Обмеження максимальної річної відсоткової ставки знижено до 20%, споживче фінансування переживає «період болю»

Джерело: Журнал “Економіка XXI століття” Автор: Лі Ланьцин

Щойно минулий жовтень був нелегким для компаній споживчого фінансування, малих і середніх банків та сектору допоміжного кредитування.

Після офіційного впровадження “нових правил допоміжного кредитування” розпочалася ще одна хвиля зниження ставок для нових кредитів ліцензованих компаній споживчого фінансування. Журналісти “Економіки XXI століття” дізналися від кількох компаній у сфері споживчого фінансування та допоміжного кредитування, що за вказівкою регулятора з першого кварталу наступного року ліцензовані компанії повинні знизити середню загальну вартість нових кредитів за квартал до 20% (включно). Крім того, триває опрацювання пропозицій щодо зниження граничної ставки для мікрокредитів.

Порівняно з попередніми вимогами до середньої ставки за окремим кредитом (річна ставка) не перевищувати 20% до середини грудня, тепер ця вимога отримала певний час для адаптації і була послаблена у частині діапазону ставок. Однак для сектору споживчого фінансування, допоміжного кредитування та малих і середніх банків це все одно створює значний тиск. У такому контексті одні компанії відклали плани залучення фінансування, інші припинили видачу нових кредитів, а деякі почали оптимізацію персоналу.

Багато опитаних висловили думку, що “зниження вартості” стане ключовим словом у галузі, і модель розширення ринку за рахунок допоміжного кредитування для залучення клієнтів з нижчих сегментів може бути ускладнена. Водночас, не лише сектор споживчого фінансування, а й наступний крок малих і середніх банків — створення власних каналів збуту.

Середні ставки за кредитами у кількох компаніях перевищують 20%

За останні роки, на тлі постійного зниження базової ставки LPR та посилення захисту прав споживачів фінансових послуг, зниження ставок за кредитами стало головною тенденцією у всій фінансовій галузі.

Що стосується сектору споживчого фінансування, то зниження ставок у цьому секторі вже відбувається вдруге за п’ять років. Попередній етап був приблизно у 2021 році, коли під регуляторним тиском компанії поступово знизили граничну річну ставку за особистими кредитами з 36% до 24%.

Як зараз виглядає ситуація з рівнем ставок? За даними відкритих джерел, у звітах про випуск державних облігацій та у нових ABS (активно-секюритизаційних) продуктах можна побачити більш детальні дані.

Журналісти “Економіки XXI століття” проаналізували дані щодо виконання ставок за кредитами 11 компаній у секторі споживчого фінансування станом на 2025 рік. Всі вони знизили середню ставку до рівня нижче 24%, але через різний бекґраунд акціонерів, бізнес-моделі та клієнтську базу ставки у різних компаніях суттєво відрізняються: у деяких понад половина продуктів мають ставку понад 20%.

Варто зазначити, що деякі експерти відзначають, що у звітах компаній використовуються різні методики обчислення ставок: одні вказують середньорічну вагову ставку, інші — середню ставку за новими кредитами, треті — середню по всіх активів, а деякі не враховують у розрахунках додаткові гарантії, продукти з участю капіталу тощо. Тому ці дані слід сприймати як орієнтовні.

Наприклад, компанія MaShang сповіщає, що її ставки не перевищують 24%, але у “Заяві про випуск цінних паперів під забезпечення особистих кредитів” зазначено, що середня ставка по активам у пулі становить 23.96%, мінімальна — 17.4%, максимальна — 24%, і 99.8% кредитів мають ставку у діапазоні 23–24%.

Компанія Haier Finance внутрішньо повідомляє, що середня ставка по клієнтам становить 22%, а середня ставка за активами у новому ABS — 23.65%.

Компанія Zhongyuan Finance має середню ставку 17.92%, а середня ставка по активам у новому ABS — 22.5%.

Suyin Kaiji Consumer Finance має середню вагову ставку у межах 20%, але станом на березень 2025 року кредити зі ставкою від 18% до 24% становили 72.43%.

China Post Finance має середню ставку по кредитах до 20%, а станом на кінець 2024 року кредити з ставкою понад 20% становили 52.10%.

З 11 компаній, що оприлюднили дані, найнижчу середню ставку має Ningbo Yinsheng Consumer Finance — 11.56%, а розподіл по окремих кредитах коливається від 3.06% до 14.9%.

Загалом, у контексті зниження ставок, зростає увага до трансформації бізнесу.

Коли гранична ставка знову знизиться до 20%, і враховуючи припинення продуктів із прибутковістю понад 24% та участю капіталу, “зниження вартості” стає головним пріоритетом.

“Після зниження ставок наші клієнти суттєво відрізняються від попередніх, тому зниження вартості — зараз найважливіше,” — зазначив керівник однієї компанії у центральному регіоні.

