招商蛇口 минулого року отримав чистий прибуток близько 10.23 мільярда юанів, "ринок все ще знаходиться в періоді формування дна та відновлення"

17 березня, голова правління China Merchants Shekou (001979.SZ) Жу Венькай на щорічній презентації результатів за 2025 рік заявив, що компанія має перейти від традиційного девелопера до «девелопера + оператор + сервісний провайдер».

Згідно з даними річної звітності China Merchants Shekou за 2025 рік, доходи компанії склали приблизно 1547,27 мільярдів юанів, що на 13,53% менше порівняно з попереднім роком; чистий прибуток, що належить акціонерам публічної компанії, становив близько 10,23 мільярдів юанів, зменшившись на 74,65%; чистий прибуток, що зараховується до акціонерів, за вирахуванням разових статей, склав приблизно 1,69 мільярдів юанів, знизившись на 93,1%; чистий грошовий потік від операційної діяльності становив близько 96,93 мільярдів юанів, зменшившись на 69,67%.

Щодо змін у показниках, фінансовий директор China Merchants Shekou Ю Чжилянь зазначив, що результати відображають циклічні коливання галузі та ринкових умов, головним чином через обережне формування резервів під знецінення активів; циклічне зменшення обсягів розрахунків; а також зменшення доходів від інвестицій у асоційовані та спільні підприємства та доходів від продажу частки у капіталі.

Компанія заявила, що активно реагує на зміни в галузі, точно оптимізує систему управління грошовими потоками, суворо дотримується безпеки фінансів, твердо виконує стратегію «продажі для інвестицій, продажі для виробництва», постійно підвищує ефективність використання коштів. За рік чистий грошовий потік від операційної діяльності склав 96,93 мільярдів юанів, а на кінець періоду залишок грошових коштів становив 861,27 мільярдів юанів.

На кінець звітного періоду компанія без урахування передоплат має коефіцієнт заборгованості 64,17%, чистий рівень заборгованості 72,46%, співвідношення готівки до короткострокових зобов’язань 1,19. Компанія активно впроваджує нові моделі фінансування нерухомості, дотримується принципів простоти, ефективності та безпеки у фінансуванні, протягом року повністю погасила 12 мільярдів юанів існуючих довгострокових облігацій, залучила 14,1 мільярдів юанів у кредитах на операційну нерухомість. У 2025 році залучено 17,94 мільярдів юанів у публічних ринкових фінансуваннях, середня ставка за якими є однією з найнижчих у галузі; загальні витрати на капітал на кінець року склали 2,74%, що на 25 базисних пунктів менше ніж на початку року.

Що стосується девелоперського бізнесу, у 2025 році компанія уклала договорів на продаж загальною площею 7,1612 мільйонів квадратних метрів, а сума укладених контрактів склала 1960,09 мільярдів юанів. Компанія реалізувала продажі у 10 містах: Шанхай, Шеньчжень, Ченду, Сіань, Чанша, Нанкін, Чжэнчжоу, Сучжоу, Фошань, Наньтун, і посіла перше-третє місце за обсягами продажів у трьох з них, а у 30 ключових містах країни увійшла до ТОП-5 у 15 містах. Щодо земельних ділянок, у 2025 році компанія отримала 43 земельні ділянки загальною площею близько 4,4 мільйонів квадратних метрів, загальною вартістю близько 938 мільярдів юанів, з яких потрібно сплатити приблизно 543 мільярди юанів. У період звітності інвестиції у «ключові 10 міст» становили майже 90%, з яких у перших лініях міста інвестиції склали 63% від усіх інвестицій компанії, що є вищим показником ніж минулого року. Компанія отримала 5 земельних ділянок у Шанхаї, по 3 у Шеньчжені, Пекіні, Ченду та Гуанчжоу, а також 2 у Сіані.

