що становить 18.12% від загальних активів. Це спричинило списання активів на суму понад 66.17 мільйонів юанів (головним чином через зниження вартості запасів).

Журналісти також зауважують, що у період звітності відбулися кадрові зміни у керівництві Jinli Permanent Magnet. Зокрема, колишній віце-президент Мао Хуаянь подав у відставку з особистих причин (з вступом у силу у вересні 2025 року); колишній незалежний директор Лі Сяогуан — через зміну роботи (жовтень 2025 року); колишній віце-президент Ю Хань — через зміну роботи (березень 2026 року).