Дослідницька фірма, чий документ про ШІ потрясла весь фондовий ринок, випустила ще один великий звіт

Трейдер працює на торгівельному майданчику Нью-Йоркської фондової біржі (NYSE) у Нью-Йорку, США, 23 березня 2026 року.

Brendan McDermid | Reuters

Компанія Citrini Research, яка раніше цього року потрясла ринки своїм провокаційним песимістичним прогнозом щодо штучного інтелекту, опублікувала ще одне попередження — цього разу стверджуючи, що уповільнення через зростання цін на нафту може спричинити падіння акцій.

Засновник Джеймс ван Гелен заявив, що постійно високі ціни на енергоносії ризикують тиснути на споживачів і корпоративний прибуток, створюючи фон, у якому акції будуть важко зростати навіть тоді, коли Федеральна резервна система зрештою знизить ставки.

«Якщо війна не закінчиться, акції піде нижче», — написав ван Гелен у пості на Substack уранці середи, вказуючи на геополітичну напругу як ключового чинника тривалого зростання цін на нафту.

Акції відновили частину втрат у середу після повідомлень про те, що США надали Ірану план щодо завершення конфлікту, що спричинило обвал цін на нафту. Однак, здається, між двома країнами дуже велика різниця, оскільки Тегеран відхилив пропозицію США щодо припинення вогню і вимагає суверенітету над Ормузькою протокою.

Останній прогноз базується на зростаючій репутації Citrini за контрарні макроекономічні погляди. У лютому компанія опублікувала широко поширену нотатку, у якій стверджувалося, що бум штучного інтелекту може в кінцевому підсумку нашкодити економіці, підвищуючи рівень безробіття до 10%, якщо білі комірці будуть замінені машинами.

Попереду уповільнення?

Основна ідея нинішньої теорії Citrini полягає в тому, що високі ціни на нафту діють як податок на зростання, зменшуючи купівельну спроможність і ускладнюючи фінансові умови без необхідності додаткових дій з боку ФРС. Оскільки політичні ставки вже близькі до нейтральних, ван Гелен вважає, що просто утримання ставок на рівні є достатньо стримуючим фактором, оскільки енергетичний шок проходить через економіку.

«Ми живемо в іншому світі зараз, ставки близькі до нейтральних», — написав він. «Якщо ціни на нафту залишаться високими, цього буде достатньо, щоб стримувати економіку, навіть якщо ставки залишаться незмінними, поки ціни на нафту проходять через решту економіки і спричиняють уповільнення».

Ця динаміка робить акції особливо вразливими, сказав він. Навіть у сценарії швидкого зняття геополітичної напруги Citrini бачить обмежений потенціал для зростання акцій. Споживачі все одно залишаться «трохи слабкішими» після споживання дорожчого палива, що зменшить силу будь-якого відновлення, додав він.

Погляд компанії також ставить під сумнів поширену оптимістичну ідею, що зниження ставок забезпечить підтримку для акцій. Навпаки, ван Гелен припускає, що будь-яке зниження ставок у майбутньому швидше за все відбудеться у відповідь на погіршення зростання, що історично асоціюється з подальшим падінням акцій, а не з тривалими ралі.

«ФРС знає, що підвищення ставок не зробить більше нафтових запасів магічним чином», — написав він, стверджуючи, що політики швидше за все «проігнорують» шок, перш ніж у кінцевому підсумку знизять ставки, коли умови погіршаться.

Обирайте CNBC як улюблене джерело у Google і ніколи не пропустіть жодного моменту від найбільш довіреного імені у бізнес-новинах.