Після трьох невдач з повторним продажем ціна знову знизилася! Xinhua Lianda вчетверте проводить аукціон 200 мільйонів акцій China Three Gorges Life Insurance, що наближається до початкової вартості інвестицій

Ця картинка можливо згенерована штучним інтелектом

18 березня 2026 року платформа JD.com знову виставила на аукціон 200 мільйонів акцій компанії XinHuaLian Holdings, що належать China Three Gorges Life Insurance Co., Ltd. Це вже четвертий раз, коли XinHuaLian Holdings виставляє цю частку на продаж.

Дата початку аукціону запланована на 2 квітня, стартова ціна становить всього 103,424 мільйони юанів, що приблизно дорівнює 0,517 юаня за акцію — майже вдвічі менше за початкову ціну, що відображає раціоналізацію ринку страхових акцій у нинішніх умовах.

Як один із первинних акціонерів China Three Gorges Life Insurance, XinHuaLian Holdings прагне завершити процес реструктуризації своїх боргів через продаж цієї частки.

З повідомлень, з 2020 року XinHuaLian Holdings опинилася у кризі ліквідності, у 2023 році розпочала процедуру фактичної злиття та реструктуризації, а у червні 2025 року план був офіційно виконаний. Продаж фінансових активів став ключовим етапом у погашенні боргів та активізації активів. Продана частка у 200 мільйонів акцій відповідає 6,59% у China Three Gorges Life Insurance і є всією безпоручною часткою XinHuaLian Holdings у цій компанії. У разі успішного продажу вона повністю вийде з числа акціонерів China Three Gorges Life Insurance.

Попередні три аукціони мали стартові ціни від 202 мільйонів юанів до 161,6 мільйонів та 129,28 мільйонів юанів, але не знайшли покупця через відсутність зацікавлених. Цього разу ціна була знижена до історичного мінімуму, щоб привернути потенційних інвесторів.

На відміну від низького попиту на акції, сама China Three Gorges Life Insurance демонструє позитивну динаміку: її структура власності вже пройшла переформатування під керівництвом держави. Як єдина страхова компанія з головним офісом у Чунцині, вона показала високі результати у 2025 році: доходи від страхового бізнесу склали 6,33 мільярдів юанів, що на 90,09% більше порівняно з минулим роком; чистий збиток зменшився до 1,97 мільярдів юанів, знизившись на 21,83%. Інвестиційна діяльність також показала хороші результати: річна сукупна дохідність становила 3,90%, а загальна — 3,61%, що на 1,67 та 1,76 відсоткових пунктів відповідно вище за минулий рік.

Щодо структури власності, у 2025 році відбулися значні зміни. У листопаді того ж року компанія «Чунцин Юфу Капітал Операційна Група» безкоштовно передала 562 мільйони акцій (18,54% статутного капіталу) компанії «Чунцин Дамян Інвестиції». Після цього її частка зросла до 33%, ставши найбільшим акціонером, тоді як частка Юфу Капітал знизилася до 13,35%.

Крім того, у березні 2025 року було завершено другий етап додаткового капіталовкладення, що збільшило статутний капітал з 15,37 до 30,33 мільярдів юанів. У результаті до складу акціонерів увійшли ще дві державні компанії — «Чунцин Дамян» та «Чунцинська державна капітальна операційна група». Чотири найбільші акціонери тепер — це державні підприємства Чунцина, що разом володіють 81,88% акцій, формуючи управлінську структуру під контролем держави.

Зміцнення фінансових позицій також підтримує розвиток компанії. У 2025 році додаткові інвестиції у розмірі 1,5 мільярда юанів суттєво збільшили чисті активи компанії на 203,46%, до 19,27 мільярдів юанів. На кінець звітного періоду коефіцієнти платоспроможності становили 338,10% та 332,49% відповідно, хоча й трохи знизилися порівняно з попереднім кварталом, вони залишаються високими. Останні два квартали компанія отримала рейтинг ризику рівня B, що свідчить про стабільність її діяльності.

Однак загальні активи зменшилися на 11,20% і становлять 45,27 мільярдів юанів, що вказує на необхідність подальшої оптимізації активів.

Причиною невдачі попередніх аукціонів є суттєві зміни у логіці оцінки вартості страхових активів. Експерти відзначають, що раніше страхові ліцензії оцінювалися з високим преміальним надлишком, тоді як тепер ринок оцінює страхові компанії з точки зору прибутковості, капітальних витрат і стратегічної цінності, що робить інвестиції більш обережними.

Акції XinHuaLian Holdings становлять лише 6,59% і належать до фінансової категорії II, не мають управлінського контролю, а China Three Gorges Life Insurance ще не отримала прибутку. Тому короткострокові очікування щодо повернення інвестицій є невизначеними. Враховуючи раціоналізацію оцінки та зниження ціни до рівня початкових інвестицій, важко сказати, чи зможе цей аукціон зламати «прокляття невдачі».

Для China Three Gorges Life Insurance стабільність акцій є важливою для подальшого розвитку, а для XinHuaLian Holdings цей аукціон — ключовий етап завершення реструктуризації боргів.

Ця багаторічна серія аукціонів не лише є важливим етапом у розвитку двох компаній, а й відображає перехід страхового сектору від масштабного зростання до підвищення якості, що супроводжується раціоналізацією оцінки вартості активів у галузі.