Вступне слово губернатора Кука щодо штучного інтелекту та продуктивності

Доброго ранку. Дякую Національній асоціації бізнес-економіки за запрошення виступити перед вами сьогодні, і дякую Джареду за модерацію нашої дискусії.1 Мені честь поділитися сценою з моїм колишнім колегою Майклом і моєю колишньою студенткою та дослідницьким асистентом Гінг Ці, і я з нетерпінням чекаю нашої бесіди.

В економіці штучний інтелект (ШІ) та продуктивність є одними з моїх улюблених тем досліджень. За два десятиліття до того, як я став губернатором Федеральної резервної системи, я вивчав і робив внесок у дослідження економіки інновацій і використовував машинне навчання у своїх дослідженнях. У своїй нинішній ролі я продовжую цю лінію досліджень і часто виступаю з доповідями про досягнення у ШІ, їхні наслідки для економіки та дві цілі мандату ФРС — максимальну зайнятість і цінову стабільність.2 Сьогодні я ціную можливість коротко оновити ваше уявлення про мої думки. Хоча я і виявляю обережність, у довгостроковій перспективі я оптимістично налаштований щодо здатності ШІ сприяти створенню нових продуктів і процесів — інновацій, які зроблять наше життя кращим.

Люди використовують ШІ у різних цікавих способах, зокрема швидше писати романтичні романи, вигадувати нові рецепти і навіть вирішувати сімейні суперечки.3 Мене дуже радує бачити, як компанії експериментують із ШІ у нових, креативних напрямках, і я з нетерпінням чекаю, щоб дізнатися про це від своїх колег-учасників панелі. У Федеральній резервній системі ми дотримуємося найвищих стандартів безпеки і проявляємо обережність. Одночасно, як і багато організацій, ФРС бачить цінність у використанні ШІ для підсумовування досліджень та інших документів, генерації коду і планування поїздок, серед інших застосувань.4 Як ви можете собі уявити, існує широка дослідницька робота щодо вивчення ШІ та його впливу на економіку в Раді директорів і по всій системі Федеральної резервної системи.5

ШІ може підвищити продуктивність, прискорюючи створення ідей — ключовий елемент у теорії внутрішнього зростання Поля Ромера — завдяки здатності швидко обробляти та поєднувати знання.6 Забезпечуючи всіх потужними аналітичними інструментами, а не лише експертів, ШІ демократизує інновації: він дозволяє більшій кількості людей ставати винахідниками, інноваторами та підприємцями, створюючи цикл саморозвитку ідей, де ідеї породжують нові ідеї. Ця демократизація підтримує концепцію Ромера, що ідеї можна повторно поширювати без їхнього “використання”, потенційно трансформуючи інновації, дозволяючи більшій кількості людей сприяти економічному зростанню. Без сумніву, ШІ принесе нові завдання та професії, багато з яких сьогодні нам важко уявити. Це не дивно, враховуючи, що 60 відсотків сучасних професій не існували у 1940 році.7 Пошиття літаків, інженер з комп’ютерних застосунків і аналітик з кібербезпеки стали офіційно визнаними професіями після Другої світової війни.

ШІ має величезний потенціал. Тим не менш, я ставлюся до його широкого впровадження з обережністю. Виникнення ШІ, ймовірно, стане останнім прикладом креативного руйнування, яке економіст Йозеф Шумпетер описав майже століття тому. Ми, здається, наближаємося до найзначущішої реорганізації праці за останні покоління. Цей перехід може створити нові можливості, але також і деякі витрати. У недавній промові я обговорював можливість того, що зростання безробіття може передувати створенню робочих місць, і рівень безробіття може зрости, а участь у робочій силі — знизитися під час переходу економіки.8 Це може спричинити труднощі для багатьох працівників і їхніх сімей.

З’явилися докази, що перехід вже почався, хоча ще зарано бачити його повний вплив. Попит на робочу силу в окремих професіях знизився — найпомітніше у програмістів, де ШІ зробив значний прогрес. Аналогічно, рівень безробіття серед недавніх випускників коледжів зріс за останні кілька років у той час, коли деякі роботодавці впроваджують ШІ для виконання завдань, раніше виконуваних початковими працівниками. Проте загальний рівень безробіття все ще низький — 4,3 відсотка, і останні показники звільнень залишаються стриманими. Тому ми ще не знаємо точної динаміки цього ринку праці та його інтенсивності.

