50 000 юанів компенсації, відмова від виплати перетворила на «злісного боржника», кредитна репутація 华夏幸福 руйнується на тлі кризи делістингу

Це зображення, ймовірно, створене штучним інтелектом

Нещодавно інформація про судові позови на платформі Тяньянчжа показала, що компанія, що котирується на А-акціях, Huaxia Happiness (600340), через відмову без поважних причин виконати угоду про врегулювання зобов’язань, була внесена до реєстру недобросовісних виконавців суду Народним судом Лайюаньського району, стан виконання — повністю невиконаний. Сума виконавчого провадження становила всього понад 50 тисяч юанів, справа була порушена у листопаді 2025 року, але через відмову компанії виконати зобов’язання, вона спричинила застосування заходів щодо недобросовісних боржників.

Заснована у 1993 році з зареєстрованим капіталом близько 3,9 мільярдів юанів, Huaxia Happiness раніше була провідною компанією у сфері управління індустріальними новими містами в країні. Контролює її Ван Веньсюй, яка володіє частками через Huaxia Happiness Industry Holdings, а також через компанії, такі як Hong Kong Central Clearing Limited. Однак з четвертого кварталу 2020 року компанія опинилася у кризі ліквідності, її борги порушувалися, судові процеси тривали, а довіра та операційна діяльність продовжували погіршуватися.

Ця недобросовісність не є звичайним борговим дефолтом, а саме відмовою виконати угоду про врегулювання зобов’язань, що визнано Верховним судом як зумисне зловживання довірою — найвищий рівень покарання. Така поведінка не лише виявляє фінансову кризу компанії, її втрату здатності виконувати зобов’язання, а й руйнує й без того хитку систему кредитування.

Зараз Huaxia Happiness опинилася у глибокій кризі: станом на кінець січня 2026 року компанія не змогла своєчасно погасити борги на суму понад 26,8 мільярдів юанів, дев’ять її облігацій були дефолтними на суму 18,314 мільярдів юанів, а рівень заборгованості до активів досяг 96,44%. Прогноз фінансових показників на 2025 рік передбачає збитки від 16 до 24 мільярдів юанів, а чистий капітал на кінець року буде від’ємним, що ймовірно призведе до офіційного попередження про можливе зняття з торгів.

З юридичної точки зору, компанія вже перейшла у стадію попереднього реорганізаційного процесу у Ланфанському промисловому суді, тимчасовий керівник відкрито шукає інвесторів для реорганізації. Однак ця недобросовісність серйозно підірве довіру потенційних інвесторів і значно ускладнить процес реорганізації. Одночасно, головний акціонер China Ping An у січні 2026 року подав арбітражний позов проти Huaxia Holdings і Ван Веньсюя з вимогою компенсації близько 6,4 мільярдів юанів за недоотриману виручку, що ще більше поглиблює проблеми у корпоративному управлінні та боргові конфлікти.

Крім того, інформація з платформи Тяньянчжа свідчить, що Huaxia Happiness має кілька записів про виконавчих боржників і замороження акцій, а її дочірні компанії, такі як Jiutong Industry та Langfang Jingyu, вже давно внесені до реєстру недобросовісних виконавців. Новий запис про недобросовісність створює додаткові обмеження — заборону на високі витрати, обмеження у залученні фінансування, участь у тендерах — що ускладнює реалізацію ключових бізнес-проєктів, таких як завершення будівництва житла та управління індустріальними новими містами.

Від компанії з капіталом у сотні мільярдів юанів до статусу недобросовісного боржника — труднощі Huaxia Happiness відображають загальну кризу у секторі нерухомості, де боргові реструктуризації у багатьох компаніях просуваються з труднощами, а відновлення кредитної репутації здається безнадійним. Хоча сума у 50 тисяч юанів здається незначною, ця подія є яскравим прикладом концентрації трьох криз — боргової, фінансової та кредитної — і ризику її виключення з ринку або банкрутства, що постійно зростає.