Розглядаючи структуру витрат компаній у секторі, можна виділити чотири основні компоненти: фінансові витрати, витрати на залучення клієнтів, ризикові витрати та операційні витрати. За останні роки фінансові витрати знизилися значно, тоді як витрати на залучення клієнтів і ризики зросли.

Ще у 2021 році, коли гранична ставка у 24% була закріплена, у галузі почалися дискусії щодо “життєвої межі” ставки. Тоді обговорювалися рівні 15%, 18%, 20%, але через обмежені можливості зниження інших витрат, 24% вважалася оптимальною межою для стабільного бізнесу.

Керівник однієї компанії з західного регіону аналізує структуру своїх витрат: фінансові — близько 3%, витрати на залучення — 4–5%, ризики — 7%, разом — близько 15%. За граничної ставки 20% залишається ще 5% для операційних витрат.

“Бізнес може продовжуватися, але масштаб вже не зростатиме,” — каже він.

Журналісти “Економіки XXI століття” дізналися, що після введення вимог щодо зниження ставок, галузь у цілому посилила обмеження щодо нових клієнтів. Наприклад, компанія NanYin FaBa Consumer Finance, яка планувала випустити ABS обсягом 2 млрд юанів наприкінці жовтня, через 6 днів після публікації повідомила про відкладення випуску через ринкові умови. Також відомо, що інші компанії у секторі призупинили або затримали залучення фінансування.

“У разі, якщо зростання обсягів буде ускладненим, фінансові потреби компаній також зменшаться,” — зазначив ще один керівник.

За умов низьких ставок, зниження вартості фінансування є важливим фактором для сектору. Згідно з “Звітом про розвиток компаній споживчого фінансування (2025)” Банкської асоціації Китаю, минулого року підтримка політики та покращення ринкової ліквідності сприяли зниженню вартості залучення фінансування. З 30 компаній, що займаються цим, 19 мають середню вартість залучення у діапазоні 2.5–3.0%.

Однак подальше зниження витрат на залучення клієнтів, ризиків і операційних витрат ставить частину компаній на роздоріжжя трансформації.

За каналами залучення клієнтів, компанії використовують онлайн- та офлайн-канали, власні та сторонні. Вони формують чотири основні моделі: офлайн-власний канал, офлайн-через сторонніх посередників, онлайн-власний, онлайн-спільні платформи.

Водночас, структура ризиків досить складна: крім збитків від непогашених кредитів, існують ризики управління, зовнішнього аутсорсингу, репутаційні ризики через скарги тощо. Це вимагає високого рівня управління ризиками на всіх етапах бізнесу. У онлайн-моделях співпраця з платформами, гарантійними та допоміжними організаціями має різні форми: чисте перенаправлення клієнтів, спільний бізнес, розподіл прибутку, підвищення кредитоспроможності.

Різні бізнес-моделі та ресурси впливають на розподіл витрат і цінову політику кредитних продуктів.

Навіть у межах однієї компанії різні продукти можуть мати суттєві відмінності у ціновій політиці. Наприклад, Ant Group пропонує “Huabei” з річною ставкою 0–24%, а “Jiebei” — 5.475–24%. З розширенням “Jiebei” у 2023 році частка кредитів із ставкою понад 18% зросла.

Ще один приклад — Ningbo Yinsheng Consumer Finance, яка має три бізнес-моделі: онлайн-власний, онлайн-спільний та офлайн-власний. У 2024 році частка онлайн-спільних кредитів зменшилася до 69.7% порівняно з 90.11% у 2022 році. Співпраця здебільшого з платформами Ant, ByteDance, Baidu, Meituan, WeBank, і включає розподіл прибутку та підвищення кредитоспроможності. Завдяки підтримці головного акціонера — банку Ningbo, компанія швидко розвиває і онлайн, і офлайн сегменти, балансуючи масштаб і ризики.

У будь-якому випадку, у умовах обмеженого зростання масштабів, підвищення власних каналів залучення клієнтів для зниження витрат на залучення та ризики є нагальним завданням для сектору споживчого фінансування та малих і середніх банків.

6 листопада Урумчіський банк оголосив про припинення співпраці з окремими інтернет-кредитами для фізичних осіб і оприлюднив список поточних угод, що свідчить про скорочення допоміжного кредитування малих і середніх банків.

Довгий час регіон Центрального та Північного сходу був основним джерелом фінансування для допоміжного кредитування з ставками 24% і вище. Однак після впровадження нових правил, що враховують усі комісії та гарантійні внески у загальну вартість кредиту і встановлюють “червону лінію” у 24%, витрати на відповідність зросли, і цей бізнес став менш вигідним.

Багато експертів висловлюють занепокоєння щодо ризиків співпраці з малими банками у високоприбуткових кредитних схемах у майбутньому. “Очікується, що регулятор знизить ставки для платформ до 12–16%, і ліцензовані фінансові установи не зможуть просто виступати фінансовими джерелами для приватних кредитів, їм потрібно створювати власні канали та розвивати можливості,” — зазначають фахівці.