Звісно, перехід до ШІ може мати глибокі наслідки для монетарної політики. Зараз ще рано визначити їхні точні межі, але я ретельно вивчаю кілька аспектів цього процесу. Дозвольте коротко підняти дві проблеми для розгляду.

По-перше, якщо ШІ продовжить підвищувати продуктивність, економічне зростання може залишатися сильним, навіть якщо у ринку праці з’явиться більше нестачі. У такій ситуації зростання безробіття може не свідчити про збільшення запасів робочої сили. Тому наша звичайна монетарна політика, орієнтована на попит, може не здатна пом’якшити період безробіття, спричинений ШІ, без одночасного зростання інфляційного тиску. Це означає, що монетарні політики доведеться балансувати між безробіттям і інфляцією. Хоча роль монетарної політики очевидна, політики у сферах освіти, робочої сили та інші, що не є монетарними, можуть бути більш цілеспрямованими для вирішення цих викликів.

По-друге, я роздумую, як ШІ може вплинути на нейтральну ставку відсотка як у короткостроковій, так і у довгостроковій перспективі. Нагадаю, що нейтральна ставка — це довгострокова концепція, яка визначає рівень відсоткових ставок, що є рівноважними, безінфляційними і відповідають максимальної зайнятості. В контексті інвестицій у ШІ нам потрібно зрозуміти, що відбувається у короткостроковій перспективі. Очікувано, що зростання продуктивності вже сприяє зростанню інвестицій у дата-центри та чіпи, попри те, що ставки залишаються високими порівняно з рівнями останніх 20 років. Оскільки інвестиції сприяють сильному сукупному попиту, можливо, що поточна нейтральна ставка є вищою, ніж перед пандемією. Це може змінитися, коли досягнуть більш повного реалізації здобутків у продуктивності ШІ або якщо перехід на ринку праці спричинить зростання нерівності доходів, і багаті споживачі отримають більшу частку доходів, що може знизити нейтральну ставку, за інших рівних умов.

ШІ має глибоко змінити економіку і наше життя — я вважаю, що в кінцевому підсумку на краще. Я коротко обговорив, як ШІ може вплинути на ринок праці і нейтральну ставку відсотка, але існує багато інших факторів для аналізу. І ще зарано визначати точні межі будь-яких змін. На завершення я хочу нагадати вам, що ви відіграєте важливу роль у допомозі роботодавцям і політикам у розумінні цих швидкоплинних динамік у реальному часі через ваше уважне спостереження і продуманий аналіз. Дякую за вашу роботу. З нетерпінням чекаю на нашу дискусію.

1. Тут висловлювані погляди — мої власні і не обов’язково співпадають із поглядами моїх колег із Комітету відкритого ринку Федеральної резервної системи. Повернутися до тексту

2. Див. Ліза Д. Кук (2024), “Штучний інтелект, великі дані та шлях до підвищення продуктивності”, промова, виголошена на конференції 2024 року з технологічних зрушень, організованій Федеральними резервними банками Атланти, Бостона і Річмонда, 1 жовтня. Повернутися до тексту

3. Див. Александра Алта (2026), “Новий Фабіо — це Клод”, New York Times, 8 лютого; див. також Рейчел Руд (2026), “ШІ виступив у ролі судді у шлюбних спорах між мною і моїм чоловіком. А що він робить для вас?” Ideastream Public Media, 12 лютого. Повернутися до тексту

4. Див. “Інвентаризація випадків використання ШІ 2025”, доступна на сайті Федеральної резервної системи за адресою https://www.federalreserve.gov/AI-use-case-inventory-2025.htm#consolidated-use-cases… Повернутися до тексту

5. Див. Ліза Д. Кук (2025), “ШІ: погляд політика ФРС”, промова, виголошена на Літньому інституті Національного бюро економічних досліджень, Кембридж, 17 липня. Повернутися до тексту

6. Див. Пол М. Ромер (1990), “Внутрішньоекономічні технологічні зміни”, Журнал політичної економії, т. 98 (жовтень), с. S71–S102. Повернутися до тексту

7. Див. Девід Автор, Каролін Чин, Анна Саломонс і Брайан Сігміллер (2024), “Нові рубежі: походження і зміст нової роботи, 1940–2018”, Квартальний журнал економіки, т. 139 (серпень), с. 1399–1465. Повернутися до тексту

8. Див. Ліза Д. Кук (2026), “Економічний прогноз”, промова, виголошена в Економічному клубі Майамі, Майамі, 4 лютого. Повернутися до тексту