Щодо майбутніх інвестицій, за словами заступника генерального директора Ву Бінь, важко визначити точний відсоток, але у 2026 році компанія зберігатиме принцип інвестицій у ключових регіонах та містах, орієнтуючись на продажі для визначення інвестицій, ретельно підбираючи проєкти для забезпечення ефективного використання ресурсів. Нові земельні ділянки будуть більш сфокусовані на швидкості обігу та реалізації доходів, при цьому потрібно буде дотримуватися «трьох червоних ліній», балансуючи масштаб і прибутковість.

Генеральний директор компанії Ні Лімінь зазначив, що за поточним планом продажів у 2026 році загальна вартість товару, що можна продати, становитиме близько 3400 мільярдів юанів. За видами нерухомості, 83% — житлова нерухомість; за рівнем міст, «6+10» — 81%, «30 сильних міст» — 94%; за темпами постачання, основні поставки зосереджені у першій половині року, а у другій половині очікується додаткове постачання нових земельних ділянок.

Щодо підрядних робіт, у 2025 році компанія додатково уклала 80 контрактів на підрядні роботи (включаючи консультаційні), загальною площею 11,39 мільйонів квадратних метрів, отримавши понад 800 мільйонів юанів у нових контрактах. За роки компанія виконала понад 620 підрядних проектів, загальною площею понад 35 мільйонів квадратних метрів.

У період звітності компанія отримала доходи від управління нерухомістю у розмірі 7,63 мільярдів юанів, що на 2,2% більше ніж у попередньому році. За цей період було введено в експлуатацію 29 нових проектів загальною площею 1,77 мільйонів квадратних метрів, зосереджуючись на ключових містах та ключових видах нерухомості, зокрема 12 апартаментів, 8 комерційних об’єктів і 3 індустріальні парки. За рік додано близько 828 тисяч квадратних метрів легких активів у управлінні, з проектами у Шанхаї, Гуанчжоу, Ченду, Шеньчжені та інших ключових містах.

Щодо комерційної нерухомості, на кінець періоду у компанії працювало 54 об’єкти централізованої торгівлі, загальною площею близько 3,4 мільйонів квадратних метрів, а у стадії будівництва — 1,85 мільйонів квадратних метрів. Річний дохід від операцій у цій сфері склав 1,96 мільярдів юанів, а рівень оренди у проектах, що працюють понад три роки, на кінець періоду становив 93%.

Щодо недавніх заходів щодо оптимізації політики обмежень у ключових містах, Ні Лімінь зазначив, що з 2021 року галузь зазнала понад чотири роки глибокої корекції. Однак останнім часом держава та місцеві влади запровадили багато заходів щодо оптимізації обмежень у купівлі та кредитуванні, що сприяє стабілізації ринку та цін на нерухомість. Це, безумовно, підвищує довіру ринку та створює позитивний настрій.

За словами Ні Ліміня, нові політики, що були оприлюднені у Шанхаї 25 лютого, сприяли сезонному відновленню активності у центральних районах після свят, зростанню кількості відвідувань і укладених угод. Під час свят та у березні спостерігався хороший рівень продажів і відвідувань, а станом на середину березня спостерігається ознака відновлення продажів.

Водночас він підкреслив, що ринок наразі все ще перебуває у фазі формування дна та відновлення, і компанія зберігає обережно-оптимістичний настрій. Короткостроково — це підвищення довіри, а довгостроково — процес поступового формування дна та відновлення. Політичне дно вже визначене, але підтвердження дна ринку потребує часу.

Зі слів експертів, є два чітких сигнали: перший — рішучість держави у застосуванні цільових заходів для стабілізації цін і ринку нерухомості, а також диференційований підхід до регіонів та міст, що враховує особливості ситуації та забезпечує координацію політик; другий — просування нових моделей високоякісного розвитку галузі, починаючи з верховного проектування і до впровадження системи, що сприяє стабілізації ринку та економіки, а також запобіганню системних ризиків у галузі, що є важливим для довгострокового здорового розвитку індустрії та підтримки населення у питанні житла.